云南城投在滇项目仅剩不到10个 暂时蹲下或许是为了跳起来

云南城投（指上市公司，以下同）最近一次公开转让旗下公司股权，是上个月24日，当天，云南城投发布公告，挂牌转让子公司西双版纳航投置业和西安云城置业的控股股权。这是两家项目公司，分别负责开发云南景洪和西安的两个项目，股权转让后，这两个项目将易主他人。

更早前，云南城投置业与控股股东云南城投集团签署了《合作意向协议》，就转让城投置业下属17家子公司的股权进行了约定。这17家公司大部分是云南城投置业收购的银泰系商业地产项目，总资产高达440多亿。

如果加上同样是在2月份公布的子公司欣江合达60%股权转让，今年刚刚过去两个月，云南城投置业就公布了约20个项目的转让计划，数量上远超去年。欣江合达的股权转让实际上去年10月就已公布，当时同时发布的还有其它3个子公司的股权转让公告，分别是版纳置业、冠城该和东莞置业，涉及版纳雨林澜山、官渡区关坡二期项目、东莞华阳花园3个项目。

如果加上去年转让失败的云尚置业，去年至今云南城投公开转让的子公司差不多有24个之多，相对应的就是至少24个房地产项目，这还不包括去年转让给上海人寿的一宗80亩土地。

在云南城投置业转让股权的20多家公司中，在大本营云南的其实只占少数，数量最多的是原银泰系的项目，但银泰系中有许多都是已经投入运营的商业体、酒店等，被转让的云南项目虽然数量不足一半，可是基本都是正在和即将开发的项目，是开发利润的主要来源。

大甩卖后，云南城投置业的在滇项目只剩不到10个，在昆明的有融城昆明湖、会展山海湾、山海荟，高新区融城园城（住宅已交付，后期拟推公寓），民航路润麒中心，安宁梦云南温泉山谷；在昆明之外还有大理海东方、西双版纳橄榄坝四季度假区以及和复星合作的腾冲玛御谷温泉小镇。

但剩下这些在滇项目要么已所剩不多，要么是和其他企业合作，其中融城昆明湖的部分地块已转让给万科，山海荟有110亩土地将被政府收回，园城项目只剩下公寓，润麟中心将和世茂合作，腾冲玛御谷项目则是和复星合作，大理海东方则遭遇高尔夫项目被取缔的命运。

作为一家以房地产为主业的上市房企，云南城投置业如此高强度地“卖卖卖”，不能不给市场留下其“去地产”的印象，因为一年卖掉20多个项目，对任何一家房地产企业来讲都不是小数目。在云南城投过去的发展战略中，确实也有去地产化，将发展重点转向康养、旅居等提法，然而，如果抛开地产去做纯粹的康养产业，在目前的国内市场环境中并没有多少施展空间，企业收益也很难保证，因此，国内高举旅游、康养产业开发的大企业，无论是融创还是恒大，实际上仍旧是以地产开发为依托，甚至连康美药业这样的医药制造企业，都在跨界搞康养地产开发，所以，云南城投过去所提的发展康养产业并不能简单等同于去地产。

自借壳上市起，云南城投置业的主业就是房地产开发，去地产就意味着变更主业，以云南城投的资源和所处的市场环境看，放弃原来的主业既没有可能也没有必要，发展康养产业与其说是去地产化，不如说是寻找比较优势，锁定细分市场。市场普遍认为，去年以来云南城投之所以不停地卖卖卖，一方面是亏损之下的不得已，另一方面也是为了甩掉包袱，轻装上阵，尤其将向控股股东云南城投集团转让的大批原银泰系项目，有不少是占用资金庞大而现金流有限的商业体、酒店等，将这些项目出售给控股股东，大大有助于改善云南城投的财务表现。当然，为了减轻债务，减少亏损，云南城投也不得不将一些优质项目转让给了将与云南城投集团混改的保利。

业内人士认为，一旦和保利的混改完成，云南城投置业的债务减轻、现金流改善，“卖卖卖”将告一段落，仍然会继续大力发展房地产主业，只不过康养、旅居地产将成为主要发展方向。但需要留意的是，保利一旦控股云南城投集团，在云南将面临旗下三个房地产平台同台竞技的问题。目前，保利在云南已经有保利地产和保利置业两家地产公司同时开发项目，控股云南城投集团后，又会有第三个房地产开发平台，而云南城投在云南房地产市场上的份额实际上远超保利地产和保利置业。

本来，保利在房地产市场上已经提出整合为一个保利的目标，如果加上云南城投，保利如何平衡乃至整合，将是一个很大的挑战。（云南房网 刘利）