INE原油涨逾2%，创近两周新高！OPEC+延长补偿减产时间，沙特直面投机客挑战

INE原油涨逾2%，创近两周新高！OPEC+延长补偿减产时间，沙特直面投机客挑战

周五（9月18日）上海原油价格上涨。主力合约2011，以277.8元/桶收盘，上涨6.3元/桶，涨幅2.32%，创近两周新高。欧佩克对于作弊国家的补偿减产时间延长至12月份，欧佩克仍旧致力于完全减产，另外沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王周四警告交易商不要在油市大举押注，称他将努力让市场“无法预料”，并承诺那些油价投机客将受到“地狱般的”伤害。高盛预计，油市到第四季将出现300万桶/日的缺口，并重申布伦特原油在今年底达到49美元、明年第三季达到65美元的目标。 

期货合约和成交情况一览

上海国际能源交易中心成交情况 2020年9月18日(周五）

交易综述与交易策略

上海原油价格上涨。主力合约2011，以277.8元/桶收盘，上涨6.3元/桶，涨幅2.32%。全部合约成交146313手,持仓量减少2183手至127264手。主力合约成交106364手,持仓量减少1068手至49924手。交易逻辑:欧佩克对于作弊国家的补偿减产时间延长至12月份，欧佩克仍旧致力于完全减产。支撑位：美油35关口获支撑；INE原油220关口支撑强劲。阻力位：INE原油280关口存阻力；美原油42关口阻力强劲。交易策略：短线基本面偏空，建议背靠280关口做空。

