原油交易提醒：OPEC+正面临最大威胁，利比亚欲增产至170万桶，但另一地缘风险不容忽视

原油交易提醒：OPEC+正面临最大威胁，利比亚欲增产至170万桶，但另一地缘风险不容忽视

周二（10月13日）美原油窄幅波动，现报39.47美元，涨幅0.1%。利比亚未来石油产量可能上升至60万桶，这将对OPEC及其包括俄罗斯在内的盟友为支撑油价而抑制供应的努力构成挑战。利比亚中央银行行长已呼吁该行业提高石油产量至170万桶/日，这将超过该国在石油港口封锁前的产量120万桶/日。美国墨西哥湾区128万桶/日（或69.4%）的原油产能以及12.764亿立方英尺/日（或47.1%）的天然气产能被关闭。比上一日已经有更多重启。新冠病例的激增也对油价造成了压力，这已经引发了对更多封锁的担忧，经济封锁可能会抑制石油的需求。另外，亚阿冲突也需要关注，目前亚美尼亚部队仍极不可能有意直接打击“Ganja Gap”的管道。然而，如果战争持续升级，不能完全排除对重要油气基础设施的攻击。技术面来看，美油跌破40关口，并交投于60日均线下方，未来可能继续承压。

原油市场供需皆存利空

石油输出国组织(OPEC)成员国利比亚原油日产量料将升至35.5万桶，因周日Sharara油田的不可抗力被解除。    利比亚石油产量上升将对OPEC及其包括俄罗斯在内的盟友为支撑油价而抑制供应的努力构成挑战。    瑞穗能源期货主管Bob Yawger表示，将有大量原油涌入市场，而你正好不需要这些新供应，这对供应侧是个坏消息。飓风“德尔塔”上周对美国墨西哥湾的能源生产造成了15年来最大的打击。周末，“德尔塔”已降级为后热带气旋。工人们周日返回生产平台，法国石油巨头道达尔也重新启动了其位于得克萨斯州亚瑟港的炼油厂，该炼油厂产量为22.55万桶/日。英国石油公司表示，已经向墨西哥湾沿岸地区的设备重新部署了工作人员，所有海上移动钻井设施已经就位。美国安全和环境执法局（BSEE）：美国墨西哥湾区128万桶/日（或69.4%）的原油产能以及12.764亿立方英尺/日（或47.1%）的天然气产能被关闭。比上一日已经有更多重启。新冠病例的激增也对油价造成了压力，这已经引发了对更多封锁的担忧，经济封锁可能会抑制石油的需求。美国中西部的感染人数达到了历史最高水平。在欧洲，英国首相鲍里斯·约翰逊宣布了新的封锁措施。与此同时，意大利也准备在全国范围内实施新的限制措施。

拜登胜选预期升温，或对美能源产业利空

近期，市场对拜登胜选的预期升温，这可能会提升通胀预期并打压美元，但另一方面，拜登胜选可能利好新能源产业而对传统页岩油产业造成打压。美国2020年大选进入最后三周倒计时，两党候选人政策立场异同点，及其对各主要金融市场潜在影响概览，如下表所示：惠誉表示，即将举行的美国大选将对政策格局产生重大影响，拜登的胜利可能意味着更多的财政措施，以抗击疫情的影响。拜登当选美国总统可能意味着更大规模的刺激措施，随后会加强医疗保健和其他社会支持项目的额外措施，如果拜登在民主党控制参议院的情况下获胜，可能意味着对关键经济领域的监管将更加严格。另外，惠誉预计，2020年几乎所有亚太地区油气公司的自由现金流都将为负，亚太地区石油和天然气公司的评级在现金流压力下保持稳定。

