小摩：股市估值过高 建议关注固定收益产品

财联社 （上海，编辑卞纯）讯，考虑到冠状病毒大流行及其经济影响引发股票市场持续波动，策略师们建议投资者关注其投资组合中的固定收益部分。

“目前我们仍然青睐固定收益，”摩根大通资产管理 (JPMorgan Asset Management) 首席亚洲市场策略师许长泰 (Tai Hui) 周四（5月21日）表示。他特别强调了企业信贷和优质的新兴市场固定收益产品。

“对收益率的追逐仍在持续，” 许长泰表示，并补充称目前固定收益是资产配置的“核心部分”，因股市估值“看起来很高”。

与此同时，渣打私人银行(Standard Chartered Private Bank)首席投资策略师史蒂夫•布莱斯(Steve Brice)称，目前亚洲的美元债券可能“风险回报最佳”。他将其描述为 “波动性小得多”的领域。

“这些债券的收益率约为4%，从某些方面看，并不是特别出色，” 布莱斯周四表示。不过，他补充说，鉴于资产类别的波动性以及亚洲被视为“先进先出”——从经济增长和冠状病毒的角度来看——预计其风险溢价还会下降。

除此之外，布莱斯说还看好以美元计价的新兴市场债券。他说，尽管目前新兴市场仍存在许多不确定因素，但这些债券的收益率要“高得多”，约为7%。他警告说，短期内持续波动“很有可能”。

股市环境“极具挑战”

当被问及股市前景，布莱斯说，当前的环境“充满挑战”。

考察企业盈利和增长前景的基本面时，他表示：“即使我们处于复苏阶段，我们到今年年底也不会看到GDP重回危机前的水平。”

“我们确实认为股市接下来有回撤的风险，因为很明显经济复苏将是旷日持久的，而非V型复苏，” 布莱斯说。

相较之下，摩根大通的许长泰看好亚洲、中国的股市以及美国的科技股。

但他也警告称，这是基于长期的观点，而非未来 3-6 个月。“我们非常关注固定收益领域，我们确实希望控制投资组合的波动性，但同时也希望为投资者创造收入和利息，”他说。