汇丰研究：下调中国石油化工股份目标价至3.9港元，评级维持“中性”

智通财经APP获悉，汇丰研究目前将中国石油化工股份 (HK:0386)目标价由4.25港元下调至3.9港元，评级维持“中性”。

汇丰研究发表研究报告指出，中石化公布计划以总价1227亿元人民币的价格向国家管网公司出售四组资产，其中700亿元人民币以管网公司股份支付，其余527亿元人民币为现金支付。

汇丰研究表示此次交易的资产规模较汇丰对该公司交易的预期更为庞大，该公司相关资产估值为864亿元人民币，而公司去年产生的盈利为106亿元人民币，占中石化去年全年业绩15%，汇丰预期通过此次交易，中石化将获取362亿元人民币的资本收益。

汇丰研究目前下调中石化目标价，由4.25港元降至3.9港元，评级维持“中性”，并下调今明两年盈利预测，以反映该公司下游业务毛利率的疲弱，其中内地市场的炼油销售和化工毛利持续承压。目前汇丰预期该公司今年将亏损13.9亿元人民币，明年则将盈利151亿元人民币。