黄金T+D收跌，白银T+D六连跌！资金纷纷涌向股市，但贵金属长期利多因素浮现

周二（3月3日）现货黄金价格争夺1600美元/盎司关口。隔夜美元指数大跌，不过日内探底回升至97.6附近，而美股更是录得近期最大反攻，黄金吸引力减弱，而在此过程中，黄金多空因素共生，这令金价波动相对有限，依旧处于上周五大跌后的盘整状态之下。但疫情在全球范围内逐渐蔓延，欧洲多个国家的确诊病例迅速增加，对于未来全球范围内经济发展势必将会产生较大的不利影响，在这样的背景下，全球央行宽松的货币政策将大概率继续维持，而这对于贵金属价格中长期走势而言依旧是较为有利的因素。

上海黄金交易所2020年3月3日交易行情

① 黄金T+D收盘下跌0.46%至358.23元/克，成交量81.836吨，成交金额292亿7268万7280元，交收方向“多支付给空”，交收量12.034吨；

② 迷你金T+D收盘下跌0.40%至358.46元/克，成交量12.6778吨，成交金额45亿3656万8306元，交收方向“多支付给空”，交收量43.320吨；

③ 白银T+D收盘下跌0.66%至4042元/千克，成交量10705.952吨，成交金额432亿8932万2258元，交收方向“多支付给空”，交收量256.890吨。

现货黄金争夺1600关口

周二现货黄金价格争夺1600美元/盎司关口。隔夜美元指数大跌，不过日内探底回升至97.6附近，而美股更是录得近期最大反攻，黄金吸引力减弱，而在此过程中，黄金多空因素共生，这令金价波动相对有限，依旧处于上周五大跌后的盘整状态之下。

此外针对疫情在全球范围内逐渐蔓延的情况，欧洲多个国家的确诊病例迅速增加，欧盟因此宣布将新冠肺炎的风险等级自“温和”上调至“高风险”，由此可见此次疫情对于未来全球范围内经济发展势必将会产生较大的不利影响，在这样的背景下，全球央行宽松的货币政策将大概率继续维持，而这对于贵金属价格中长期走势而言依旧是较为有利的因素。

加拿大皇家银行资本管理(RBC Wealth Management)指出，受到市场对美联储进一步降息预期升温的影响，黄金获得了一些提振。保证金的需求减少、新月份的开始以及对美联储降息的预期都是金价回升的因素。 

该行分析师George Gero表示，市场对美联储在3月中旬的利率决议上就降息的预期在升温，无论投资者们往哪里看，都是问题。这意味着黄金作为避险资产很有吸引力。预计金价将在1580至1650美元/盎司的区域内震荡。

蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)也表示，短期黄金市场下行有支撑，因全球经济都可能受到影响，不过预计短期进一步的降息趋势会在明年年初逆转。

但FXTM首席市场策略师Hussein Sayed也表示，美联储的宽松货币政策很难抵消全球疫情的影响。假设美联储降息至零利率，欧洲央行负利率加剧，日本央行重启购债项目，各国央行都开始量化宽松政策，这就能促使消费者去消费吗？目前全球经济面临的问题，并不是缺乏流动性，任何货币政策可能都难以奏效。 

黄金市场近期大幅波动，CFTC数据显示，Comex期金的多头持仓有所减少

数据显示，截止2月25日的最新报告中，投资者减持多头持仓。而就在那之前的一天，金价一度逼近1690关口。

蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)报告称，在金价的走高后，多头持仓下降，因为基金都在寻找流动资产出售。

具体数据显示，截止2月25日，Comex期金净多头持仓自前一周的238546手减少至230846手，其中多头持仓减少15068手，空头持仓减少7368手。

道明证券(TD Securities)表示，尽管市场对全球疫情有担忧，并且股市出现了大幅修正，但投机者仍然大举离开黄金市场，多头和空头持仓都在下降。

金价回撤的风险比任何时候都高，因为有非常高的多头持仓数字，拥有大量多头持仓，因为没多少做空的空间。

上周，股市的大跌使得投资者们寻求流动性，从而出售黄金，最终激发了大量离场。不过和期金市场不同的是，黄金ETF的持仓量在金价的下跌中，却还在增持。

德国商业银行(Commerzbank)分析师Daniel Briesemann指出，抛售几乎完全出现在期金市场，上周五的交易量是年均量的两倍。上周临近周末有差不多2500吨黄金被交易，大量投资者抛售黄金以支付保证金，并且技术面的抛售也使得金价走低。

机构观点：黄金多头态度积极

尽管在上周遭遇了巨大的回吐，单周从高位下挫超过100美元，但高盛依然对黄金持有积极态度。

高盛认为，全球范围内新冠病毒依然在爆发之中，而黄金可以充当避风港的作用。

高盛大宗商品研究主管Jeff Currie在其最新报告中指出，当下环境中有许多不确定性，而黄金则是一种确定性。

和人类或者经济不同，黄金天然可以“免疫”病毒。和纸币可能传播病毒不同，黄金不存在充当传播媒介的可能性。

金价周一一度反弹近1.6%，而此前一周则是2016年以来黄金单周最差表现。长期以来，黄金被视为波动性增大之时的避风港，但是上周市场剧烈动荡之际，黄金同样出现暴跌。尤其是上周五，单日3.61%的跌幅为7年之最。

Jeff Currie预计，黄金将比其他避险品种——日元或瑞郎有着更好的表现，在新冠病毒继续发展的情况下。