亚阿冲突可能冲击油市供应

能源丰富的阿塞拜疆通过多条重要管道连接全球市场，包括巴库－策伊汉石油管道（BTC）、巴库－苏普萨管道和南高加索天然气管道（SCP）。管道通过狭窄的“Ganja Gap”（以阿塞拜疆第二人口最多的城市命名）。由于基础设施与纳戈尔诺-卡拉巴赫的战场相对较近，因此有人推测，如果纳戈尔诺-卡拉巴赫以外地区的战斗升级，该地区可能成为目标。尽管阿塞拜疆石油出口量可观，每天700,000桶，但在全球市场仍供过于求的情况下，竞争对手可以轻易地弥补产量损失。根据牛津能源研究所高级访问研究员Julian Bowden的观点，“石油市场供应充足，随时可以弥补任何损失”。在一条或多条管道遭受打击的最坏情况下，鉴于阿塞拜疆对能源出口的高度依赖，阿塞拜疆将受到严重影响。石油和天然气占国内生产总值的37%和国家出口的80%。与此同时，两国互相指控对方炮击民用目标。阿塞拜疆声称，纳戈尔诺－卡拉巴赫的亚美尼亚部队一直在炮击甘加，以扰乱石油和天然气的流动。假设这是真的，中断的影响将是有限的。管道损坏不太可能导致长期中断，因为基础设施通常可以快速修复。过去，库德反政府武装的破坏行动干扰了土耳其的能源流动，但大多数中断的持续时间不超过一周。此外，亚美尼亚不太可能在冲突初期瞄准这些管道，因为这有可能引起土耳其的不满，并为其提供更直接干预的理由。国际媒体的报道已经显示土耳其军人和物资在阿塞拜疆的存在。据《纽约时报》报道，在恒河发现了几架F-16，肯定是属于土耳其空军的。亚美尼亚国防部报告称，其中一架苏-25被美国制造的战机击落。如果战事进一步升级，地区参与者可以更直接地参与。土耳其已经表示无条件支持阿塞拜疆，并且是唯一不要求缓和和恢复谈判的国家。此外，即将于十一月举行的美国大选分散了华盛顿的注意力，使土耳其和阿塞拜疆更加大胆。根据纳戈尔诺-卡拉巴赫冲突的主要当局托马斯de Waal的说法，尽管最近实现了停火，但战斗仍将继续。阿塞拜疆可能会继续其军事行动，直至夺回大量领土。此外，不断变化的天气状况可能会造成影响，例如即将到来的冬季。目前，亚美尼亚部队仍极不可能有意直接打击“Ganja Gap”的管道。然而，如果战争持续升级，不能完全排除对重要油气基础设施的攻击。

利比亚重启其最大油田，给OPEC+再添难题

利比亚通过重啓其最大油田，为其重振石油行业迈出了重要的一步，在主要产油国联盟试图遏制全球供应之际，这为OPEC+增添新的问题。根据周日的一份声明，利比亚国有能源公司National Oil Corp.解除了对Sharara西部矿床的不可抗力，并指示其运营商恢复生产。一位知情人士说，该油田最初将日产40000桶原油，然后在10天之内达到近30万桶。这位因未获授权对媒体发言而匿名的人士说，这将使利比亚每天的总产量大约翻倍，达到约60万桶。利比亚石油产量上升将对OPEC及其包括俄罗斯在内的盟友为支撑油价而抑制供应的努力构成挑战。利比亚目前的石油产量约为300,000桶/日，在东部联属的利比亚国民军解除对石油港口的封锁后，沙拉拉的石油产量可能增加至200,000桶/日。利比亚中央银行行长已呼吁该行业提高石油产量至170万桶/日，这将超过该国在石油港口封锁前的产量120万桶/日。利比亚国家石油公司（National Oil Corporation）本月初公布，该公司七月录得的月度收入为今年最低，该公司数月来一直表示，封锁令利比亚损失数十亿美元的石油收入。七月的数字为3820万美元，较去年同期的21亿美元有所下降。面对OPEC在需求改善仍然缓慢和油价持续走低的情况下继续控制产量的计划，利比亚的增产计划构成威胁。事实上，继利比亚增产后，有报道称，沙特阿拉伯正考虑取消此前的减产计划。瑞银石油分析师Giovanni Staunovo表示：“都是恢复生产引发的下跌，在市场持续存在需求担忧之际，无助于油价走高。”

