航运指数连月飙升 主干航线运力供不应求 关注相关标的景气度

财联社10月9日讯，近期航运价格指数持续走高，美西航线（SCFI）运价指数自7月中旬创下四年以来历史新高后，两个多月来上涨势头仍未停下，最高升至3867美元/FEU（40英尺集装箱）。事实上，自去年底以来，该指数的涨幅已近200%，远超预期。

行业人士称，9月份的数据尚未出炉，但7、8月的外贸数据足已说明需求恢复远超预期。“中国集装箱生产商接单已排到明年2月份！”一位海事咨询机构人士称。

年初新冠肺炎疫情爆发以来，集装箱运输需求断崖式下跌，部分班轮公司陷入生存危机。尔后，班轮公司主动停航控班力度加大；随着中国较快走出疫情阴霾，欧美国家进入复工复产阶段，主干航线供需关系发生变化，集装箱运价不断反弹。

东北证券交运团队称，疫情之下，跨太平洋航线运价持续高位运行，直接原因在于短期供需关系失衡。一方面，集装箱短期面临调度和供给困难；另一方面，欧美经济重启叠加“宅经济”全球发展，“生产弱、需求强”的特点显现。短期主干航线供不应求。

华泰证券同时提示，三季度集运运费表现亮眼，主要得益于旺季需求强劲；后续进入四季度淡季，运费有可能出现高位回落。十一假期前油运运费下滑，后续还需密切关注四季度全球原油减产是否持续和升水结构变化对油运市场的影响。

对此，东北证券交运团队认为，集装箱运输行业全球供应链的性质和地位决定了其不可避免的周期性。短期不排除运价回调的可能，但行业2021年盈利能力提升也是大概率的。往前看2021年，需求方面：（1）欧美有改善空间；（2）疫苗落地或带来全球贸易阶段性共振；供给端的趋紧是确定的。

因此，其对2021年的集运行业做出以下基本判断：（1）合同货的价格有望有所提升；（2）阶段共振之下，即期运价仍有景气区间。

具体到个股，中金公司推荐关注全球第三大班轮公司中远海控 (SS:601919)（A/H）、招商轮船 (SS:601872)、中远海能 (SS:600026)。太平洋证券同时建议关注标准干货集装箱、冷藏箱产销量保持全球第一的中集集团。