中国及海外消息

【中国天然气发展报告：2020年全国天然气消费量约3200亿立方米】《中国天然气发展报告（2020）》出炉，综合预测结果显示，2020年全国天然气消费量约3200亿立方米，比2019年增加约130亿立方米。预计全国天然气（含非常规气）新增探明地质储量约8000亿立方米；国产气量（含非常规气）1890亿立方米（不包括煤制气），同比增长约9%，总体保持较快增长态势。进口天然气1400亿立方米左右，与2019年基本持平或略有增长，预计进口管道气500亿方、进口LNG900亿方左右。【世贸组织发布最新一期服务贸易晴雨表 部分领域出现复苏迹象】世贸组织发布最新一期服务贸易晴雨表，数值为95.6，为有记录以来最低值，显著低于基准值100，显示全球服务贸易可能仍远低于预期。但部分领域出现复苏迹象，如全球服务业采购经理人指数上升至97，该指数也是服务贸易晴雨表中最具前瞻性的部分。此外，金融服务指数录得100.3，为服务贸易晴雨表中唯一维持了预期的部分。航空客运受新冠肺炎影响最大，相关指数降至49.2，为服务贸易晴雨表各个组成部分中有史以来最大降幅，影响了全球服务贸易，但近期已显示出稳定迹象。今年一季度全球服务贸易同比下降4.3%，小于金融危机时期降幅。【沙特能源大臣称，油市投机客将受到“地狱般的”伤害】① 沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王周四警告交易商不要在油市大举押注，称他将努力让市场“无法预料”，并承诺那些油价投机客将受到“地狱般的”伤害。② 阿卜杜勒阿齐兹亲王是在石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等盟友组成的OPEC+联盟的一个关键小组开会后做出上述发言的。③ 据OEPC+消息人士透露，阿卜杜勒阿齐兹亲王在会上表示，如果油市因需求疲软和新冠病例攀升而恶化，OPEC+可能会在10月召开特别会议。④ 当被问及OPEC+的下一步行动时，阿卜杜勒阿齐兹亲王在新闻发布会上表示：“任何认为他们会从我这里得到关于我们下一步行动信息的人，绝对是在做梦…我将确保无论谁在这个市场上投机，都会受到地狱般的伤害。”⑤ 他表示，OPEC+将采取一种积极和预防性的立场来应对油市挑战。⑥ 对于那些想做空油市的人，阿卜杜勒阿齐兹亲王发出了以下警告：“来吧，放马过来吧。”【OPEC+小组强调成员国需做好进一步行动准备，因全球经济复苏不均衡】① 鉴于新冠疫情出现反弹迹象，OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)敦促各成员国积极主动，做好采取进一步行动的准备。② 会后公报称，“全球还没有出现出现普遍的复苏，而且一些国家的感染人数有所增加。在当前环境下，JMMC强调了主动和先发制人的重要性，建议成员国在需要时采取进一步必要措施”。③ JMMC建议把产量未降至目标的成员国的补偿性减产期限延长至12月底。 【沙特阿拉伯公开抨击OPEC+成员国配额作弊的行为】① 沙特阿拉伯显示了阻止OPEC+成员对其生产配额作弊的决心，向其在该地区最亲密的盟友阿拉伯联合酋长国进行了毫不掩饰的抨击。② 沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼强烈谴责试图超额开采原油的该组织成员国。尽管他没有说出任何国家的名字，但其象征意义却很明显。③ 阿联酋能源大臣Suhail al Mazrouei在这位沙特亲王身边默默聆听。他从沙特首都利雅得（而不是他本国首都阿布扎比）加入OPEC+电话会议这一举动本身就已非常罕见。④ 最近几个月，阿联酋已成为OPEC+中最糟糕的配额遵守者之一。根据国际能源署(IEA)的数据，该国仅遵守了8月份减产额度的10%。【欧佩克+JMMC声明：包括墨西哥在内，欧佩克+8月减产执行率为102%】重申严格遵守减产协议并尽快补偿减产差额的重要性。JMMC支持并向欧佩克+部长级会议提出建议，要求减产不达标的成员国将补偿减产期限延长至12月底，并承诺完全弥补超额生产的部分。在当前环境下，委员会强调积极主动和先发制人的重要性，建议成员国在必要时采取进一步措施。下一次联合技术委员会（JTC）会议和联合部长级监督委员会（JMMC）会议将分别于10月15日和19日举行。【欧佩克代表：欧佩克+将于10月19日举行下一次欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会会议】据外媒见到的一份内部文件显示，OPEC+的一个技术小组警告，尽管出现经济复苏讯号及石油库存下滑的初步迹象，但部分国家的新冠病例上升，可能抑制石油需求。到目前为止，欧佩克代表预计不会提出任何改变目前协议的建议，他们只会强调，各成员国必须完全遵守协议，并对生产过剩进行补偿。欧佩克+小组对累计过剩石油产量上升表示担忧，截至8月，累计过剩石油产量为238万桶/日，阿联酋8月份石油产量比配额高出18.2万桶/日。   【EIA天然气报告：美国天然气库存总量为36140亿立方英尺，较去年同期增加5350亿立方英尺，同时较5年均值高出4210亿立方英尺】【俄罗斯能源部长：预计全球石油需求2021年第二季度完全复苏】① 俄罗斯能源部长诺瓦克（Alexander Novak）参加了OPEC+的JMMC在线会议后对Rossiya 24电视台表示，全球石油需求预计要到2021年第二季度才会完全复苏，而之前更为乐观的预测是2021年第一季度。② 诺瓦克称，当前全球石油消耗量约为9300万桶/日，比危机前降低7%；需求复苏有放缓风险；有必要进行监控以避免市场过剩；当前需求超过供应约150-200万桶/日，使得库存水平逐渐降低。③ 诺瓦克表示，8月库存下降约4500万桶，7月库存下降3400万桶；如果趋势继续，则库存可以恢复到5年均值；很大程度上取决于需求以及全球经济将如何复苏，各国将采取哪些措施来预防第二波Covid-19④ 诺瓦克还表示，当前油价反映市场情况；8月OPEC+减产780万桶/日；8月OPEC+减产履约率101%；7月是95%。所有部长都确认遵守OPEC+协议，落后者确认计划补偿过剩产量；随着需求恢复，石油产量应逐渐恢复以避免市场过热。 【成品油零售限价下调窗口将开启，下一轮存上调预期】卓创监测，此次油价下调窗口将于9月18日24时开启，本次调价落地之后，将是年内的第四次下调。卓创资讯数据模型显示，下一轮调价变化率将以正值开端。下一周期，适逢“十一”小长假，调价周期往后延长。后期国际原油市场来看，一方面欧佩克实际很难继续加大减产；另一方面，美国墨西哥湾地区原油库存继续大幅下降延续性成疑。原油油价上涨动力不足，变化率或在正值区间内震荡的可能性较大，故预计下一轮零售限价存上调预期，调价窗口为10月9日24时。 【标普：全球轻型汽车今年销量料跌20% 明后两年反弹7-9%】标普发表报告指，新冠疫情导致销售及供应链中断，令上半年全球轻型汽车销量按年大跌25%，预测今年全年销量将下跌20%，随后两年有望重拾增长，增幅介乎7%至9%。标普预期，全球车厂在今年余下时间的生产将持续低迷，大量车厂至年底的负债规模将较年初高，削弱不少车厂明年的盈利能力和现金流汽车行业前景维持负面。【美国安全和环境执法局（BSEE）：墨西哥湾30.69%或56.78万桶/日的原油产能被关闭，24.73%或6.70亿立方英尺/日的天然气产能被关闭】【伊拉克油长：八月份欧佩克+产油国的减产执行率达到102%。欧佩克+的减产执行率对市场产生正面影响】【阿联酋能源部长：8月增产是因为国内需求增加。将在10-11月补偿减产。已经就补偿减产规模通知联合部长级监督委员会（JMMC）。9月减产执行率将达到100%】

