墨西哥拒绝协议，OPEC+减产岌岌可危 ！油市难改创纪录的供需过剩，油价恐仍下跌

周四（4月9日）晚间，沙特与俄罗斯达成的减产协议受到威胁，因为墨西哥拒绝参与减产，在未批准该协议的情况下离开了会议。在通过视频进行了超过9个小时的会谈后，这一突如其来的情况让外界对旨在帮助石油市场从疫情造成的低迷中复苏的全球性努力产生了怀疑。OPEC在在网站发布声明称，OPEC及其他参与国要达成从5月1日起减产1000万桶/日的协议，一个条件是取得墨西哥的同意，墨西哥是目前唯一不同意这项协议的国家。一位代表称，没有墨西哥的参与，OPEC+不会减产，也不打算周五再度举行会议，而将专注于当天召开的G-20能源部长会议。与会代表说，周四早些时候OPEC+就5月和6月减产约1000万桶/日达成了初步协议。同盟内最大的产油国沙特和俄罗斯同意各自把产量降到850万桶/日左右，所有成员国都同意把供应减少23％。沙特和俄罗斯将从1100万桶/日的基准水平减产，而其他参与国将从2018年10月的产量水平减产将于6月10日再次召开网络会议，以确定是否需进一步采取行动来平衡市场。

墨西哥断然拒绝OPEC+减产方案

在这一初步协议周四未能推高油价后，市场注意力本应转向周五的G20能源部长会议。美国、加拿大等主要产油国可能把供应量进一步削减500万桶/日，本有望加大提振油价的努力。但墨西哥能源部长Rocio Nahle Garcia断然拒绝OPEC+方案中对该国提出的产量要求令计划被打乱。离开会议后不久她在推特上发文称，墨西哥只准备减产10万桶/日，远低于OPEC+提出的40万桶/日的要求。

政治压力

突如其来的挫折并没有改变OPEC及其同盟削减产量的紧迫需求。今年油价惊人的暴跌已经威胁到一些产油国的稳定，迫使像埃克森美孚这样的公司限制开支，并威胁到独立小炼油商的生存。OPEC+还受到来自美国总统特朗普和美国议员的巨大压力，后者担心美国页岩油行业将因低油价损失数千工作岗位。咨询公司Energy Aspects Ltd.的首席石油分析师Amrita Sen称，“沙特和俄罗斯无论如何都会减产，这也能使它们得到一些政治加分。”虽然协议提出的减产规模相当于把全球供应量削减10％左右，但这也仅能弥补需求损失的一小部分。一些交易员估计，全球需求损失高达3500万桶/日。布伦特油价在周四下跌4.8％，最低至31.18美元/桶，刷新3个交易日低位。由于疫情爆发，再加上残酷的价格战，今年油价已经腰斩。

创纪录的原油供需过剩

OPEC秘书长Mohammad Barkindo在OPEC+视频会议上发表讲话时称，“此次疫情危机是看不见的野兽，似乎正在对一切产生影响。供需基本面相当可怕，预期中的过剩供应，尤其是在第二季度，超出了之前见过的任何水平。”Barkindo呼吁采取行动解决这一日益严峻的问题，他估计第二季度的过剩供应将达到1470万桶/日。他希望不仅是OPEC+采取行动，联盟外的产油国也应当参与进来。俄罗斯一直坚称，其他国家尤其是美国要做得更多，不光光是让市场力量来自发减少产量。而特朗普则表示，低油价让页岩油产业陷入困境，美国的减产将“自发”实现。美国政府的一位高层官员称，美国欢迎OPEC+的减产计划，这将发出一个信号——所有主要产油国都将有序响应疫情造成的市场现实。

即便各国按特朗普目标减产，油价恐仍将进一步下跌

咨询公司Rapidan Energy Group的创始人兼总裁Bob McNally表示，即便石油产量的削减幅度达到美国总统特朗普设定的1000万桶/天的目标，油价也可能会继续走低。McNally接受采访时表示，疫情对全球石油需求的冲击“太大了”，如此规模的减产不足以立即推高市场。本周产油国可预见有望达成的协议都将“太弱、太迟，无法避免灾难性的库存积聚和油价的进一步下跌”。预计油市的利好只会在夏天显现，届时产量的下降和需求的反弹将吸收过剩供应，并推升价格。美国不会正式承诺削减本国产量。然而，如果价格跌得太低，迫使部分美国石油生产商减产并关闭油田，那么其他产油国可能会感到满意。如果OPEC+同意减产700-800万桶/日，加拿大、挪威和巴西等国可能也会做一定贡献，令减产总规模达到不超过1500万桶/日。仅沙特一国就需要在当前产量的基础上减产300万桶/日左右，令产量降到900万桶/日以下。