亏损的云南城投，拟出售西安云城51%股权

这些年，云南城投一直在西安市场进行资本倒腾。

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昨天（2月24日）下午收盘后，云南城投发布《云南城投置业股份有限公司关于公司下属企业公开挂牌转让西安云城置业有限公司51%股权的公告》。（以下简称“公告”）

根据《公告》，云南城投置业股份有限公司（下称“云南城投”）下属企业云南安盛创享旅游产业投资合伙企业（有限合伙）（下称“安盛创享”）拟公开挂牌转让所持有的西安云城置业有限公司（下称“西安云城”）51%股权。

西安云投目前的股权结构为：安盛创享持股51%，自然人郑国成持股49%。

此次转让完成后，安盛创享将不再持有西安云城股权，西安云城将不再纳入云南城投合并报表范围，云南城投不存在为西安云城提供借款、提供担保及委托西安云城理财的情形。

云南城投表示：通过本次交易，公司可获取投资收益，实现资金回收，增加公司现金流。

截至基准日，西安云城经审计的资产总额为 3.96亿元，净资产值为1.22亿元；采用资产基础法进行评估，西安云城经评估的资产总额为4.36亿元，净资产值为1.63亿元。西安云城经评估的净资产值较账面值增加3,999.55万元，增值率为32.67%，增值原因主要是存货增值。

本次对外公开挂牌转让底价不低于经有备案权限的上级主管部门或单位备案的评估净资产值，转让价格为最终成交价。

西安云城目前开发的项目为“融城云谷”写字楼，位于西安市高新区沣惠南路与科技三路交汇处向西二百米处，项目占地约21.8亩，绿化率30%，总建面约14万㎡，其中商业面积约9000㎡。

融城云谷项目由三栋办公楼和底层商业组成，2015年开始销售，目前处于尾盘在售。从该项目的销售价格来看，2015年时A栋均价13000元/㎡、C栋均价11000元/㎡，而目前该项目售价为14500-16500元/㎡。

从上述价格，也可以看出西安商办市场的情况，高库存、去化周期较长的背景下，西安商办产品的价格上涨幅度远远跑输给住宅产品。2015年至今，西安的住宅产品售价均已经翻倍，有的项目售价涨幅甚至超过150%。

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提起云南城投集团，作为云南省国资委监管的省属大型国企，在云南当地占据举足轻重的地位。

目前，云南城投集团拥有两家主板上市公司（云南城投置业股份有限公司和云南水务产业股份有限公司），一家新三板公司（一乘股份有限公司），同时还拥有40多家二级公司，并且还参股了多家公司。

云南城投置业是云南城投集团的地产开发平台，2007年11月30日在上海证券交易所上市（股票简称：云南城投，股票代码600239）。

上市之后，云南城投的股价在2009年底的时候最高达到13.06元。不过，在近些年来则持续低迷。截止2020年2月24日收盘，云南城投报收2.99元，总市值为48亿元。

从云南城投的市值，其实已经可以看出云南城投目前在中国地产行业的地位。

早于2015年，云南城投就提出了“到2020年，实现进军中国房企50强”的目标。

不过，现在看来云南城投距离自己在5年前定下的这个目标越来越远。

根据2020年2月24日，云南城投对上交所《关于对公司业绩预亏事项问询函》所进行的回复”中披露，2019年上市公司房地产开发业务销售收入约40亿元。

40亿元的销售额，甚至距离中国房企销售额排行榜第200名都有很大的距离，更别说中国房企50强了！

除了销售规模的尴尬之外，亏损是云南城投的另一个尴尬。

2020年1月23日，云南城投发布《2019年年度业绩预亏公告》，预计公司2019年归属于上市公司股东的净利润将亏损24.5亿元-29.5亿元。

对于亏损的原因，云南城投归结于“营收规模较2018年大幅下降，造成经营亏损;对控股子公司艺术家园项目、海东方体育休闲公园项目分别计提存货减值准备约 2.3亿元和2.2亿元”。

从一定意义上讲，云南城投今天的业绩包袱，源于几年前的“买买买。”

2016年，云南城投以18.63代价，收购了银泰集团8个项目。

2017年、2018年，云南城投继续加码对外股权投资，合同金额分别高达35.37亿元、64.17亿元，相应同比增长148%和81.42%。

不过，从2018年年中开始，云南城投开启“卖卖卖”模式。

当然，连续抛售包袱的云南城投，有可能是为混改铺路。

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具体到云南城投与陕西之间的关系，早在2008年的时候，云南城投就与陕西国润、彬县煤炭有限责任公司联合成立陕西云投，云南城投持股34%。

2010年1月，陕西云投拿下了世纪大道旁将近500亩土地，也就是今天的国润城项目。但是，拿地后该地块尚没有进入实质开发阶段，云南城投就撤出了陕西云投，将股份转让给了陕西云投的另一个股东彬县煤炭公司。

撤出陕西云投之后，2013年8月9日，云南城投以5205万元增资西安东智房地产有限公司，成为东智地产第一大股东，东智开发的项目为融城东海，这标志着云南城投在西安的第一个项目正式落地。

几个月后的2013年12月23日，云南城投以2.1412亿元收购收购陕西普润达投资发展有限公司100%股权，陕西普润达开发的项目也就是秦汉新城的春城十八里项目，这也是截止目前云南城投在西安开发的最为重要的一个项目。

在随后的几年时间里，云南城投在西安还与陕西本土房企海荣集团进行了几次进进出出的收购、卖出“资本倒腾”，涉及到了多个项目。

收购此次将要转让的西安云城，也是在2013年收购的。

2013年3月20日，云南城投发布公告称：下属企业云南安盛创享旅游产业投资合伙企业（有限合伙）（下称“安盛创享合伙企业”）拟以4000万元对自然人郑国成持股 100%的西安云城置业有限公司进行增资扩股，并根据西安云城的经营管理需要，向西安云城提供股东贷款人民币 13880 万元，利息按照每年 15%收取。

增资扩股后，安盛创享占51%，郑国成占49%。

随后的2014年10月8日，云南城投发布公告称：云南城投下属企业安盛创享合伙企业拟向西安云城追加债权投资5732.4万元，期限12个月，按20%/年的利率由安盛创享合伙企业向西安云城收取利息；安盛创享合伙企业为西安云城另一股东自然人郑国成代垫款项5507.6万元，按20%/年的利率由安盛创享合伙企业向郑国成收取利息。

2017年10月27日，云南城投曾在西安举行品牌发布会，这是我印象中云南城投少有的在西安高调亮相。

当时，云南城投在西安表示：依托集团强大的资源体系，云南城投将深耕西安这片热土，为西安的城市建设和旅游休闲产业做出贡献。

只是2年多时间过去了，我们看到的是云南城投在西安的卖卖卖。

回过头来我们回顾云南城投在西安的这些年的发展，抛开2008年的时候就已经与合作方成立合资公司不说，仅从2013年在西安第一个项目落地算起，云南城投进入西安也已经7年多时间。

7年多时间，提起云南城投在西安开发过的项目，可能大家印象最深的就是位于秦汉新城的春城十八里，再加上高新区的融城东海、融城云谷写字楼项目，不管是从开发规模，还是品牌影响力上，云南城投错过了西安楼市最好的几年。

当这几年西安土地市场一片火热之时，在土地拍卖中我们也很少能看到云南城投的身影。

对此，我们不妨表示惋惜。