欧市盘前：澳元创一周新低，因出口风险上升；亚洲股市纷纷下跌，黄金创逾两周新高

周二（2月18日）亚洲时段，美元指数再度刷新四个多月高点，日内亚洲股市纷纷下跌，其中日韩股指跌幅较大，投资者对公共卫生事件冲击经济的担忧情绪并未消散，而周二澳洲联储公布的政策会议纪要显示，预计卫生风险将“削弱2020年上半年的出口增长”，澳元兑美元创一周新低。同时多数经济学家预计卫生风险将把日本推向衰退，这令日元避险属性得到发挥，而现货黄金创逾两周新高至1587.46美元/盎司，美油高开触及两周半新高，但随后有所回落。

本交易日经济数据主要关注英国就业数据，其次德国欧元区将公布2月ZEW经济景气指数。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段，澳元兑美元创一周新低，汇价现报0.6690，跌幅0.36%；日内亚洲股市纷纷下跌，投资者对公共卫生事件冲击经济的担忧情绪并未消散，而周二公布的政策会议纪要显示，预计卫生风险将“削弱2020年上半年的出口增长”。西太平洋银行的高级外汇策略师Sean Callow表示苹果发出的警示“动摇了市场对亚洲供应链恢复速度的信心，未来几日澳元兑美元可能跌至0.6660下方。

亚盘时段，美元兑日元下跌，美元兑日元现报109.76,跌幅0.11%；日内亚洲股市纷纷下跌，其中日韩股市跌幅较大，公共卫生事件引发的避险情绪并未消散，这有限提振了避险日元，同时多数经济学家预计卫生风险将把日本推向衰退，这令日元避险属性得到发挥。

亚盘时段，现货黄金走高，金价现报1586.2美元/盎司，日内涨幅0.32%；黄金创逾两周新高至1587.46美元/盎司，日内亚洲股市纷纷下跌，其中日韩股市跌幅较大，公共卫生事件引发的避险情绪并未消散，这令黄金吸引力上升，分析指出，近期黄金在1550之后反弹伴随了多头的增仓。而短期金价的起伏主要受到了消息面的引导以及多空在某些关键位置的止损及回补。作为避险资产，在新冠病毒对于经济影响前景未知的情况下，黄金受到了一定的追捧。

亚盘时段，国际油价高开低走，美油现报51.93美元/桶，跌幅0.75%；布油现报57.02美元/桶，跌幅1.13%。美油高开触及两周半新高，但随后有所回落，亚洲股市下跌，石油经纪商PVM分析师Stephen Brennock表示没有什么是永远下跌的，油价似乎终于摆脱了看跌的困境；焦虑被搁置一旁，投资者对中国出台的一系列刺激措施欢呼雀跃，对OPEC+产油国联盟将做出供应回应措施的预期，提振了市场人气。

重要财经数据

财经事件

次日03:00   2020年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)发表讲话。

亚洲时段消息回顾

澳洲联储2月政策会议检视了是否需要进一步降息，担忧会鼓励借债；

① 澳洲联储2月4日的政策会议纪要显示，澳洲联储当时检视了是否需要进一步降息，最终决定不降息，以避免在房价飙涨之际鼓励增加借债。周二公布的政策会议纪要显示，预计卫生风险将“削弱2020年上半年的出口增长”。澳洲联储承认，很难评估夏季林火灾难的潜在间接影响，因为相关数据尚未公布；

② 虽然澳洲联储维持宽松的倾向并重申其对于利率可能会在“较长时期内”维持低位的预期，但澳洲联储仍然对经济前景保持总体乐观的看法。澳洲联储去年三次降息至创纪录低点0.75%，并在两周前决定维持利率不变。“在矿业投资回暖以及住宅投资和消费的支持下，澳大利亚经济的增长前景改善，短期内，林火的影响暂时令国内增长承压，但灾后重建可能会扭转对国内生产总值的负面影响”。  

