关键纾困计划即将到期，美国经济不确定性激增

智通财经APP获悉，美国股市从3月份低点展开的强势反弹将随着7月底关键纾困计划的到期而面临新的考验。

虽然股市对近期一系列负面事件展现出抗压性，卫生事件感染者数量激增以及外部贸易环境的走弱都没有击垮股市，但对风险更加敏感的债市已经出现了焦虑情绪，美国国债殖利率屡次被推低至纪录低位。

Brown Advisory的投资组合经理Thomas Graff表示，目前将面临第二轮裁员潮，人们将永久或长期性失业，而与此同时，额外的失业救济金却要取消了。这是市场和新生经济复苏的主要风险。

因而新刺激法案对于市场至关重要。2008年9月美国陷入大衰退低谷时，美国国会拒绝了7000亿美元的金融救助计划，这个错误的决定导致标普500指数一天内暴跌近9% 。但美国共和党和民主党围绕新刺激法案(预计规模超过1万亿美元)的政治角力才刚刚拉开序幕。

预期中的下半年经济反弹可能因为围绕刺激方案的政治博弈而面临危机。不确定性已经在债券市场中得到反映，殖利率曲线趋平，长期国债与短期国债的殖利率差在过去一个月有所收窄。

德意志银行认为，如果失业救济金政策不能延长，对第三季度GDP的拖累将达到3至5个百分点。此外，对州和地方政府的财政援助也是经济重获生机的关键，州和地方政府的支出大约占去年美国经济规模的十分之一以上，而他们的收入却出现大幅下降。