INE原油一度跌逾2%！利比亚“搅局者”姿态鲜明，OPEC+减产努力正逐步被侵蚀

INE原油一度跌逾2%！利比亚“搅局者”姿态鲜明，OPEC+减产努力正逐步被侵蚀

周二（10月13日）上海原油价格下跌。主力合约2011，以259.7元/桶收盘，下跌3.3元/桶，跌幅1.25%，盘中一度下跌逾2%。石油输出国组织(OPEC)成员国利比亚原油日产量料将升至35.5万桶，因周日Sharara油田的不可抗力被解除。利比亚石油产量上升将对OPEC及其包括俄罗斯在内的盟友为支撑油价而抑制供应的努力构成挑战。利比亚目前的石油产量约为300,000桶/日，在东部联属的利比亚国民军解除对石油港口的封锁后，沙拉拉的石油产量可能增加至200,000桶/日。利比亚中央银行行长已呼吁该行业提高石油产量至170万桶/日，这将超过该国在石油港口封锁前的产量120万桶/日。瑞穗能源期货主管Bob Yawger表示，将有大量原油涌入市场，而市场正好不需要这些新供应，这对供应侧是个坏消息。新冠病例的激增也对油价造成了压力，这已经引发了对更多封锁的担忧，经济封锁可能会抑制石油的需求。美国中西部的感染人数达到了历史最高水平。在欧洲，英国首相鲍里斯·约翰逊宣布了新的封锁措施。与此同时，意大利也准备在全国范围内实施新的限制措施。  

期货合约和成交情况一览

上海国际能源交易中心成交情况 2020年10月13日(周二）

交易综述与交易策略

上海原油价格下跌。主力合约2011，以259.7元/桶收盘，下跌3.3元/桶，跌幅1.25%。全部合约成交141143手,持仓量增加5442手至110465手。主力合约成交69027手,持仓量减少1136手至23039手。交易逻辑:利比亚目前的石油产量约为300,000桶/日，在东部联属的利比亚国民军解除对石油港口的封锁后，沙拉拉的石油产量可能增加至200,000桶/日。支撑位：美油35关口获支撑；INE原油220关口支撑强劲。阻力位：INE原油280关口存阻力；美原油42关口阻力强劲。交易策略：短线基本面偏空，建议背靠280关口做空。

中国及海外消息

【美国堪萨斯城联储表示，能源高管调查报告显示，全球原油需求恐怕要到2023年年底时才会彻底恢复。60%的受访对象认为，原油需求不会在2022年、或2023年恢复，55%的受访对象预计，能源行业的债务违约和破产现象到(2020年)年底时将继续增加】【中汽协：2020年9月汽车产销同比呈现两位数增长】2020年9月，汽车产销分别完成252.4万辆和256.5万辆，环比分别增长19.1%和17.4%，同比分别增长14.1%和12.8%。截至本月，汽车产销已连续6个月呈现增长，其中销量已连续五个月增速保持在10%以上。2020年1-9月，汽车产销分别完成1695.7万辆和1711.6万辆，同比分别下降6.7%和6.9%，降幅较1-8月分别继续收窄2.9和2.8个百分点。【海关总署：中国9月原油进口4848.2万吨，8月为4748.3万吨】 海关总署：中国9月天然气进口866.3万吨，8月为936.2万吨；中国9月成品油进口为185.9万吨，8月为195.2万吨；中国9月成品油出口为394.7万吨，8月为427.4万吨。【海关总署新闻发言人：前三季度，出口12.71万亿元，增长1.8%；进口10.41万亿元，下降0.6%】今年以来，面对新冠肺炎疫情严重冲击，我国加大宏观政策应对力度，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，统筹疫情防控和经济社会发展工作取得重大成果，稳外贸政策效应持续显现，进出口明显好于预期。据海关统计，前三季度，我国货物贸易进出口总值23.12万亿元人民币，比去年同期增长0.7%；其中，出口12.71万亿元，增长1.8%；进口10.41万亿元，下降0.6%。【亚阿冲突可能冲击油市供应】① 能源丰富的阿塞拜疆通过多条重要管道连接全球市场，包括巴库－策伊汉石油管道（BTC）、巴库－苏普萨管道和南高加索天然气管道（SCP）。管道通过狭窄的“Ganja Gap”（以阿塞拜疆第二人口最多的城市命名）。由于基础设施与纳戈尔诺-卡拉巴赫的战场相对较近，因此有人推测，如果纳戈尔诺-卡拉巴赫以外地区的战斗升级，该地区可能成为目标；② 尽管阿塞拜疆石油出口量可观，每天700,000桶，但在全球市场仍供过于求的情况下，竞争对手可以轻易地弥补产量损失。根据牛津能源研究所高级访问研究员Julian Bowden的观点，“石油市场供应充足，随时可以弥补任何损失”；③ 在一条或多条管道遭受打击的最坏情况下，鉴于阿塞拜疆对能源出口的高度依赖，阿塞拜疆将受到严重影响。石油和天然气占国内生产总值的37%和国家出口的80%。④ 与此同时，两国互相指控对方炮击民用目标。阿塞拜疆声称，纳戈尔诺－卡拉巴赫的亚美尼亚部队一直在炮击甘加，以扰乱石油和天然气的流动。假设这是真的，中断的影响将是有限的。管道损坏不太可能导致长期中断，因为基础设施通常可以快速修复。过去，库德反政府武装的破坏行动干扰了土耳其的能源流动，但大多数中断的持续时间不超过一周。⑤ 此外，亚美尼亚不太可能在冲突初期瞄准这些管道，因为这有可能引起土耳其的不满，并为其提供更直接干预的理由。国际媒体的报道已经显示土耳其军人和物资在阿塞拜疆的存在。据《纽约时报》报道，在恒河发现了几架F-16，肯定是属于土耳其空军的。亚美尼亚国防部报告称，其中一架苏-25被美国制造的战机击落。⑥ 如果战事进一步升级，地区参与者可以更直接地参与。土耳其已经表示无条件支持阿塞拜疆，并且是唯一不要求缓和和恢复谈判的国家。此外，即将于十一月举行的美国大选分散了华盛顿的注意力，使土耳其和阿塞拜疆更加大胆。⑦ 根据纳戈尔诺-卡拉巴赫冲突的主要当局托马斯de Waal的说法，尽管最近实现了停火，但战斗仍将继续。阿塞拜疆可能会继续其军事行动，直至夺回大量领土。此外，不断变化的天气状况可能会造成影响，例如即将到来的冬季。⑧ 目前，亚美尼亚部队仍极不可能有意直接打击“Ganja Gap”的管道。然而，如果战争持续升级，不能完全排除对重要油气基础设施的攻击。【瑞银表示，当经济走出谷底，各国旅游恢复，能源价格有望大幅回升，加上现时原油库存持续减少，OPEC来年将有更大定价权。布油价格明年9月有望升至60美元，WTI原油则能达到57美元，均较现价有近40%的潜在升幅】【惠誉预计，2020年几乎所有亚太地区油气公司的自由现金流都将为负，亚太地区石油和天然气公司的评级在现金流压力下保持稳定】【英国石油公司表示，已经向墨西哥湾沿岸地区的设备重新部署了工作人员，所有海上移动钻井设施已经就位】【美国安全和环境执法局（BSEE）：美国墨西哥湾区128万桶/日（或69.4%）的原油产能以及12.764亿立方英尺/日（或47.1%）的天然气产能被关闭。比上一日已经有更多重启】【9月全球机场实际出港航班145.95万班次，同比下降52.88%】9月全球实际出港航班量TOP10国家依次为中国、美国、俄罗斯、日本、印度、印度尼西亚、西班牙、英国、土耳其和意大利。值得注意的是，本期中国机场航班量位列全球首位，航班量恢复最快，同比恢复超9成。反之，英国航班量同比下降最多，同比下降65.36%。