英国脱欧谈判代表Frost：和欧盟的协议将能够很快完成，和欧盟的未来关系，完全有可能是经济上的竞争者和政治上的伙伴；

英国的目标是尽可能通过海关便利来减少贸易摩擦，我们希望与欧盟建立像加拿大模式的关系，将在未来几周规划未来协议的大纲，我们不会成为一个“低标准”的经济体，认为欧盟规则完美是荒谬的，英国将会比欧盟有优势，脱欧有短期的成本，但在中期的收获将会超过短期成本，英国有自信和欧盟谈判，我们不会因有贸易摩擦和壁垒的警示而吓到，我们不会就谈判立场中的基本部分妥协，我们对待北爱尔兰的方式和对待英国其他部分的方式一致。   

富时罗素：将于北京时间22日凌晨公布A股扩容安排；

记者2月17日晚间从富时罗素人士处获悉，富时罗素将于2月21日纽约收盘后，即北京时间2月22日（本周六）凌晨5点后公布第一阶段第三批次A股纳入安排。按照此前公告，此次纳入安排实施后，A股纳入富时罗素的因子比例将从15%提升至25%。此次扩容将在3月20日收盘后生效。（中证网） 

法国警告英国：欧英谈判或将成“手撕战”；

① 法国16日警告英国，欧洲联盟与英国的贸易谈判可能陷入激烈“血战”，就渔业权等议题“互撕”。法方同时看淡欧英今年年底前达成协议的可能性。英国回应说，不求欧盟给予特殊对待，只愿获得类似加拿大等友国与欧盟达成的贸易条件；

② 法国外交部长让－伊夫?勒德里昂当天在慕尼黑安全会议期间说，欧英谈判“贸易议题和未来关系机制”时“将相互手撕”，“但这是谈判的一部分，每一方都会捍卫自身权利”。（新华网）   

佩洛西捧民主党参选者："任何人当总统都比特朗普好"；

① 美国总统弹劾案结束后，众议院议长佩洛西再发声，警告民主党“必须团结”，在2020年的总统大选中击败特朗普。佩洛西近日在参加慕尼黑安全会议期间接受了CNN记者的采访，她说，“我无法想象他（特朗普）会再次当选。我们不认为任何事情都是理所当然。正如我所说，我们对未来必须有自己的愿景，但每个人都知道，要团结一致确保他没有第二个任期”；

② 美媒称，佩洛西这段表述恰逢民主党候选人参加初选之际。在艾奥瓦州和新罕布什尔州初选之后，有希望的民主党候选人已经从20个降到了8个。“任何一个人与现任白宫的主人相比，都将是一个更好的总统。”佩洛西认为，“民主党人对美国有更好的愿景，我们必须击败特朗普。”（环球网） 

黄金类ETF在印度正备受追捧；

① 印度公募基金联合会的数据显示，1月份流入印度各类黄金ETF资金总额高达620亿卢比，折合8.7亿美元，创出了七年多以来的最高水平，足足比去年同期高出了三成多；

② 黄金多年来一直是印度人钟爱的大宗商品，连带着相关ETF也逐渐成为投资新宠。在印度历史上，此类ETF的资金流入规模曾触及1200亿卢比，那是在2013年的1月份；

③ 短期来看，黄金ETF大规模资金流入的趋势仍将延续，甚至可能持续数年。

布隆伯格斥巨资竞选，桑德斯批：他想花钱买总统；   

① 当地时间16日，美国民主党总统参选人、联邦参议员伯尼·桑德斯在内华达州卡森市举行的竞选集会上，直接将矛头指向另一位民主党总统参选人、前纽约市市长迈克?布隆伯格。桑德斯直言，布隆伯格企图“拿钱买总统职位”；

