消息定了，概念股闻风大涨！蚂蚁IPO进入倒计时，多家券商对其估价两万亿

财联社（上海，研究员 郑建宏）讯，10月22日早盘，A股整体市场低迷，三大股指悉数下挫调整。而蚂蚁概念板块却逆势大涨，位居A股板块涨幅榜前列。截至发稿，蚂蚁板块指数涨幅为1.66%。其中，和晶科技每股报价为7.8元，已放量封死涨停，封单量高达50万手以上。此外，新开普、易联众、朗新科技、润和软件等个股纷纷上涨超过5%。

10月21日晚，证监会已同意蚂蚁集团在科创板的IPO注册，标志着蚂蚁集团上市近乎实锤，蚂蚁IPO也正式开始进入倒计时。受此影响，10月22日早盘，蚂蚁概念板块集体大涨。

在科创板IPO获证监会同意注册后，蚂蚁集团紧接着更新招股意向书并公布包含上市询价、股票申购时间表等的上市发行方案。方案指出，按照1：1的首发规模，蚂蚁将分别在A股和H股发行不超过16.7亿股的新股，A+H发行的新股数量合计不超过发行后（绿鞋前）公司总股本的11%。

根据蚂蚁集团最新发布公告显示，蚂蚁集团在科创板股票简称为“蚂蚁集团”，扩位简称为“蚂蚁科技集团”，A股科创板股票代码为“688688”。本次发行的初步询价时间为10月23日，申购时间为10月29日，缴款日期为11月2日，本次股票发行结束后公司将尽快申请在科创板上市，暂未确定具体上市日期。2020年1-9月，蚂蚁实现营业收入1181.91亿元，同比增长43%。

蚂蚁集团上市有望创下一系列新的记录。蚂蚁最新公告显示，蚂蚁集团在A股的初始战略配售股票数13.4亿股，占A股初始发行量80%，这已创下了科创板上市以来的新高。参与战略配售的投资者需承诺1-2年的限售期，是科创板历史上最长限售期。另外，蚂蚁的上市将有望创下新的世界纪录。多家券商研究团队的分析和估值测算，蚂蚁的科技前景被行业看好，券商对其估值的平均值接近2万亿元，平均值直逼茅台。

中泰证券认为，PayPal作为全球第三方支付的龙头公司，市场空间和竞争优势支撑其高估值水平，PE中枢在45-50倍；考虑蚂蚁集团模式的特点和稀缺，纳入腾讯、阿里巴巴、东方财富等作为可比参考估值。结合可比公司估值，及蚂蚁模式的稀缺性，同时考虑金融业务利润占比，给予蚂蚁集团45-60倍PE，对应2020年目标市值18720-24960亿人民币。

国信证券表示，蚂蚁集团的盈利能力非常突出，超出市场此前对金融科技公司的预期。公司三大主业数字支付、数字金融科技平台及创新业务所处赛道均具有较高的景气度，且均具有一定的网络效应。蚂蚁集团作为行业龙头，有望充分享受行业增长及龙头效应。公司股票价值对应2020年动态PE为40~60倍，对应公司总体价值1.7~2.5万亿元。

兴业证券则指出，根据业务属性与增速进行SOTP分部估值，对标的公司包括PayPal、LendingClub以及360金融、嘉信理财和东方财富等公司。蚂蚁集团业务估值的加总结果为人民币17,723亿元，对应我们对公司2021年的盈利预测，约为36倍PE。 招商证券预计，蚂蚁集团2020-2022归母净利润分别为436、572、743亿元，同比+157%、+31%和+30%；预计本次发行行使超额配售权后总股本304.83亿股，2020-2022年预估EPS分别为1.43元、1.88元、2.44元，上市估值预期40XPE对应上市时市值17441亿元。

此外，蚂蚁还在初始发行安排中，留出3.34亿股供机构和个人投资者“打新”。按照市场上多家券商预估的两万亿估值计算，面向A股市场的“打新”规模将超过200亿元。此外，参股蚂蚁的一些上市公司将直接受益，相关业绩或受益于蚂蚁集团上市而有所提振。

方正证券认为，蚂蚁金服的IPO，其独特的“金融+科技”概念，也将有望引领A股行情二大主线“金融+科技”再掀波澜；华西证券则表示，建议关注金融科技领域的恒生电子和本地生活领域的朗新科技。其中恒生电子是金融IT领域绝对龙头，相当于蚂蚁集团在金融科技技术输出领域的B端桥头堡。