3天市值暴涨2200亿，中国人寿辟谣合并传闻，保险股上涨逻辑还在吗？

财联社8月19日讯，截至昨日收盘，蓝筹股中国人寿 (SS:601628) (HK:2628)近三个交易日大涨27%。龙虎榜数据显示，8月14日至18日期间，沪股通累计净买入6.8亿元并卖出6.16亿元。继上周五涨停后，中国人寿本周一再度涨停，已连续三天主力资金净流入，以A股市值计，3天内飙涨2200亿。

消息面上，上周五市场出现传言称，中国人寿和新华保险两大险企或将合并。昨日盘后，中国人寿针对股价近期异动发布澄清，称“本公司注意到有市场传闻涉及本公司与其他保险公司合并。经核查，该传闻为不实传闻，本公司目前不存在应披露但未披露的信息。”

辟谣之前，传闻的另一个主角新华保险 (SS:601336)也有大幅上涨，股价站上历史高位。

近日市场上大型金融机构合并的传闻风起，自券商蔓延到保险业。消息在二级市场发酵，影响显著。对此中国人寿公告提醒广大投资者理性投资，注意投资风险。

有投资者探究消息面刺激以外，本轮保险股涨价行情的核心逻辑。

受新冠疫情影响，2020年1至7月，五大上市险企中，仅有中国人寿、新华保险实现了寿险业务正增长，分别为4551亿元和1072.51亿元，同比增长12.34%和30.07%。除了保费增长情况较好给股价带来的支撑，还有一个因素是利率。

开源证券非银团队表示，经济复苏延续下，长端利率回升、权益投资回报率改善，保险资产端有望持续修复，同时负债端有望延续改善趋势。国泰君安也称，经济复苏带来的国债收益率上行，是保险板块最大的催化剂。

招商证券非银团队认为保险板块将“否极泰来”。主要基于以下4点原因：

1、 三季度各公司均发力增员和夯实队伍将确定性地带动四季度负债端（确认在2021年）向好，而“开门红全年红”的经营规律将推动2021年全年开启行业的向上周期；

2、 三季度上市险企业绩同比均将大幅改善；

3、 经济的持续复苏将促进“顺周期属性”的保险板块估值提升；

4、 四季度板块估值切换将如期而至，打开股价空间。

其认为，保险板块整体仍有30%以上的空间，建议投资者坚定持有，个股推荐中国人寿、新华保险、中国平安。

不过也有机构对本轮保险股上涨的可持续性持观望态度。西南证券认为，当前低估值蓝筹股起舞，是“慢牛”格局下的阶段性上涨。这种上涨具有稳定市场信心的作用，同时也再次确认了低估值板块的“安全垫”特性。但当估值回到合理区间时，低估值蓝筹股又会进入震荡区间。