② 据美国广播公司（ABC）报道，桑德斯16日在竞选集会上说：“好吧，你花钱买总统职位，至少是花了上亿美元购买电视广告，想要尝试买下总统职位。”桑德斯批评称，爱荷华州民主党党团会议时，没有看见布隆伯格的身影，在新罕布什尔州，南卡罗来纳州和内华达州的初选活动，布隆伯格同样也缺席。（环球网） 

外媒调查：多数经济学家预计卫生风险将把日本推向衰退；

① 根据彭博一项调查，日本将会陷入衰退，因消费税提高本已连累日本经济疲软，卫生风险的打击更是雪上加霜。在接受调查的14位经济学家中，有九位预计在上一季度创下五年多来最大萎缩后，日本经济将在1-3月份这一季度再度萎缩。经济学家预测中值显示，本季度日本国内生产总值(GDP)折合成年率将下降0.25%；

② 经济衰退的可能性增加，或给日本首相安倍晋三政府带来考虑加大额外支出来扶持经济的压力。就在几个月前政府刚宣布了一揽子刺激计划支持经济增长。经济学家当前预计卫生风险不仅会阻止本季度反弹，还会造成经济下滑。 

机构观点

澳新银行：英镑兑美元年底目标上看1.36；

澳新银行表示，英国有能力为英国双重赤字融资且商业信心指数乐观，预计英镑兑美元年底目标上看1.36；英国的财政政策似乎将更具扩张性，以支持政府的英国脱欧和区域再平衡，2020-2021财年，政府支出可能会使得GDP增长1%以上；英国与欧盟的贸易谈判将于下个月启动，英国与欧盟双方都希望达成一项全面的贸易协议，但是在达成该协议方面却存在分歧，英国和欧盟的谈判仍处在找到底线的过程，虽然去年下半年存在巨大的不确定性，但英国在解决双赤字方面没有表现出任何问题，英国商业信心在上升，脱欧带来的焦虑情绪出现下降，英镑仍处在低估水平。 

瑞银：短期内金价有望涨至1600美元/盎司；

尽管当前现货黄金价格仍处于震荡区间，金价依旧有可能短期内升至1600美元/盎司水平。投资者不应忽视金价近期的反弹势头。目前许多投资者还没准备好做多黄金，同样市场也没有显现出过于浓厚的卖空迹象、甚至是放弃已经建立的战略多头头寸。总体来说，市场情绪稍微偏向多头。黄金仍然是对冲经济不确定性的一种手段，因为黄金价格与股市和基本金属价格存在高度负相关。预计受疫情影响，第一季度全球经济将较为疲弱，支撑金价上行。未来的几个季度全球经济则有望反弹，需要注意金价可能因此承压。

为何印度人现在对黄金ETF如此热情高涨？；

① 分析师们认为，这与去年黄金价格大涨，以及印度股市剧烈震荡有关。很多不擅长炒股的人会选择相对稳定的ETF；

② 回顾2019年，国际黄金价格上涨约15%，是自2015年见底以来涨幅最好的年份，堪称“黄金之年”。这比印度股市都涨得好，同期，印度基准股指S&P BSE Sensex涨幅为16%。但后者的问题在于震荡太剧烈，很多普通投资者无法承受；

③ 那么印度人为何更青睐黄金ETF而不是黄金本身呢？毕竟，购买实物黄金是他们多年来不变的喜好；

④ 原因很简单，在经过了去年的大涨之后，现货黄金的价格突破了1500美元/盎司的历史较高水平；

⑤ 这直接导致消费者对现货黄金的需求显著下降。根据世界黄金协会最新报告中提供的数据，全球黄金需求去年减少了1%，至4356吨，而流入ETF和类似产品的资金大幅增加。连央行的黄金需求都在下半年金价大涨的时候缩减了，降幅38%；

