交银国际：首予小米集团-W目标价19港元，评级为“买入”

智通财经APP获悉，交银国际首次授予小米集团－Ｗ (HK:1810) 目标价19港元，评级为“买入”。

交银国际发表研究报告表示，5G 将推动公司业绩在未来几年实现增长；而公司持续进行产品结构升级，海外市场份额提升将对冲印度市场带来的下行风险。交银国际预计短期内公司的利润增长将放缓，但下半年智能手机需求恢复，有望带动公司利润的增长。预计未来 5G 手机将成为小米的主要收入驱动力，目前公司在中国内地市场的渗透率已达到 50%，预计全球其他市场行情将自 2021 年起得到显著增长。目前小米继续深化与运营商合作，同时公司受益于海外良好的竞争环境以及高端产品的持续推出；

交银国际认为，小米将在印度外的其他海外市场抢占更多市场份额。 互联网ARPU将成为公司收入增长的主要动能，另外公司在长期海外市场的货币化空间巨大。目前公司的短期收入主要收到广告价格、游戏 ARPPU 提升以及新业务的利好所推动，考虑到政策不确定性，当前公司海外业务或将保持个位数增长，但对比同行业其他公司的海外业务，小米面临的风险较小，长期有望获取更多流量。