原油周评：美布两油均大跌3%，欧美疫情持续恶化，利比亚增产迅猛，OPEC+增产行动待定

原油周评：美布两油均大跌3%，欧美疫情持续恶化，利比亚增产迅猛，OPEC+增产行动待定

刚刚过去的一周，美布两油周线均下跌3%，因预计利比亚原油供需将激增，且美国和欧洲病例数激增引发需求担忧。利比亚国家石油公司(NOC)表示，解除了主要港口出口的不可抗力，四周内产量将达到100万桶/日，明年OPEC+的增产计划将在下个月会议公布，虽然俄罗斯不排除OPEC+增产计划推迟的可能性，但OPEC+的压力越来越大是现实。美原油本周最高触及41.9美元/桶，为9月2日以来新高，收报39.78美元/桶，本周累计下跌3.05%，创逾一周新低；布伦特原油本周最高触及43.3美元/桶，表现弱于美油，收报41.59美元/桶，本周累计下跌2.94%。

欧美疫情持续恶化，冲击全球需求前景

全球疫情形势严峻，新增确诊病例再创新高，即便这轮疫情不会引发大规模管控措施，但也将带给各国巨大经济压力。世卫组织表示，欧洲疫情形势十分令人担忧，多个城市的重症监护病房将达到饱和。意大利和美国好几个州通报新冠病例单日新增人数创下纪录，且随着第二波感染迅速席卷欧洲，法国将宵禁令扩大至约涵盖总人口的三分之二。奥地利JBC能源表示，由于目前看不到刺激需求复苏的因素，已下调今年余下时间和明年年初全球石油需求预期；欧洲原油需求或因疫情反弹而再现疲软，同时美国汽油需求乏力令人担忧。10月23日，世界卫生组织总干事谭德塞表示，全球、特别是北半球正处于新冠疫情大流行的关键时刻，接下来几个月对一些处在危险轨道上的国家来说将非常困难。尽管这次疫情不会再带来更多管控措施，但抗疫本身将消耗大量资源，增加各国的财政压力，这也将冲击未来的经济潜力及原油需求前景。

普京表示俄罗斯对于推迟实施OPEC+增产计划持开放态度

俄罗斯总统普京表示，俄罗斯不排除OPEC+增产计划推迟的可能性。这表明随着疫情对需求的再次打压，OPEC+可能在更长时间内限制产油量。在普京表示不排除改变增产计划后，油价上涨。OPEC+原定从明年1月开始下调减产幅度，但该组织暗示，在需求下滑情况下可能调整计划。普京之前倾向于维持计划不变。普京在Valdai Club发表讲话称，我们认为现在不需要改变任何东西。我们不排除保留当前产量限制的可能性，不会像我们原先计划的那样早取消；如有必要，我们将对是否进一步减产做决定。但到目前为止还没有这种需要。根据现有计划，OPEC+即将放松减产，在明年1月份增加接近200万桶/日的产量。但OPEC+的部长们将在11月30日至12月1日的会议上对是否维持或调整该减产计划进行辩论。7月份时，由于对石油需求前景感到怀疑，OPEC+将增产计划推迟了一个月实施。 （美原油主力合约日线图）

本周美国两大库存整体中性

美国石油协会(API)公布的数据显示，美国截至10月16日当周API原油库存增加58.4万桶，预期减少24万桶；汽油库存减少162.2万桶；精炼油库存减少598.3万桶。美国石油协会(API)公布数据显示，上周美国原油库存意外增加，汽油库存降幅不及预期，精炼油库存降幅大超预期。美国EIA公布的数据显示，截至10月16日当周美国除却战略储备的商业原油库存降幅略低于预期，精炼油库存降幅超预期，汽油库存增幅超预期。具体数据显示，美国截至10月16日当周EIA原油库存变动实际公布减少100.10万桶，预期减少137.5万桶，前值减少381.8万桶。知名金融博客零对冲表示，上周API原油库存意外录得增加，而精炼油库存大幅减少；值得注意的是，EIA指出，未来几个月农业和住宅行业需求的增加将有助于减少精炼油库存，但不足以推高油价；此外，分析师表示，任何有助于经济改善的因素，都将有利于原油走高，情况可能会好转，但是不会回到疫情前的水平。 