⑥ 印度的现货黄金进口量则在今年1月份直接“腰斩”。不过，这是媒体援引知情人的报道，数字仍需要后续印度政府发布的统计来证实。

分析师：卖空步伐虽放缓，但油市情绪依然看跌；

①2月17日，市场分析师Tsvetana Paraskova称，基金经理上周继续平仓石油多头头寸；

②面对亚洲公共卫生安全事件对石油需求影响，市场的初步恐慌过去后，增加空头头寸的步伐已经放缓；

③不过，考虑到本季度石油需求受到亚洲公共卫生事件的打击，市场情绪依然看跌。 

经济前景的不确定性可能会加大全球央行宽松的压力； 

① 盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管奥勒·汉森（Ole Hansen）表示，经济学家仍在尝试评估市场的不确定性对全球经济产生的全面影响。他补充说，这种不确定性将继续支持金价；

② “过去一个月，我们看到了巨大的需求破坏，并且不会很快解决。因此各国央行将被迫再次放松，但问题是进一步放松政策将产生多大影响。”

③ MKS（Switzerland）SA的交易主管Afshin Nabavi表示，由于对增长的担忧继续支撑黄金的投资需求，金价突破每盎司1600美元只是时间问题；

④ FXTM的首席市场策略师侯赛因·赛义德（Hussein Sayed）表示，在1月货币政策会议纪要发布后，投资者将对美联储的货币政策立场有更好的了解；

⑤ 他说：“鲍威尔关于全球公共卫生事件对美国经济的影响的警告似乎已经暗示进一步降息的可能，投机者对于年中美联储降息的预期目前已经升至45%。 

高盛：下调今年各季度油价预期；

因全球卫生事件影响，欧佩克削减石油需求预期，高盛将第一季度的油价目标下调了10美元，至53美元。分析预计到2020年全球石油需求将同比增长60万桶/日，而之前为110万桶/日，到今年上半年为止，全球市场将有100万桶/日的过剩。这些供求假设使高盛预计上半年的全球石油市场将过剩，全球累计库存量为1.8亿桶，是其前预测的四倍。在价格方面，高盛分析师预计油价将从目前的水平逐步回升，各季度布伦特原油目标价格分别为53美元、57美元、60美元和65美元/桶。 

道明证券：黄金后市看多，但多头拥挤短线有回调风险；

① 道明证券（TD Securities）的分析师表示：“由市场风险所导致的市场情绪的波动以及避险买盘的回报可能是多头并购和空头回补背后的最大驱动因素。”

② 该机构分析师还表示，尽管黄金的净多头持仓过于拥挤可能会带来一些下行风险。但是金融市场不确定性的不断增长将继续支撑黄金价格；

③ 他们认为任何修正本质上都不会对金价走高产生实质性影响。 

瑞银: 短期内金价有升至每盎司1600美元的潜力；

①瑞银(UBS)贵金属策略师Joni Teves在最近一份报告中表示，由于经济增长预期的转变，股市出现调整，可能成为推动金价突破窄幅区间的催化剂；

②Joni Teves表示，尽管黄金目前区间窄幅震荡，但有升至1600美元的潜力；

③尽管许多人并不热衷在目前位置追逐黄金，但短期也无意做空、或放弃已建立的战略头寸；市场情绪是友好的，投资者倾向看多黄金。

潦而未倒：日元仍是艰难时期的避风港；

① 面对贸易问题、中东和朝鲜紧张局势、英国脱欧以及卫生风险等诸多大事，日元兑美元汇率却始终未能摆脱窄幅波动区间，这的确不假。但是，仔细研究汇率走势、资金流动和日本的海外投资就会发现，艰难时期日元仍可为投资者提供一个避风港。尽管自2018年年初以来日元兑美元汇率仅上涨了2.5%，但是其兑G10货币篮子却跃升了12%；

② 日本依然保持着它的世界最大外国资产持有国地位。在发生诸如2011年的地震、海啸这样的严重国内危机时，随着投资者抽回资金重建家园，日元往往不跌反涨。日生基础研究所驻东京高级经济学家Tsuyoshi Ueno说，“美元的韧性掩盖了避险时期日元的升势，日元的低风险特性依然没有改变”。