分析师：美联储“王炸”对症下药 财政方面何时火力全开？

财联社（上海，编辑 黄君芝）讯，美联储周一表示，将采取“积极的”行动限制新冠病毒疫情对经济的影响，并公布了包括无限量QE（量化宽松）等一系列新措施，分析师们预计这些措施将有助于缓解紧张的信贷市场，期待正在国会审议的财政刺激措施给企业实体“输血”。

在此之前的一周里，投资者以创纪录的速度逃离了公司债市场。“公司债券市场、市政债券市场、甚至抵押贷款市场都被冻结了。它们无法正常运作，”前美联储经济学家、研究机构MacroPolicy Perspectives创始人Julia Coronado表示：“所有这些都比2008年发生得更快。”

美联储周一宣布的一系列“救市”计划中，囊括了无限量QE计划，以及两种为企业债新设流动性工具—PMCCF和SMCCF，这将使美联储首次能够购买公司债券。

美国银行(Bank of America)美国经济主管米歇尔·迈耶(Michelle Meyer指出，“美联储正在努力确保企业能够运营下去，避免倒闭。他们非常清楚问题所在，并专注于确保市场上的信贷流动。”

迈耶认为，最新公布的举措表明，美联储愿意采取“积极的”措施来恢复金融系统的流动性。“美联储正在进行尽职调查，”迈耶说：“他们正倾听市场参与者的意见，并试图尽快解决问题。”

法国兴业银行利率策略师Subadra Rajappa表示：“大致上讲，这个工具正是市场所需要的。”

他指出，无限量化宽松将具备一种转移机制，最初将为国债市场提供更好的流动性，尤其是在进入月末和季末之际为回购市场增强流动性，美联储的行动“非常有必要，因为目前压力主要集中在公司债市场， 美联储需要阻止公司债和抵押贷款支持债券的利差扩大，这最终将稳定银行体系。

美国资管巨头骏利亨德森（Janus Henderson）的全球债券联席主管 Nick Maroutsos在其最新博客中表示，美联储最新举措是其为确保金融市场的流动性而必须采取的步骤。

他补充说：“很难想象它在短期内还能再做些什么。因此，我们认为，政策举措现在必须从美联储转向立法部门。”现在，国会应与特朗普政府协调，提供大规模的财政刺激。

瑞银（UBS）经济学家同样认为，这些新措施旨在恢复市场流动性，同时支持未来的宏观经济复苏。不过，在美联储声明后不久发布的一份报告中，瑞银分析师表示，美联储进入公司债市场“并不能完全解决问题，但应该有所帮助”。

瑞银分析师表示，新推出的一级市场公司信贷便利（PMCCF）将使投资级企业获得信贷，降低了二级市场降级和发行人恶化的风险。与此同时，分析师们预计，二级市场公司信贷机制（SMCCF）将帮助清理资产负债表，并为市场提供流动性。

分析师们认为：原则上，交易商、资产管理公司和其他机构可以以当前价格脱手当前持有的公司债，这样做可以缓解资产负债表方面的约束。

除了上述两个企业信贷工具外，美联储表示，它还将创建一个“大众企业商业贷款计划”，以支持对符合条件的中小型企业的贷款，从而对小企业管理局（SBA）目前所推的措施进行补充。

迈耶说：“这个项目将会是什么样子还没有定论。但显然，美联储想向公众展示，他们不仅仅是在帮助大型企业，他们也在帮助那些无法进入信贷市场的中小型企业。”

迈耶表示，这些新措施超越了美联储在2008年金融危机期间采取的行动，将要求美联储与美国财政部合作。她补充称:“很显然，美联储不愿意承认自己无计可施了。如果美联储觉得这些措施还不够，他们会再次尝试，并采取更多行动。”

不过，迈耶同时指出，美联储加大干预市场的力度存在一定风险。“如果美联储没有得到充分的支持，它可能很难放松放贷计划，市场也很难恢复运转。”

“但这不是今天的问题，”迈耶说：“这是明天的问题。”

华盛顿财富集团（Washington Wealth Group）总裁Aaron Brachman则表示:“真正的刺激措施很可能全部来自美联储，而且几乎不会受到监督。”