OPEC+呼吁积极执行减产，并警示疫情风险，明年减产行动将等到下月底公布

欧佩克+JMMC联合声明重申，所有参与国承诺在2020年12月前的一段较长时期内完成此前提交给委员会的补偿减产计划 。各国在2020年9月补偿减产了24.9万桶/日，以弥补此前生产过剩 。由于主要经济体，特别是美洲、亚洲和欧洲的新冠病例再次增加，经济复苏已经放缓 ,委员会提醒所有参与国，鉴于不稳定的市场状况和前景，必须保持警惕与积极，预计石油市场面临下行风险 。欧佩克+专家小组表示，今年冬季，完全或部分的封锁措施可能会使石油需求面临进一步风险 。联合部长级监督委员会（JMMC）发现9月减产量不及预期，为19.9万桶/日。下一次联合技术委员会（JTC）和联合部长级监督委员会（JMMC）会议的举行时间分别定于11月16日和11月17日。沙特石油大臣Abdulaziz Bin Salman在OPEC+联合部长级监督委员会上表示，鉴于能源市场的持续不确定性， OPEC+将把不利趋势扼杀在萌芽中。OPEC+将未雨绸缪，保持“前瞻性”；Abdulaziz亲王说， OPEC一些成员国还没有完成补偿性减产，各国承诺在10月/11月履行未完成的9月补偿性减产额度。所有补偿性减产将在年底前完成；OPEC+会尽一切努力平衡市场；市场上没有人应该怀疑OPEC+的承诺。OPEC+有关明年产量的最终决定将在11月30日至12月1日的大型部长级会议上做出。 （布伦特原油日线图）Natasha Kaneva等摩根大通分析师表示，OPEC+削减每日200万桶减产幅度的时间可能被推迟一个季度。考虑到石油需求前景的不确定性，正确的做法是静观其变。沙特阿拉伯和俄罗斯的目标油价分别为48美元/桶和43美元/桶，相差仅5美元，尽管财政收支平衡点要比这高出约20美元。

利比亚增产迅猛

利比亚国家石油公司（NOC）宣布解除Es Sider港口和Ras Lanuf港口的不可抗力因素，预计利比亚石油产量将在未来四周超过100万桶/日。利比亚目前原油产量为50万桶/日，到本月底前将达到55-56万桶/日，这将对OPEC+的减产行动构成巨大压力。利比亚通过重啓其最大油田，为其重振石油行业迈出了重要的一步，在主要产油国联盟试图遏制全球供应之际，这为OPEC+增添新的问题。此前利比亚国有能源公司National Oil Corp.解除了对Sharara西部油井的不可抗力，并指示其运营商恢复生产。沙拉拉油田已经增至30万桶的产量，知情人士表示，最高可以达到约60万桶。利比亚石油产量上升将对OPEC及其包括俄罗斯在内的盟友为支撑油价而抑制供应的努力构成挑战。利比亚中央银行行长已呼吁该行业提高石油产量至170万桶/日，这将超过该国在石油港口封锁前的产量120万桶/日。

拜登如当选美国总统，伊朗和委内瑞拉石油出口有望得到恢复

分析人士指出，美国民主党总统候选人拜登若赢得大选，他有关重新与伊朗和委内瑞拉建立外交联系的承诺，可能为这两个国家恢复石油出口开辟一条道路，但至少还需要好多个月的核查、谈判和交易决策。对于全球油市而言，两国恢复出口的时点至为关键：特朗普自2017年上台以来对伊委两国采取的单方面制裁封堵了高达300万桶/日的石油供应，约合全球供应的3%。伊朗受创最大，出口萎缩了约200万桶/日，仅剩下50万桶/日左右。特朗普的能源主导政策旨在提高美国石油出口，上述制裁行动与此完全契合。美国2018年成为全球最大的原油生产国。特朗普在2018年以欧洲和亚洲缔约国的反对意见为由，宣布美国退出伊核协议。他声称这份协议没有解决伊朗弹道导弹计划和在中东地区军事存在的问题。拜登在2015年伊朗核协议签署时在奥巴马总统麾下担任副总统。拜登曾表示，他希望为德黑兰提供一条通过外交解决问题的途径。如果伊朗承诺不获取核武器，他将重新加入并加强该协议。费氏全球能源咨询公司（FGE）表示，预计伊朗的原油和凝析油库存略低于2亿桶，其中一半以上已经在海上，可能“一夜之间”就会重新投放市场。伊朗实际上几乎可以立即将其石油出口增加到200万桶/日甚至更高，并在“3或4个月内”将其产量恢复到近380万桶/日的制裁前水平，伊朗石油出口的恢复将给油市带来麻烦。虽然拜登的胜利应会提高伊朗石油重回油市的前景，但现实是，考虑到谈判所需的时间，这些额外的原油不太可能在明年年中前进入市场，届时欧佩克减产规模应从当前770万桶/日放松至570万桶/日。