油市周评：本周油价重挫8%触及三年半低位，全球需求忧虑升温，OPEC减产却无果而终

2020-03-07 15:30:01来源：网易

周六(3月7日)当周美油价格大幅下挫，重挫接近8%，海外公共卫生安全问题的担忧情绪蔓延，全球原油需求预期大幅度降低，而OPEC+在本周的减产会议并未达成进一步减产协议，油价因此承压大幅度下挫。

下周投资者仍要密切关注海外公共卫生安全问题的进展，同时也要关注OPEC减产的最新消息。接下来，让我们给大家解读本周原油市场的基本面因素，以便帮助大家更好的预测下周油价走势。

OPEC+减产协议无果而终，俄罗斯反对协议

在本周五的OPEC会议上，俄罗斯反对由沙特提议的、石油输出国组织（OPEC）及其盟友削减原油产量的计划，而全球公共卫生安全而引发的产能过剩仍在继续。

沙特作为OPEC的实际领导，正在积极推进OPEC及包括俄罗斯在内的盟友减产120万桶/日。但是，俄罗斯拒绝这一计划，并在维也纳会议提议第二季度维持现有石油产量的配额。

本来外界预期这次会议有希望就石油减产问题达成23国共识，但是现在局面急转直下。

高盛能源研究主管在最近一次报告中表示，随着疫情爆发，全球原油需求在2020年上半年将预计减少210万桶/日。OPEC削减石油产量将会“有助于维持今年石油需求和库存量的正常比”。

他还写道：“即使每天再减产100万桶，也远不能弥补200万桶每日的石油需求衰减。”

知情人士表示，一种正在商讨的方案是，整个OPEC+每天减产150桶。与会代表说，OPEC+联合部长级监测委员会正在讨论削减石油产量150万桶/日的方案。他们说，会议正在维也纳举行，尚未做出任何最终决定，因讨论未公开，代表要求匿名。

尽管沙特激烈游说，但是俄罗斯数周以来一直抵制任何形式的减产协议。做为一种妥协，沙特方面正在考虑与盟国科威特、阿联酋一起承担主要减产指标。

伊朗石油部部长Bijan Zanganeh在抵达维也纳参会时表示：“我相信俄罗斯会坚持到最后一刻才同意减产。”言外之意，好像俄罗斯的态度还是有一定的缓和的可能。

而加拿大皇家银行（RBC）首席策略师在最近一份报告中表示：尽管遭到反对，俄罗斯还是可能放弃减产，因为俄需要依赖高油价来支撑其在海外的军事行动。

全球经济放缓的担忧情绪仍然严重打压原油市场需求

外媒报道，经济合作与发展组织OECD最新的经济预测表明了疫情给全球经济发展带来的危险。而全球经济增长放缓则严重打压原油市场需求。

另据报道，经合组织2日警告称，疫情正令世界经济陷入自全球金融危机以来最严重的低迷状态，它敦促各经济体政府和央行采取应对措施，以避免出现更严重的衰退。

报道称，经合组织在最新的经济展望中说，今年全球经济增速预计仅为2.4%，为2009年以来的最低水平，低于去年11月预测的2.9%。

OECD预测，假设疫情于今年一季度在中国见顶，且其他国家的疫情温和可控，那么全球经济增长可能会在2021年恢复至3.3%。然而，该组织警告称，如果疫情在亚洲、欧洲和北美蔓延，今年全球经济增速可能会降至1.5%。

亚洲开发银行周五表示，预计疫情将使今年全球经济增长减少0.1至0.4个百分点，财政损失预计将在770亿至3470亿美元之间。亚行表示，除中国以外的亚洲发展中地区今年经济增长可能减少0.2至0.5个百分点。

国际货币基金组织IMF主席格奥尔基耶娃当地时间3月4日发表文章表示，疫情的迅速蔓延，预计2020年全球经济增长率将低于2019年的2.9%，2020年实现更强劲经济增长的希望落空。

格奥尔基耶娃表示，IMF目前预计2020年全球经济增长率将低于2019年的2.9%，并将在未来几周内发布修正后的预测。此前，IMF在1月预计2020年全球经济增长率为3.3%。格奥尔基耶娃表示，“今年的增长将低于去年的水平，但现在还难以预计低多少，影响有多持久。”

格奥尔基耶娃表示，不幸的是，我们已经朝着更加严峻的形势迈进了一步，随着疫情在全球范围内传播，该组织的经济前景展望已经变得黯淡，只要疫情持续时间未知，不确定性仍将很高。

另据4日最新消息，标普全球评级公司周二下调其对美国经济增长的预期，并表示，一场迅速蔓延的疫情可能会给美国经济带来“实质性的不利影响”，其打击将比此前预计的更长更深。

标普此前已将美国一季度经济增长预期从之前预测的2.2%下调至不到1%，并预计未来几个季度将逐渐复苏。现在，标普美国首席经济学家Beth Ann Bovina预计，美国二季度经济增长也将不到1%。

标普经济学家指出，“我们不知道疫情将持续多久，也不知道其间会发生什么。因此，这一预测更新是基于我们不断发展的信念，即疫情对美国经济增长的不利影响可能会延续到第二季度，并可能比我们此前的估计更糟。”

