黄金T+D收涨升，白银T+D大涨近3%！来自大宗商品市场的拖累减弱；聚焦晚间一大重头戏

黄金T+D收涨升，白银T+D大涨近3%！来自大宗商品市场的拖累减弱；聚焦晚间一大重头戏

周四（4月2日）黄金T+D收盘上涨0.42%至360.34元/克；白银T+D收盘上涨2.90%至3512元/千克；现货黄金承压于1600下方，近期表现较为震荡，在周内破位行情出现后，多头反击力度相对较弱，短期1600整数关口开始成为压制。不过下方主要支撑目前也比较完好。关注今晚的美国初请失业人数数据，市场预期可能高达600万人，同时本周五的非农数据也可能带来新的交易指引。多头除非重新回升至1610之上，否则将面临更多的下行压力和风险。不过中期来看，1450附近的支撑区域依然十分稳固，预计下一次测试该水平将再度出现逆转走势。随着美联储的无限宽松行动，以及美国政府更多的财政刺激计划，还有其他国家的支撑经济增长的行动，投资者的短期恐慌情绪已经消散，这不利于黄金的避险需求，但也并未带给金价更大的抛售压力。

上海黄金交易所2020年4月2日交易行情

① 黄金T+D收盘上涨0.42%至360.34元/克，成交量120.642吨，成交金额431亿6854万1880元，交收方向“多支付给空”，交收量10.934吨；② 迷你金T+D收盘上涨0.45%至360.42元/克，成交量19.3516吨，成交金额69亿2391万6152元，交收方向“多支付给空”，交收量90.464吨；③ 白银T+D收盘上涨2.90%至3512元/千克，成交量10836.49吨，成交金额372亿7326万2878元，交收方向“空支付给多”，交收量260.130吨。

现货黄金承压于1600大关

周四（4月2日）现货黄金承压于1600下方，近期表现较为震荡，在周内破位行情出现后，多头反击力度相对较弱，短期1600整数关口开始成为压制。不过下方主要支撑目前也比较完好。关注今晚的美国初请失业人数数据，市场预期可能高达600万人，同时本周五的非农数据也可能带来新的交易指引。多头除非重新回升至1610之上，否则将面临更多的下行压力和风险。不过中期来看，1450附近的支撑区域依然十分稳固，预计下一次测试该水平将再度出现逆转走势。随着美联储的无限宽松行动，以及美国政府更多的财政刺激计划，还有其他国家的支撑经济增长的行动，投资者的短期恐慌情绪已经消散，这不利于黄金的避险需求，但也并未带给金价更大的抛售压力。日内随着油市价格战的恐慌情绪减弱，国际油价大幅反弹，INE原油暴涨10%封涨停，这推动了市场风险偏好情绪的回暖，亚欧股市纷纷走高，这在一定程度上改善了大宗商品对黄金的拖累。黄金因为股市大跌后投资者们需要流动性而遭到抛售，在股市没有进一步下跌的情况下，黄金也因此回升。但一旦股市再次出现大跌，黄金可能再受到拖累。黄金是能够对冲不确定性的资产，无论是宏观经济面的不确定性、地缘政治方面的不确定性还是像此次疫情一样的不确定性。黄金都是极佳的避险资产，在出现不确定性的情况下，黄金会有比其它资产更好的表现。道明证券(TD Securities)认为，一季度末美元指数的走强影响了黄金的表现，但中期而言，受到各国央行为应对疫情而做出的宽松政策影响，黄金仍将受到支撑。

实物黄金供应紧张问题已经缓解

近期黄金市场的一大热点就是实物黄金供应的问题，受到疫情影响，大量黄金生产商关闭，而在全球黄金加工中心的瑞士，三家最大的黄金加工商也因疫情关闭。不过芝加哥商品交易集团(CME Group)和伦敦金银市场协会(LBMA)在本周三(4月2日)表示，其黄金库存量处在健康的水平，存放等行动也在正常进行。最新数据显示，伦敦目前存有8326吨黄金，大约相当于666045根400盎司重的标准金条。CME则表示，其纽约金库中存有920万盎司的黄金，其中560万盎司是符合交割标准的。此前受到实物供应面的影响，LBMA和其它一些主要银行都要求CME集团允许伦敦的今天去做交割，以减缓市场交易出现的问题。CME集团在上周宣布其将以100盎司金条、400盎司金条和1公斤金条等不同尺寸来做交割。上周黄金现货和期货的价差一度涨至75美元/盎司，创下上世纪80年代来罕见高位。本周三是Comex期金4月合约开始交割的第一天。数据显示，4月期金总计未平仓合约即可要求交割合约的黄金总量为737800盎司，较上周的196万盎司有明显下降。本周二Comex仓库交割了366万盎司黄金，比上周的180万盎司有所增加。道明证券大宗商品策略师Bart Melek表示，眼下的问题是暂时的。现在市场出现的问题在一个月后就会减轻，一些物流方面的问题也会得到解决。目前现货黄金价格和期金价格的差价已经缩小到15美元/盎司左右。 

蒙特利尔银行(BMO Capital Markets)：上调了金价预期，同时下调了对其它大宗商品价格的预期

该行预计二季度黄金均价将在1660美元/盎司，到四季度能涨至1700美元/盎司。预计全年均价1654美元/盎司，明年均价1698美元/盎司。预计二季度白银均价15.5美元/盎司，下半年白银均价18.5美元/盎司，全年均价17.18美元/盎司，明年均价18.05美元/盎司。疫情影响了全球经济和制作业的复苏，意味着其它大宗商品价格将承压。在全球利率走低以及避险情绪增加的情况下，黄金是天然的受益者。白银不仅会跟随金价走高，还可能受到各个政府在5G以及太阳能方面支出的提振。在2008年金融危机时，黄金和白银价格的复苏都是比较快的。该行认为铂金和钯金价格将出现波动，受到汽车销量低迷和供应方面因素的影响。不过由于钯金库存量本来就比较低了，因此一旦汽车销量开始复苏，钯金价格的回升也会到来。预计二季度铂金均价950美元/盎司，四季度涨至1000美元/盎司，全年均价971美元/盎司；预计二季度钯金均价2500美元/盎司，四季度降至2250美元/盎司，全年均价2313美元/盎司。