机构观点

【华泰期货:利比亚原油产量恢复进程预计将会进一步加速】近日利比亚最大油田Sharara油田解除不可抗力恢复生产，利比亚原油产量恢复进程预计将会进一步加速，目前利比亚原油产量大约在35万桶/日，如果未来Sharara油田与重启的港口恢复正常运营，到年底预计利比亚原油产量能够恢复至50万桶/日，利比亚原油供应的正常化将对布油体系带来压力，此外，近日对原油供应产生扰动的飓风Delta以及挪威罢工均已经结束，美湾海上石油生产快速恢复，目前已经从关闭90%恢复至70%左右，飓风与罢工均不会对供应端带来持续性影响，更多是短期脉冲性扰动。【利比亚重启其最大油田，给OPEC+再添难题】① 利比亚通过重启其最大油田，为其重振石油行业迈出了重要的一步，在主要产油国联盟试图遏制全球供应之际，这为OPEC+增添新的问题。② 一位知情人士说，该油田最初将日产40000桶原油，然后在10天之内达到近30万桶。这位因未获授权对媒体发言而匿名的人士说，这将使利比亚每天的总产量大约翻倍，达到约60万桶。③ 利比亚石油产量上升将对OPEC及其包括俄罗斯在内的盟友为支撑油价而抑制供应的努力构成挑战；④ 利比亚目前的石油产量约为300,000桶/日，在东部联属的利比亚国民军解除对石油港口的封锁后，沙拉拉的石油产量可能增加至200,000桶/日。⑤ 利比亚中央银行行长已呼吁该行业提高石油产量至170万桶/日，这将超过该国在石油港口封锁前的产量120万桶/日。⑥ 利比亚国家石油公司（National Oil Corporation）本月初公布，该公司七月录得的月度收入为今年最低，该公司数月来一直表示，封锁令利比亚损失数十亿美元的石油收入。七月为3820万美元，较去年同期的21亿美元有所下降。⑦ 面对OPEC在需求改善仍然缓慢和油价持续走低的情况下继续控制产量的计划，利比亚的增产计划构成威胁。事实上，继利比亚增产后，有报道称，沙特阿拉伯正考虑取消此前的减产计划。⑧ 瑞银石油分析师Giovanni Staunovo表示：“都是恢复生产引发的下跌，在市场持续存在需求担忧之际，无助于油价走高。”【高盛：美国选举结果不会影响原油及天然气的看多前景】① 高盛表示，美国大选结果不会影响其对石油和天然气的看涨展望，如果民主党取得压倒性的胜利，可能是这些领域的正面催化剂。② 高盛重申其对2021年天然气和石油的乐观看法，称价格上涨的驱动因素取代了美国大选的潜在结果；③ 近期油价波动，在预期刺激措施规模较高和美元走软的几天里反弹，这表明拜登胜选和民主党大胜实际上可能是油价看涨的催化剂，天然气价格也可能上涨；④ 民调显示，民主党总统候选人拜登的支持率在全国范围内大幅领先于特朗普总统，不过在可能决定11月3日选举结果的某些州中优势较小；⑤ 在拜登政府的治下，美国石油和天然气生产面临的不利因素将进一步增加，潜在的监管可能会提高页岩油的生产成本并减少可开采的页岩资源；⑥ 拜登的气候优先立场还表明可再生能源的部署要比目前预期的要快，增加这一议程将需要新的基础设施，再加上初期可能推出大规模财政刺激措施，将导致未来几年石油需求增加。