黄金脱钩避险身份，料终结日线三连阳；前期上涨也无关避险，缘于期货交割的潜在瓶颈

周三(3月25日)，金价在动荡的市况中走弱，因投资者追捧现金，冲销了美国采取的大规模刺激措施的预期效果。刺激措施旨在遏制冠状病毒爆发造成的经济损失。

汇通财经易汇通软件显示，北京时间15:33，现货黄金下跌1.61%至1605.53美元/盎司；COMEX期金主力合约上涨0.17%至1663.6美元/盎司；美元指数下跌0.33%至101.46。

金价日内刷新3月12日以来高位至1642.55美元/盎司；上日暴涨逾5%，日线三连涨，得益于期货价格大幅走高。由于实物供给偏紧，期货市场交割履约可能面临瓶颈。

4月交货的COMEX期金价格较国际现货金价格升水近60美元/盎司，表明市场担心因冠状病毒全球大爆发导致的航空旅行限制和贵金属炼厂停摆，将阻碍美国实物金条运输，进而影响期货交割履约。

全球最大的黄金支持交易所买卖基金SPDR Gold Trust持仓量周二上涨1.3%至935.98吨，表明投资者对黄金仍不乏兴趣。但投资者还存在另外一种想法：为了寻求现金储备，或者弥补其他风险资产的保证金损失，宁愿结清黄金头寸。

CMC Markets分析师Margaret Yang Yan说：“最近金价上涨与宏观大环境关系不大，黄金已经和避险身份脱钩……我们正处于前所未见的时代，没有任何过往经验可以追寻。”

她说：“投资者情绪仍然非常脆弱和谨慎，现金为王仍然是人们的首要关切，因此市场大幅波动的情况可能会持续下去。”

冠状病毒疫情已造成全球逾37万人感染，逾1.6万人死亡。全球多个国家和地区采取不同程度的封锁措施。经合组织(OECD)成，封锁措施将导致全球GDP下降25%-35%，走出这样的危机需要刺激措施。

美国两党资深议员周二(3月24日)表示，他们已经就一项价值近2万亿美元的刺激计划接近达成协议，以限制冠状病毒大流行造成的经济损失。

澳大利亚国民银行经济学家John Sharma表示：“黄金或得益于美国可能批准大规模刺激措施的预期，投资者认为黄金可能会有助于保值。”

现货铂金和现货钯金则延续涨势，双双刷新一周半高位，分别至738.78美元/盎司和2007.52美元/盎司。两大资产上日暴涨逾10%，因主要生产国南非封锁交通。

现货黄金料回调至1584美元

现货黄金在1645美元附近下落回调。该价位是始于1485美元的上行((iii))浪的261.8%目标位。目前金价已经回落到200%目标位1608美元下方，支撑位进一步下看161.8%目标位1584美元。

金价可能已经从1643美元开启((iv))浪走势。((iii))浪和((iv))浪都是自1454美元开启的上行(i)浪的子浪。(i)浪则同为自1454美元开启的上行iii浪的子浪。