弱需求遇保供效果初现 上周动力煤价转跌

财联社（郑州，记者 王平安）讯，上周煤炭产地保供应政策效果初步显现，叠加下游电厂需求较弱，煤价由涨转跌。对此，瑞茂通·易煤网分析师认为，保供政策引发的供应增量还未释放，仅小幅增加动力煤供应，但因终端电厂日耗偏低，电厂库存小幅积累，采购需求偏弱，不支持煤价上涨。分析师判断，到11月中旬北方供暖季来临前，也难有明显下跌，预计煤价弱势运行。

上周下游电厂采购持续观望，贸易商出货积极性提高，港口煤价高位回落。周度指数（10月19日-10月23日）方面：易煤北方港动力煤价格指数（YBSPI）5000K0.8S为556.1元/吨，环比上期下跌6.1元/吨，跌幅1.1%，5500K0.8S指数为616.9元/吨，环比上期下跌7.7元/吨，跌幅1.2%。

易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为595.6元/吨，环比上期下跌6.5元/吨，跌幅1.1%，5500K0.8S当期指数为655.8元/吨，环比上期下跌6.2元/吨，跌幅0.9%。

易煤网产地调研显示，上周是产地增产保供政策执行的第二周，市场以保供生产为主，保供效果也逐渐显现，在当前需求弱势，重点电库存高企情况下，坑口价格稳定运行，涨跌幅度都不大，站台有部分累库，但绝度量依然偏低，即保供政策效果初步显现，实际供应增量偏少。

中间环节，北港和江内库存都偏低，结构层面，秦港、黄骅库存也维持低位，长协兑现率并未有明显提升情况，即短期市场仍存支撑，政策保供依然是边际增量。上周来看，供给层面并没有实质性解决根本矛盾。即供应层面更多是边际因素改善的影响。

沿海终端电厂日耗偏低，被动累库，在大秦检修期间，采购需求也明显偏弱，目前阶段弱需求并不支持煤价上涨。

对于未来煤价，易煤分析师认为：“目前市场属于供需双弱格局，供给层面存边际增量，释放速度偏慢，需求层面近期同样偏弱，预计到11月中旬前后北方开始大面积供暖，才会有明显增量。近期行情，依然稳中偏弱运行，但在旺季来临之前，旺季实际需求存较大不确定性，市场也难有明显下跌。”