美国两党为财政刺激争论不休，美联储本周决议料无新意！美元仍有进一步下探风险

美国两党为财政刺激争论不休，美联储本周决议料无新意！美元仍有进一步下探风险

北京时间7月30日（周四）02:00，美联储将公布利率决议(无点阵图），随后在02：30，主席鲍威尔将召开新闻发布会。7月28日，市场分析师Brian Cheung撰文称，市场预计美联储将为美国经济维持空前的货币政策支持，这意味着美联储本周会议可能没有什么新意，即会议结束时发布的政策声明几乎不会有调整，其背后的一个原因是：国会正在讨论下一项财政刺激方案。

机构预测美联储7月利率决议无新意

瑞银的经济团队预测，美联储本周会议可能不会产生任何结果，因为美联储官员正在等待更多有关美国经济的消息。美国经济仍因疫情在困境中苦苦挣扎。瑞银在上周的一份客户报告中写道：“我们的基本观点是，7月份的FOMC会议将不会出现重大进展。”德银证券高级美国经济学家Brett Ryan在报告中写道：“在美联储考虑长期货币宽松程度时，即将出台的财政计划细节将成为重要的考虑因素。”ING Financial Markets首席国际经济学家James Knightley写道：“由于市场运作良好，而且长期收益率保持在如此低的水平，美联储现阶段几乎不需要调整其措辞或立场。如果在未来的几个月中，债券收益率由于发行规模而承受上升压力，那么收益率曲线控制实施的可能性会上升，但目前不是我们的基本预测。”摩根士丹利认为，本周美联储会议不会有太大波澜，短期内美元料将延续跌势。摩根士丹利预测，决策者们将会继续讨论未来的政策指引和资产购买，并审视当前的长期政策前景。这些讨论结果应该会在美联储主席鲍威尔的新闻发布会上得到展现。针对外汇市场，该行的策略师认为美元将在未来数周内进一步走弱，尤其是兑欧元、澳元和加元。美债收益率的下滑，风险资产的上涨，以及欧元区的积极消息，另外疫苗进展和经济数据这些都将成为美元下滑的催化剂。尽管自6月10日会议以来，美国国内感染病例激增，但美联储并未表示迫切需要使用更明确的前瞻性指引。美国的利率已经接近零的水平，美联储无意将利率降至负值。但是，美联储可以通过提供一个路线图，承诺将利率保持在接近零的水平，从而在未来为金融市场提供更多的确定性。也就是说，FOMC在失业率或通胀达到某些目标之前不会加息。早在7月16日，纽约联储主席威廉姆斯在接受采访时表示，目前美联储无需迅速采取行动修改前瞻性指引。威廉姆斯称：“我们确实有一些时间来思考，在前进的过程中应如何发展该指引。”

美联储新的前瞻指引料在9月或11月才发布 

华尔街投行对7月份美联储会议出现新动向的期望不大，但认为美联储将等到今年晚些时候，宣布其现行政策可能做出的任何改变。富国银行的经济研究小组在7月20日写道：“我们确实希望FOMC采取某种形式，更为明确的前瞻性指引，即使不是在9月的会议上，也是在11月的会议上。”同时，美联储可能会继续致力于“使用其全部工具”来支持美国经济。在7月17-22日进行的调查中，近三分之二的受访者预计FOMC将把最终提高联邦基金目标范围与实现或略超出央行2%的通胀目标挂钩。在那组调查参与者中，有7人表示前瞻指引还将参考失业率。只有3名受访者表示指引仅会参考失业率。相对于6月初进行的类似调查，这项调查还显示，人们对于美联储采用收益率曲线控制政策的预期有所下降，有此预期的经济学家比例从6月份的54%下降至43%，并且有许多人把实施时间的预期延后到了明年。由于美联储本周会议没有经济预测，鲍威尔在新闻发布会上将面临有关美联储政策未来道路的疑问。如果美联储几乎没有做出任何改变，鲍威尔就可以将该问题甩给国会和白宫。美国两党正就一些问题展开谈判，比如是否延长失业金、提供新一轮经济援助以及为州和地方政府提供帮助。美联储将对疫情的严重程度进行最清晰的解读。7月30日20:30，在美联储宣布利率决议之后，美国商务部将宣布美国第二季度实际GDP数据。华尔街预测，美国第二季度GDP萎缩幅度超过30%。

美联储料就黯淡前景展开讨论

美国抗疫工作遭遇挫折，将使美联储主席鲍威尔增强美国利率将长期保持在低位的鸽派信息。不过，美联储在7月28日至29日召开政策会议时，即便会对经济前景有何变化做出评估，但可能也不会改变策略。美联储6月初召开上次会议时，当时美国单日新增新冠病例已经企稳，纽约州和新泽西等州的新增病例呈下降趋势，而德克萨斯州、佛罗里达州和加利福尼亚州等尚未出现病例激增，此后却深受疫情困扰。即便如此，鲍威尔及其同僚当时向公众展示经济前景黯淡。虽预计第三季度会出现强劲反弹，但这远不足以使未来几年失业率从衰退水平下降。高频经济指标指向放缓，随着美联储本周再次开会时，鸽派指引预计因此还会加强。自爆发疫情危机以来，美联储一直强调，针对公共卫生事件的对策是经济迅速复苏的主要关键。但是，随着美国总体感染病例突破400万，美联储将不得不重申，必须在经济恢复正常运转之前遏制疫情，即使生产出有效的疫苗已接近成为现实。随着各州在6月下旬暂停经济重启，鲍威尔对国会表示：“除非人们确信重新参与各种活动是安全的，否则全面恢复经济活动的可能性不大。”  综合以上信息可以看到，多数投行预测美联储本周按兵不动，新的前瞻指引料在9月或11月才发布。疫情持续导致美国经济苦苦挣扎，短期内美元仍有震荡下行的风险。（美元指数日线图）北京时间7月29日9:54，美元指数报93.74。