黄金T+D创上市以来的逾16年新高！尽管宏观环境动荡不安，贵金属两大特性仍得以共振

黄金T+D创上市以来的逾16年新高！尽管宏观环境动荡不安，贵金属两大特性仍得以共振

周四（7月9日）黄金T+D收盘上涨0.77%至401.97元/克，创上市以来的逾16年新高；白银T+D收盘上涨2.52%至4470元/千克，创2月底以来的逾四个月新高。现货黄金重心上移，站稳1800美元/盎司大关。在眼下这种充满了不确定性的环境下，黄金成为了投资者们少有的选择。在刷新了近9年新高后，金价后市阻力就看向2011年的历史高位了。黄金白银的金融属性和商品属性均支撑金价，一方面疫情的严峻形势，令贵金属避险需求不减；另一方面，工业金属继续大幅走高，这令黄金白银获得强劲支撑。

上海黄金交易所2020年7月9日交易行情

① 黄金T+D收盘上涨0.77%至401.97元/克，成交量86.41吨，成交金额347亿1723万8420元，交收方向“多支付给空”，交收量10.508吨；② 迷你金T+D收盘上涨0.74%至401.94元/克，成交量9.7938吨，成交金额39亿3515万2870元，交收方向“多支付给空”，交收量21.284吨；③ 白银T+D收盘上涨2.52%至4470元/千克，成交量17762.164吨，成交金额788亿8607万7130元，交收方向“多支付给空”，交收量7.950吨。

黄金站稳1800大关

周四（7月9日）现货黄金重心上移，站稳1800美元/盎司大关。在刷新了近9年新高后，金价后市阻力就看向2011年的历史高位了。整个基本面都是利好黄金的，在这种巨大不确定性下，黄金会持续走高。 黄金白银的金融属性和商品属性均支撑金价，一方面疫情的严峻形势，令贵金属避险需求不减；另一方面，工业金属继续大幅走高，这令黄金白银获得强劲支撑。久违的1800整数关口周三终于触及，黄金持续走高的势头意味着市场在见顶回落之前，还有足够的时间和空间来运行涨势。除非市场出现非常意外的消息，否则目前很难找到做空的理由。美国国会预算办公室（CBO）估计，2020财年前九个月（2019年10月-2020年6月）美国联邦预算赤字为2.7万亿美元，创下历史新高，比去年同期记录的赤字高出2.0万亿美元。美国纽约联储市场部负责人Daleep Singh于7月8日周三发表演讲暗示，如果金融市场状况持续改善，美联储可能会彻底停掉资产购买。在连续突破高位和刷新年内新高之后，市场没有非常明确的技术压力，回调更多都来自于获利回吐的短期行为。目前支撑已经上移至1790/1800区域，跌破之前市场都在看涨情绪之中。中期来看，黄金在完成了1850附近的目标之后存在回调的压力和风险，届时可能会出现一轮比较成级别的调整。而在那之前，震荡上行依旧会是主要行情。白银过去几个交易日有一定的补涨，但是和黄金相比依然相对逊色。预计本轮白银的涨势会在某种程度上受限，真正的爆发还会在更远的未来。7月9日黄金ETFs数据显示，截止7月9日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1202.57吨,较上一交易日增加3.21吨；Gold Trust7月9日数据显示，iShares Gold Trust7月9日黄金持有量459.52吨,较上一交易日增加2.22吨。

黄金市场动能强劲，尤其是银价也表现良好的情况下，黄金涨势更看好

Metals Daily首席执行官Ross Norman表示，无论是美元还是疫情都没能真正影响金价，但二季度经济的表现带来了影响。为了应对疫情，包括美联储在内的各国央行开启了大规模宽松政策，为市场注入大量流动性，利率走低和债务持续上升。Norman指出，在这种情况下，黄金ETF成为了投资者们的选择，其持有量增长极为强劲。世界黄金协会(WGC)数据显示，今年以来全球黄金ETF增持了395亿美元，其中北美地区占据80%。WGC研究主管Carlos Artigas表示，黄金ETF的投资需求创下记录，表明了经济面临的风险下，投资者们都在通过黄金ETF避险。预计今年下半年黄金ETF投资将继续维持在强劲状态，因利率依然低迷，市场风险仍然高企。美国铸币局前主管Ed Moy指出，很多在2006年至2011年间将金价从600美元推高至1900美元/盎司的因素目前都出现了。在经济复苏充满了不确定性，且遭遇了史无前例危机的情况下，全球范围内有大量的货币和宽松刺激政策出现。这使得投资者们选择避险，并且需要能对冲通胀的资产。当然，演下的情况和10年前金融危机时还是有区别的。Moy指出，当时的很多的刺激政策都是短期的，眼下美国面临着大选的不确定性，面临着国内大规模抗议的风险等等。

机构观点：市场对黄金后市的预期仍然强劲

黄金市场本周继续冲高，现货黄金价格突破了1800美元/盎司大关，刷新近9年新高。去年以来，黄金市场跨过了一个又一个阻力水平，从1300下方上涨到了如今1800美元/盎司上方，投资者们也在不断疑惑，自己想入场是否已经太晚了。富国银行 (NYSE:WFC)(Wells Fargo)表示，即使上涨到目前这种高水平，依然看好金价走高。去年5月金价终于真正突破了1300美元/盎司关口，这一关口黄金市场足足花了6年时间。自此之后的一系列阻力水平，突破起来都简单得多。该行分析师Austin Pickle指出，预计今年年末金价将在1800至1900美元/盎司区域内。当被问目前这种水平金价是否还能涨时，答案很简单‘能’。该行预计到明年年末，金价将走高至2200至2300美元/盎司，这意味着距离目前水平，金价还有约500美元的涨幅。黄金市场有很大推动，因此我们预计其将创下新高。不过金价上行将不会是直线，短期会有震荡修正。大量持仓和强劲的市场情绪往往是在价格关键节点时出现的。要清出这些持仓不是那么容易的，并且还要说服投资者市场仍有推高金价的因素。从过去一年金价走势来看，金价每一次主要阻力水平都有持续震荡。