原油短期存储需求回升

ICE布伦特原油结构的疲软，随着近期布伦特原油价格曲线最近转变为贴水状态，导致人们对短期浮动存储的兴趣增加。根据Kpler的数据，自9月初以来，浮动存储量一直在增长，从9月7日开始的一周内，浮动存储量为1.64亿桶，比8月24日开始的一周内增加了1200万桶。 据报道，由于未售出的产品和不断扩大的范围，许多VLCC已预订用于浮动存储。一位苏伊士最大的经纪人说，在东方也听说有几家苏伊士最大的航空公司被预订，但是contango没有在苏伊士以西提供足够的支持。但是，定期租船费率仍然比今年第二季度要弱得多。 据报道，托克在9月上半月订购了至少8艘VLCC，租期为6到8个月，根据船龄和租船期限，期间费率被认为在$20,500/d至$42,000/d之间。这从4月下旬的6个月租船合同的平均每日13万桶降至12万桶。 除原油市场结构外，由于尼日利亚原油供应过剩，预计会有更多的浮动存储。但是，鉴于租船合同已取代了3月和4月确定的非常昂贵的合同，船东是否能够要求更高的利率尚不确定。

全球疫情正在失控，关键看各国管控措施

世界卫生组织12日公布的最新数据显示，全球累计新冠确诊病例达37423660例。世卫组织网站最新数据显示，截至欧洲中部时间12日15时29分，全球确诊病例较前一日增加307403例，达到37423660例；死亡病例增加4441例，达到1074817例。据美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，截至美东时间10月12日17:30，美国累计新冠肺炎确诊病例达到7796525例，累计死亡病例215028例。过去24小时，美国新增确诊40998例，新增死亡293例。全球迎来不祥的里程碑：过去3天全球确诊病例猛增100万。这显示新冠肺炎的第二波疫情已经开始袭击欧洲和美国，与此同时，另一些国家如印度、巴西等仍处于不间断的疫情暴发期。其中，法国、俄罗斯、尼泊尔和美国多州均报告了破纪录的单日新增病例数，印度感染总数超过700万，直逼美国。目前，越来越多国家的政府正以更积极的态度和更严厉的手段备战第二波疫情的来袭，“我们面临着非常严峻的形势，”世界卫生组织欧洲区域主任克鲁格博士11日对美国CNBC网站说，“超过一半的欧洲国家报告在过去两周病例增加超过了10%。在这些国家中，有7个国家新报告的病例在同一时期增加了两倍以上。”美国堪萨斯城联储表示，能源高管调查报告显示，全球原油需求恐怕要到2023年年底时才会彻底恢复。60%的受访对象认为，原油需求不会在2022年、或2023年恢复，55%的受访对象预计，能源行业的债务违约和破产现象到(2020年)年底时将继续增加。不过瑞银表示，当经济走出谷底，各国旅游恢复，能源价格有望大幅回升，加上现时原油库存持续减少，OPEC来年将有更大定价权。布油价格明年9月有望升至60美元，WTI原油则能达到57美元，均较现价有近40%的潜在升幅。Rystad Energy的石油市场主管Bjornar Tonhaugen表示，有了新的限制，我们可能会看到市场观察家对相关石油需求预测进行修正。法国巴黎银行分析师Harry Tchilinguirian表示，如果为应对新冠疫情反弹而重新实施出现限制措施，石油需求将陷入新的困境，OPEC+产油国可能重新考虑进一步减产。

高盛：美国选举结果不会影响原油及天然气的看多前景

高盛表示，美国大选结果不会影响其对石油和天然气的看涨展望，如果民主党取得压倒性的胜利，可能是这些领域的正面催化剂。高盛重申其对2021年天然气和石油的乐观看法，称价格上涨的驱动因素取代了美国大选的潜在结果。近期油价波动，在预期刺激措施规模较高和美元走软的几天里反弹，这表明拜登胜选和民主党大胜实际上可能是油价看涨的催化剂，”天然气价格也可能上涨。民调显示，民主党总统候选人拜登的支持率在全国范围内大幅领先于特朗普总统，不过在可能决定11月3日选举结果的某些州中优势较小。在拜登政府的治下，美国石油和天然气生产面临的不利因素将进一步增加，潜在的监管可能会提高页岩油的生产成本并减少可开采的页岩资源。拜登的气候优先立场还表明可再生能源的部署要比目前预期的要快，增加这一议程将需要新的基础设施，再加上初期可能推出大规模财政刺激措施，将导致未来几年石油需求增加。北京时间8:56，美原油现报39.44美元/桶。