原油与大类资产相关关系

机构观点

【华泰期货:欧佩克延长减产补偿时间】昨日的欧佩克会议没有令人意外的结果，欧佩克对于作弊国家的补偿减产时间延长至12月份，欧佩克仍旧致力于完全减产，近日阿联酋表示其11月份的客户提货量将削减25%，也在补偿此前8~9月份超产的部分。值得注意的是沙特的表态，称其可以主动调整明年的减产配额，可以看出目前欧佩克依然是盯紧需求的减产策略，一旦需求出现恶化，欧佩克可以较快进行应对，不至于出现二季度时的大幅供应过剩，虽然欧佩克有控场的意愿，但是否有控场的能力目前依然有一定疑问，除了沙特以外的其他国家很难在短期内实现大幅减产，从这次减产过程也能够看出，部分国家在实施减产的过程中困难重重。【高盛预测存在供应缺口且墨西哥湾形成新飓风】① 油价周五连涨第四日；高盛估计目前市场供应不足，而且一个新的飓风开始在墨西哥湾形成，给油价提供支撑，本周油价迄今上涨近10%，有望录得逾三个月最大单周涨幅② 高盛新发布报告称，近期油轮上存放用于未来交割的原油库存，是“受到短暂库存分配动态的推动”，而不是因为全球市场供应过剩。“我们估计油市仍处于供应短缺状态，目前的投机性持仓水平过低”。③ 该投行预计，油市到第四季将出现300万桶/日的缺口，并重申布伦特原油在今年底达到49美元、明年第三季达到65美元的目标。④ 与此同时，一个热带低压在墨西哥湾西部形成，未来几天可能转变为飓风，料威胁到更多的美国石油设施。⑤ 另一方面，此前飓风萨利导致美国减产，而且石油输出国组织(OPEC)及其盟友制定措施应对市场疲软的问题，将对未遵守减产规定以支撑市场的成员国采取行动，也给油价提供支撑。 【高盛指出，全球原油库存仍在下降的趋势中】预计到2020年四季度，全球原油供给将出现每日300万桶的缺口，这将推动国际油价录得回升，预计布伦特原油价格在年底将达到49美元/桶，在2021年还有进一步的上行空间。“最重要的是，我们建设性的2021年预期仍然不变”，高盛重申年底布伦特油价预测为49美元/桶，同时估计投机性头寸过低。