沙特俄罗斯拉美国入伙？石油三巨头走向历史性协议！来晒晒各产油国的家底

周二（4月7日），国际油价盘中走高，美油涨幅逾3%，布油涨幅逾2%。对于油价而言，接下来将是关键的一周，沙特阿拉伯、俄罗斯以及世界其他产油国正在竭尽努力确保大家能够坐到一起共商遏制油价崩盘大计。先前加盟减产协议的各方周末就谁是油价暴跌的罪魁祸首相互指责，最终大家不得不将计划中的电话会议推迟到了4月9日。自3月初OPEC+联盟解体以来，伴随供应的过剩以及导致全球需求锐减三分之一的新冠病毒疫情的蔓延，原油期货价格一度跌至18年低点。虽说如今已略有反弹，但是产油国同时还面临储油无地以及油井关闭前景等各种挑战。

三大产油巨头减产程度并非一致

最重要的贡献将来自三大石油强国：沙特阿拉伯、俄罗斯和美国。一份行之有效的协议将需要所有这三方参与，但减产程度并非一致。知情人士称，俄罗斯和沙特将大大减少产量，美国更有可能提出逐步减产。美国总统特朗普周一在华盛顿的发布会上谈到美国石油生产商时表示，“他们已经在削减产量，而且正在非常认真地削减，我认为这是自动发生的。”先是特朗普对历史性减产的预测，随后是俄罗斯与沙特之间的相互指责。在经历了动荡的几天之后，有迹象表明外交官正在取得进展。美国政府表示，美国能源部长Dan Brouillette通过电话与沙特能源大臣Abdulaziz bin Salman进行了“富有成效的讨论”。

特朗普意愿不强

谈判仍面临巨大障碍。OPEC+会议已经推迟过一次，暂定于周四举行。俄罗斯和沙特希望美国加入，但到目前为止，特朗普几乎没有表示出与其达成协议的意愿。特朗普谈到美国是否会加入减产协议时说，“没有人问过我，所以如果他们问我，我会做出决定，周四晚上我会让你们知晓。”代表称，OPEC+定于维也纳时间4月9日下午4点举行视频会议。接下来的第二天，G20能源部长将可能就生产协议的更广泛贡献进行谈判。G20可能是将美国和OPEC+联盟以外的其他产油大国（例如加拿大和巴西）带入的更能接受的论坛形式。Brouillette说，他与Abdulaziz一致认为，“不久的将来”应该在该集团内部就此进行会谈。由于疫情危机的经济影响已经造成全球约三分之一的需求消失，今年原油价格暴跌了50％。价格暴跌如此剧烈，以至威胁着石油依赖型国家的稳定性、美国页岩油生产商的存在，并给央行带来了额外的挑战。Energy Aspects首席石油分析师Amrita Sen表示，正在朝着达成协议的方向取得进展，但美国没有参与其中可能是个绊脚石因素。业内官员表示，如果未能达成有序削减供应的协议，随着存储空间用尽，市场只会迫使生产商削减产量。首先由特朗普在上周透露的谈判目标是将石油产量削减约10％，这是有史以来最大的协调性减产。特朗普发表评论后，原油价格上涨，但随着外交复杂性的逐渐明朗化，油价回吐涨幅。然而，即使达成每天多达1000万桶的减产协议，这也几乎无法消除供应过剩，过剩程度估计有多达3500万桶。在实物市场的某些角落，价格已经转跌，贸易商一直在以创纪录的速度将原油放入油轮在海上进行储存。

