金银T+D双双收涨，美指自四个月高位回落；“恐怖数据”待出炉，另一驱动因素也须重视

周五（2月14日）黄金T+D收盘上涨0.34%至353.94元/克；白银T+D收盘上涨0.45%至4244元/千克。周五现货黄金在1575美元/盎司附近窄幅波动，整体受到风险偏好情绪的左右，而美元指数自四个月高位回落，投资者短中期的焦点依旧是亚洲突发公共卫生事件带来的冲击。投资者等待着晚间“恐怖数据”即美国零售销售数据的到来。各国央行会继续宽松政策，因此黄金仍然是比较有吸引力的。渣打银行认为，避险情绪在逐渐降温后，实物黄金需求将是一个关键影响因素。

上海黄金交易所2020年2月14日交易行情

① 黄金T+D收盘上涨0.34%至353.94元/克，成交量36.902吨，成交金额130亿6045万2200元，交收量12.09吨；

② 迷你金T+D收盘上涨0.29%至353.72元/克，成交量4.3962吨，成交金额15亿5552万3644元，交收量18.318吨；

③ 白银T+D收盘上涨0.45%至4244元/千克，成交量2829.35吨，成交金额120亿637万4226元，交收量112.83吨。

现货黄金站稳1570大关

周五黄金市场在1575美元/盎司附近窄幅波动，整体受到风险偏好情绪的左右，而美元指数自四个月高位回落，投资者短中期的焦点依旧是亚洲突发公共卫生事件带来的冲击。等待着晚间“恐怖数据”美国零售销售数据的到来。

隔夜公布的美联储通胀指标之一的1月季调后CPI月率数值为0.1%，不及预期及前值的0.2%；当周初请失业金人数略低于预期，有迹象表明，今年劳动力市场的势头可能放缓。

CMC Markets市场分析师Margaret Yang Yan表示，全球股市似乎摆脱了负面情绪，转而开始走高。此外，美元的稳固表现使得黄金上行承压。避险情绪虽然对黄金有所支撑，但同时也支撑着美元指数在超4个月最高水平。

不过Yan表示，各国央行会继续宽松政策，因此黄金仍然是比较有吸引力的。日内中国央行表示优惠利率贷款正在快速发放，贷款利率基本在2%-3.15%之间。

今晚市场将迎来“恐怖数据”美国零售销售数据，将为市场带来较大影响。

Insignia Consultants首席市场分析师Chintan Karnani表示，目前黄金震荡区域为1550至1590美元/盎司。如果金价能突破1590的水平，那么接下去1637美元/盎司就是下一个目标。

Blue Line表示，目前黄金市场处在相当不错的状态中。在基本面，尽管美元稳固，但黄金却维持在较好的水平。此外，整个市场避险情绪依然浓厚，为黄金提供支撑。

机构认为，这个春天黄金就有望触及1800关口

Midas Touch Consulting市场分析师Florian Grummes认为，黄金市场还需要一些时间来积累足够的动能将金价推高至1600上方，但目前多头无疑掌控着市场。

金价每一次下跌都会迅速吸引买盘，而每一次突破都来自上方。多头依然掌控着市场，完全没有显露出疲软的状态。

短期而言，如果金价能突破1590美元/盎司水平，那么意味着一季度就将看向1800大关。下行1550美元/盎司则是关键的支撑水平，而一旦跌破1535水平，那么整个市场的看多情绪将转变。

黄金市场在1535至1600美元/盎司区域内的盘整形成了三角形态，之后会在更长时间内盘整，但目前来看，上行突破是更可能出现的状况，趋势显然是向上的。

黄金市场的看多趋势不仅仅是技术面的，从基本面来看，自2019年起，整个市场就进入了极为看多的状态中，突破1600关口将把这种乐观情绪变成现实。

黄金市场没有出现任何看多情绪会改变的信号，去年夏天开始的大涨还远没有结束。

当然，黄金多头也并非完全没有危险，目前Comex期金多次持仓巨大，意味着可能出现幅度较大的修正。修正迟早会到来，但在那之前，金价还会大幅走高。

机构观点：实物需求疲软之下，金价或进一步下行

渣打银行 (LON:STAN)(Standard Chartered)认为，避险情绪在逐渐降温后，实物黄金需求将承压。黄金市场的底部将受到测试，实物需求将是一个关键影响因素。

近期中国和印度的实物黄金需求都比较疲软，而这是全球最大的两个实物黄金需求国。

该行贵金属分析师Suki Cooper表示，尽管各国央行都会继续增持黄金，但2019年其增持量已经变得较低。

土耳其1月增持了46吨黄金，但1月中国黄金储备不变，并且这已经是连续第四个月其黄金储备维持不变了。

Cooper表示，长期投资者还在继续增持黄金，但不少投机者此前已经选择获利了结甚至做空黄金。

在这种情况下，2月金价要回到1600美元/盎司关口上方将是比较难的。该行预计今年1季度黄金均价1540，二季度均价1580美元/盎司。

金价已经有所回落，但还未测试因疲软实物需求而可能出现的底部水平，因此金价仍可能进一步走低。