全球原油需求下降达2008年以来最低水平

OPEC的减产计划可能并不足以抵御疫情的冲击，全球原油需求的下降幅度可能比想象的更糟糕。

自从今年年初疫情爆发以来，原油价格已经下跌了20%以上。作为世界主要原油生产国，中东地区OPEC主要成员国的阿联酋、伊朗、伊拉克和科威特也已经出现了确诊病例。

据2019 统计年鉴数据计算，2018年中国原油消费量为1352.2万桶/天，占全球总量的13%。而已经发现确诊病例的北美、欧洲、日本和韩国合计原油消费量为4663.6万桶/天，占全球原油消费总量的46.7%，接近一半，超过中国3倍。

一旦情况进一步扩大，将会严重打击全球原油需求，这也令OPEC+面临着更加严峻的决策考验。

多家分析机构都对2020年全球石油需求持看低态度。市场研究机构IHS MARKIT预计2020年第一季度石油需求可能同比减少380万桶/日，约占全球的4%供应，为史上最大的季度跌幅，比2009年第一季度全球金融危机时期减少360万桶/日的幅度更大。

本周，高盛下调了其2020年全球石油需求增长预测，预计今年上半年全球每日需求将减少210万桶，摩根士丹利则将2020年石油需求增长预期从80万桶/日调降至50万桶/日，该机构还在报告中称，疫情爆发后，预计中国2020年的石油需求增长将接近于零。

尽管OPEC就达成减产协议不断做出努力，但分析师认为这可能并不足以抵御疫情的冲击，全球原油需求的下降幅度可能比想象的更糟糕。

摩根士丹利的分析师称，即便OPEC进一步减产也不会对油价产生太大影响，预计布伦特原油全年将保持在每桶50美元的区间波动。美国国际战略研究中心分析师也在报告中指出：“不论OPEC最终采取何种行动，似乎都不太可能产生他们想看到的平衡市场、并促使油价上涨的效果。”

本周美国原油库存增幅不及预期

本周美国EIA和API原油库存增幅均不及预期，库存数据短暂提振油价，但并未影响油价大趋势。

EIA原油库存增幅不及预期。具体数据显示，美国截至2月28日当周EIA原油库存变动实际公布78.40万桶，预期增加285.5万桶，前值增加45.2万桶。

此外，美国截至2月28日当周EIA汽油库存实际公布减少433.90万桶，预期减少208万桶，前值减少269.1万桶；美国截至2月28日当周EIA精炼油库存实际公布减少400.80万桶，预期减少188.8万桶，前值减少211.5万桶。

EIA报告显示，美国上周原油产量录得1310万桶/日，触及纪录新高。美国上周原油出口增加49.7万桶/日至415.4万桶/日。

EIA报告显示，除却战略储备的商业原油上周进口623.8万桶/日，较前一周增加2.1万桶/日。除却战略储备的商业原油库存增加78.4万桶至4.441亿桶，增加0.2%。

EIA报告显示，美国原油产品四周平均供应量为2042.8万桶/日，较去年同期减少0.1%。上周美国墨西哥湾原油库存升至2019年6月以来的最高水平。

API原油库存增幅不及预期。北京时间周三(3月4日)凌晨，美国石油协会(API)公布的数据显示，美国截至2月28日当周API原油库存增加169万桶，预期增加333.3万桶；汽油库存减少390万桶；精炼油库存减少170万桶。

美联储紧急降息但市场担忧情绪并未缓解

在疫情和市场的巨大双重压力下，美联储主席鲍威尔于当地时间3月3日出人意料地举行新闻发布会，宣布降低联邦基金利率50个基点至1%-1.25%，将超额准备金率（IOER）下调50个基点至1.1%。

以应对疫情给经济活动带来的风险。这是自2008年金融危机以来，美国首次采取紧急降息措施，也是自那时起幅度最大的一次降息。

鲍威尔果断出手，他指出，降息行动是为了帮助美国经济在危机中保持强劲；目前就业增速稳固，薪资增长继续保持；病毒和应对措施将在一定时间内拖累经济活动；未来将继续行动保持经济强劲，适当使用工具和行动以支撑经济。降息可以提升家庭和企业信心；目前还没有考虑其他措施；一次降息不足以解决供应链问题，但可以避免金融环境收紧。

美联储降息消息发布后，美国总统特朗普马上在推特上发表看法，要求美联储采取更宽松的政策。虽然美联储主席鲍威早在2月28日的声明中暗示，美联储已为下调利率做好准备，旨在缓解潜在公共卫生危机和全球经济放缓扩大对美国经济造成的影响。但美联储的举动大大出乎市场预料，因它并不在美联储原定的联邦公开市场委员会（FOMC）全年会议日程中，按照原定计划，3月份的议息会议将在3月17日-18日举行。

然而在美联储如此强势反应下，市场情绪仍然没有太多好转。在市场人士看来，美联储紧急降息意在回应投资者关切，原本有利于稳定市场预期。但同时，联储采取如此罕见举措，也暗示了目前市场和疫情问题之严重。因此在防疫形势进一步明朗之前，市场恐慌并不会立即消除。

世界卫生组织总干事谭德塞说，该机构最关注的是韩国、意大利、伊朗和日本的疫情。他说，病毒具有社区传播的独特能力，但是如果措施得当，疫情是可以控制的。但谭德塞强调说，“我们正处于未知领域”。

据CME美联储观察工具，市场对于美联储在4月份进一步降息25个基点至0.75%-1.00%的概率仍高达68.6%。