来晒晒各产油国的家底

世界产油大国之间能否达成协议还远不能确定，美国是否会加入谈判也很难说。以下是基于OPEC数据以及来自国际能源署(IEA)的非OPEC产油国数据的最新情况分析。俄罗斯数据来自该国的CDU-TEK，美国数据来自美国的能源信息管理局(EIA)。沙特阿拉伯：1200万桶/日（4月）沙特在等待产油国会议传达出的各种讯息，因此将备受关注的月度油价清单的发布时间推迟到了本周晚些时候。国有油企沙特阿美表示，由于要在OPEC+联盟解体后争夺市场份额，其达到历史记录水平的市场供应量至少会一直持续到5月底。该公司4月份的第一天将日产量提高到了大约1200万桶，出口也随后跟进。沙特已经明确表明，此番达成任何减产协议它都不会承担大头。俄罗斯：1129万桶/日（3月）据四位知情人士透露，俄罗斯的立场是，要减产，美国必须也加入其中，而与关键产油国无论达成什么样的减产协议，它的减产目标都会是每天100万桶。俄罗斯总统普京表示，全球原油产量减少1000万桶/日是可能的，俄罗斯愿以“合作伙伴”的身份加入减产行列。但据一位因事未公开而不愿公开身份的知情人士透露，俄罗斯所愿承担的减产份额不能超过总减产规模的十分之一。美国：1300万桶/日（3月底）美国总统特朗普上周一篇推文在原油市场引起一股冲击波，导致油价大幅上涨。他在推文中说，在他斡旋下，沙特和俄罗斯同意将原油产量减少1000万-1500万桶/日。到目前为止，特朗普尚未表现出任何加入减产行列的意愿。他倒是威胁称，若是油价持续停留在近20年低点附近，他会大幅上调原油关税。不过他同时也明确表示，希望前盟友们能够就减产达成协议。巴西：306万桶/日（2月）Petroleo Brasileiro SA率先在削减开支之外进行了实实在在的减产以应对油价崩盘。这家总部设在里约热内卢的公司上月发布公告称，将把日产量削减10万桶，并将暂停其一直试图出售的海上浅海项目高成本钻井平台的运营。雪佛龙和皇家壳牌等其他主要油企虽然也削减了支出以增强财务，但尚无任何实实在在的减产之举。挪威：207万桶/日（2月）这个西欧最大产油国表示，若能达成广泛的全球限产协议，它会考虑减产。这个未来几年原油产量势在增加的国家没有参加2002年来的任何国际协调限产计划。挪威原油产量不到全球总量的2%。加拿大：578万桶/日（2月）阿尔伯塔省省长Jason Kenney周五表示，省能源部长Sonya Savage将会参加OPEC+旨在解决国际油价大战的电话会议，在该省如何参与解决这一问题上将会“保持开放态度”。他指出，“由于当前的封境现状，我们可能对全球油价形不成多大的影响，但是若有旨在终结疯狂现状的普遍行动，我们很乐意参与其中。”伊拉克：462万桶/日（3月）身为OPEC第二大产油国的伊拉克乐观认为计划于4月9日举行的产油国会议能够就产量达成一份新的协议。伊拉克石油部援引部长Thamir Ghadhban的话在一份声明中说，所有产油国都在同一条船上，必须合作努力才能实现共同目标。声明说，要想达成协议，需要有OPEC+以及美国、加拿大和挪威的支持。阿联酋：300万桶/日（3月）这个OPEC第三大产油国已经在沙特的带领下提高了原油产量。据知情人士透露，Abu Dhabi National Oil Co.本月迄今日产量都超过了400万桶。其中一位知情人士说，其3月份的日产量是356万桶。另据油轮跟踪数据，源于对亚洲出口的大幅增加，阿联酋3月份原油和凝析油出口至少是三年来首次超过了1亿吨。该国周日表示，为了确保石油市场稳定，OPEC+和其他产油国有必要召开一次紧急会议。科威特：267万桶/日（3月）科威特通讯社援引国有科威特石油公司副总裁Hashem al Hashem的话报道称，科威特4月份的原油日产量增加到了315万桶，接下来产量还会根据计划中油田产量的增加进一步增加。尼日利亚：193万桶/日（3月）继投身争夺市场份额的大战之后，这个非洲最大产油国表示，它已经为重新恢复全球石油市场的稳定做好了准备。尼日利亚国家石油资源部长Timipre Sylva在周一发布的一份声明中表示，该国已经准备好加入世界其他产油国的阵营，为稳定原油市场作出必要的牺牲以防止可能出现的全球经济严重衰退。

机构观点

Eurasia：沙特阿拉伯与俄罗斯的口水战不太可能破坏OPEC+协议① Eurasia在报告中说，尽管Eurasia对俄罗斯与沙特阿拉伯的紧张关系不会视而不见，但这些紧张关系不会破坏OPEC+或OPEC+协议的可能性；② 沙特阿拉伯寻求接受某种形式的减产，即使是短暂的减产，以规避祸害美国页岩油的指责，俄罗斯的石油公司对达成协议不抱希望，因为油价逼近重创获利力的水平；③ 谈判破裂将导致油价暴跌，使布伦特原油跌破每桶20美元，甚至跌至15美元，达成OPEC+协议只会减缓石油储存问题，但无法防止，布伦特价格只会升至30美元左右。 澳新银行策略师：供给端作出任何协调一致的回应可能性很小① OPEC此前呼吁4月6日就举行该会议，但会议推迟，表明产油国裂痕明显；而且尽管会议对任何产油国都敞开大门，但美国显然不会参与到其中；② 澳新银行策略师认为：“行动太过迟缓，预期减产规模也不够大。市场充满了廉价能源，现货商苦苦挣扎。我们相信，任何有关减产的协议对市场的影响不足为道。”③ 该机构表示：“关闭边境限制出行对石油需求造成灾难性影响。过去一个月来，航空运输活动减少逾60%，而美国和欧洲的客流量分别下降了60%和45%。总体而言，我们计算出世界原油需求下降了月2000万桶/日。” 道明证券：即使大幅减产也不足以抵消冲击 ① 道明证券表示，周一冒险情绪出现一定程度的复苏，但正如预期的那样，原油市场的总体风险仍是下行的；油价仍相对坚挺，因为人们对最终达成协议的乐观情绪很高，许多人都参考了每日减产1000万桶的数字；在我们看来，只有在美国参与削减的情况下，两位数的削减才有可能实现；② 目前看来，成功的障碍似乎很大，因为特朗普总统的沟通表明，美国还没有准备好承诺这样的协议；随着谈判的进行，双方的风险仍然特别高，然而达成协议需要的时间越长，库存就会膨胀得越多，需求冲击的危害就会越大，这意味着即使大幅减产也不足以抵消冲击，至少在短期内是如此。全球汽油需求锐减，未来数周或进一步下滑① 美国汽油需求锐减，因居家令让司机们无法上路，而全球其他地区的汽油需求也骤降； IHS市场数据显示，截止3月28日当周，汽油零售销售同比下降46.6%，加油站销售汽油的均值为11000加仑，总价值还不到两辆油罐车；② 汽油需求下降的速度加快，一周下降了30%，因更多国家的政府颁布居家令，美国、意大利和西班牙等疫情严重的地区汽油消费大幅下滑；美国政府最新周度数据显示，汽油供应水平为1994年以来最低，且供应水平极有可能继续下滑，炼油厂减产导致储油量提升，从而进一步拉低油价；③ 部分经济学家预计，全球原油需求可能在之前的水平上下降三分之一；Pilot Co.首席执行官Jimmy Haslam认为，在大型零售商需求开始放缓及汽车制造商关闭的背景下，未来数周汽油需求料进一步下滑。