金银T+D双双创近两周新低！投资者选择获利了结，因一大类资产表现令人鼓舞

金银T+D双双创近两周新低！投资者选择获利了结，因一大类资产表现令人鼓舞

周一（4月20日）黄金T+D收盘下跌1.25%至369.92元/克，盘中创近两周新低；白银T+D收盘下跌1.16%至3677元/千克，盘中创近两周新低。现货黄金弱势交投，徘徊于1680美元/盎司下方附近，盘中创逾一周新低，上周金价一度大涨，但临近周末开始大幅回落。美元指数一度回到100大关上方，同时市场风险偏好情绪有所回暖，亚洲股市收高，欧洲股市高开，同时油价的弱势对贵金属也构成一定拖累。投资者选择获利了结是金价回落的一大因素。金价确实触及到了让投资者获利了结的技术面水平。另一大因素就是市场风险情绪的改变。很多人认为股市表现好的话，黄金表现就会差，因此黄金和股市的负相关关系开始升温。全球股市近期坚挺，而美国复工的声音在上升，市场避险情绪略有降温，影响了黄金的表现。

现货黄金徘徊于1680下方

周五（4月20日）现货黄金弱势交投，徘徊于1680美元/盎司下方附近，盘中创逾一周新低，上周金价一度大涨，但临近周末开始大幅回落。美元指数一度回到100大关上方，同时市场风险偏好情绪有所回暖，全球股市有所走高，同时油价的弱势对贵金属也构成一定拖累。道明证券(TD Securities)全球策略主管Bart Melek表示，投资者选择获利了结是金价回落的一大因素。金价确实触及到了让投资者获利了结的技术面水平。Melek指出，另一大因素就是市场风险情绪的改变。很多人认为股市表现好的话，黄金表现就会差，因此黄金和股市的负相关关系开始升温。全球股市近期坚挺，而美国复工的声音在上升，市场避险情绪略有降温，影响了黄金的表现。在市场快速反弹之后，美股空头的仓位也在悄然攀升，押注市场会重新下跌。市场分析称，美股近期反弹过快是空头仓位增加的重要原因：标普500指数在3月经历暴跌后快速反弹，一个月内反弹近30%。近期快速反弹的大型科技股可能没有反映出美国经济陷入衰退。数据显示纳斯达克100指数今年以来上涨了1.1%。考虑到美股正处于财报季，投资者正在押注各大公司的坏消息将使得美股重新下跌。近期市场资金依旧继续流入黄金ETF，但流入速度有所放缓，因为避险需求及资产配置需求均有所降温。

黄金生产行业的兼并活动正在受到限制

Fitch Solutions表示，上调今年金价预期，将今年黄金均价预期自1450上调至1680美元/盎司。在全球经济都在放缓，疫情对整个市场造成打击的情况下，投资者们都在寻求避险资产，比如黄金；整个黄金生产行业也都因疫情受到影响。金价走高意味着矿企收入增加，会推动矿企股和投资者回报。尽管一些矿产商的生产会受到影响，但很大一部分会继续生产，也会使得投资者更倾向于高价买入股票。此外，黄金矿产行业的兼并活动也受到限制。一季度矿产行业的交易量为6368.6亿美元，环比去年四季度的9548.2亿美元有大幅下降，同比去年一季度的9332.1亿美元也有大幅下降。该机构指出，一季度黄金生产行业有18桩交易，价值8.63亿美元，对比去年同期的42桩和112亿美元，下降明显。但黄金股表现依旧完美的契合了金价的走势，黄金股也成了股灾中的绝佳配置资产。

实物黄金方面依旧存问题待解决

由于疫情后的封城，美国铸币局宣布将关闭其黄金和白银制品的制作机构。最新数据显示，4月前两周美国铸币局总计销售出了56500盎司美国鹰金币，同比大增465%。同期美国鹰银币销量为35万盎司，同比去年的110万盎司有明显下跌。不过由于上个月美国铸币局的白银制品被销售一空，之后其不得不开动生产以应对大量需求。受到近期市场避险需求高涨的影响，美国铸币局的金币价格较现货黄金价格有5%到10%的溢价。黄金价格的大涨也使得一些投资者选择获利了结。大量泰国民众选择出售自己的金饰和金条，以换得现金应对经济困境。泰国黄金行业人士称，近期金店中90%的消费者是来出售黄金制品的。泰国总理巴育表示，希望泰国人民不要一下大量出售黄金，这些店铺可能会遭遇现金流问题。 

机构观点：在全球经济开始重新开启之前，金价恐怕不会触及1800大关

上周黄金市场冲高回落，现货黄金价格在一度逼近1750美元/盎司的关口后，大幅回落，目前回到了1680左右水平。Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman表示，对黄金市场的宏观基本面而言，市场情绪是一个重要的推动因素。目前整个宏观面是非常利好黄金的，但并不是所有人都注意到了这一点。此外，Millman指出，上周黄金市场的表现还受到了算法交易的影响。CME最新数据显示，近期期金市场中的大部分交易都是因算法交易实施的。受到算法交易特性的影响，市场可能会出现大幅波动。在上周的表现后，本周分析师们预计金价将承压。黄金市场进入了盘整状态，接下去的关键在于美联储是否会继续扩张其刺激项目，整个市场都认为美联储还会继续。Millman认为，眼下的黄金市场确实和2008年很相似。那一次的危机中，金价的表现是非常波动的，而当市场复苏开始后，黄金获得了极大的收益。