这一化工原料价格已突破三年新高，个股板块指数却仍在底部，这些低估龙头名单请收好

财联社（上海，研究员 郑建宏）讯，自今年6月下旬开始，国内钛白粉开启涨价模式。据涂多多最新数据，10月23日四氯化钛市场价格再度上涨，龙蟒佰利、中信钛业又发布了关于四氯化钛的涨价函，这已经是本月第三次提价。本次四氯化钛价格上调200-500元/吨，目前市场出厂报价为6200元/吨。此外，国内金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉等产品的出厂价均在高位运行。受库存紧张、企业生产成本增加和需求强烈的影响，原料钛矿价格持续上调，其中钛精矿价格已破三年新高。

有业内人士指出，目前攀枝花附近的钛精矿厂家出厂价已经报到1850元/吨，而年初这个价格仅在1200元/吨附近。多位业内人士一致表示，近期国内钛精矿供应偏紧，价格也持续上涨，已经达到近几年来少有的高价。据涂多多数据，此前四川攀枝花、云南等钛精矿主产区矿企集体上调出厂价50-100元/吨，较去年同期涨超30%，已经创下2017年11月初以来近三年新高。

值得注意的是，虽然钛精矿价格已经创下近三年以来的新高，同时近期多种钛类化工产品接二连三地涨价，但是A股钛概念指数却仍在底部趴窝。A股钛概念指数月线走势图如下：

从上图可知，自2017年以来至今，A股钛白粉概念指数一路下跌，在今年2月份期间曾创下817.14的新低，目前该指数仍在低位震荡，同时在低位震荡期间，放量比较明显。此前A股钛白粉指数急剧下跌，主要受行业产能过剩以及市场行情持续萎靡等因素的综合影响。

据涂料采购网此前的数据统计，截止2018年底，全国能维持正常生产的39家全流程型规模化钛白粉企业的综合产量较之2017年增长幅度为2.95%，且当初国内钛白粉行业多数以中低端产品为主，同时中低端市场产能过剩，市场混乱，行业利润直线下降，部分企业已经停产减产。在当时终端需求萎缩，市场供过于求的态势下，钛化工品价格也持续下跌，多家相关中小企业被市场淘汰，市场正加速朝龙头企业集中。

目前，钛化工产品原料价格居高不下，龙头企业布局上游原材料的意愿更加强烈。今年10月21日，中核钛白公告称，因战略发展需要，公司拟与新疆湘晟、哈密瑞泰共同出资设立新疆德晟新材料科技有限公司。

据公告披露，新疆湘晟经营范围涉及四氯化钛、商品钛生产与销售；钛合金延伸产品研发、制造与销售等，而哈密瑞泰经营范围包括铁矿、钛的开采；矿产品加工、冶炼等。中核钛白称，新公司的设立将优化公司的产业链布局，降低公司生产成本，有助于实现利润增长。此外，龙蟒佰利也在两年前购买安宁铁钛100%股权，安宁铁钛主要产品为钒钛铁精矿、钛精矿。

在当前成本高企，市场供应依然偏紧的情况下，钛白粉后续价格走势依然有良好预期。市场数据显示，今年1-8月份，钛白粉出口同比已经增长20%，同时从往年行情来看，12月份海外需求依然是增长趋势，市场预期11月或将再度上演一轮普涨行情。

民生证券表示，在钛白粉供应端方面，因企业节前检修，库存多在低位，个别牌号现货极为紧张；原材料价格方面，节后原料钛矿价格涨幅较大，相比节前价格上涨超过百元。双重因素叠加施压，钛白粉价格有望持续上行，预计下周个别现货紧张的牌号或将再次上涨。

在钛白粉、钛精矿不断涨价的态势下，钛产业上游原材料产业链将直接受益，而还有不少A股个股仍处于低估状态。下图为钛产业链上游个股名单：

从产业规模来看，龙蟒佰利、中核钛白、攀钢钒钛位居产业链前三，这三家公司均为钛产业链上游龙头企业；从估值水平来看，龙蟒佰利、安宁股份、中核钛白、鲁北化工估值水平仍旧处于低位。