布油20美元左右徘徊令人忧！专家打气“三种情景下有望突破30美元”

布油20美元左右徘徊令人忧！专家打气“三种情景下有望突破30美元”

4月27日，石油分析师Salman Ghouri 撰文称，三种情景有助布油突破30美元/桶：市场基本面发生变化，如加大减产或者需求反弹；疫情等自然灾害冲击供应；人工干预，比如袭击石油设施或者关闭重要海峡。Salman Ghouri表示，亚洲人口占全球人口的60%，是初级能源、石油、煤炭和可再生能源的最大消费国。中国也是仅次于欧洲和北美的第三大天然气消费国。随着更多的天然气以液化天然气和管道天然气的形式出现，该地区也将很快成为全球最大的天然气消费国。尽管亚太地区是全球最大的石油消费国，但其石油储量仅占全球的2.8%，产量仅为763万桶/日，而石油消费量为3580万桶/日。 

亚洲高度依赖石油进口，霍尔木兹海峡地位非常重要

2018年，78%的亚太石油需求来自进口， 相当于2817万桶/日。该地区73%以上的石油需求，即每日2070万桶是通过霍尔木兹海峡送达的。霍尔木兹海峡是连接波斯湾和阿拉伯海的狭窄海峡，也是全球能源安全和国际贸易的重要通道。该海峡是海湾地区向亚洲出口石油和天然气的主要供应线，这条供应链是亚洲经济繁荣的支柱。换句话说，霍尔木兹海峡是石油和贸易的主要咽喉要道，如果霍尔木兹海峡出现任何中断，都可能导致大量石油供应延迟，从而极大地改变市场情绪。虽然有替代路线，但它们明显更长、更贵。霍尔木兹海峡的破坏还可能使油轮遭受海盗盗窃、恐怖袭击、政治动荡(以战争或敌对行动的形式)和可能导致石油泄漏的航运事故。

三种可能推高油价的情形

Salman Ghouri 指出，在市场观察人士必须考虑的众多可能情况中，以下三种情况最有可能推高油价。第一个是基于市场基本面，第二个是基于自然灾害，第三个是基于人为干预。 ①市场基本面发生变化，如加大减产或者需求反弹现在很明显的一点是，全球石油需求远远低于供应。即使是OPEC+减产约1000万桶/日的协议也不足以平衡市场。只要供给远远高于需求，布油价格就会保持在20多美元/桶甚至更低。为了使市场恢复平衡——石油产量必须大幅下降，或者需求必须开始反弹。如果OPEC+，及包括美国在内的其它非OPEC国家决定，在几个月内或直到剩余石油耗尽之前，将减产量维持在2000万至2500万桶/日的范围内，那么油价应该会反弹。这种大规模减产对整个石油行业都有好处。如果减产幅度达到如何高的水平，布油将在相对较短的时间内回到30-50美元/桶的区间。然而，如果其它产油国对参加OPEC的第二次减产犹豫不决，我们可能会看到，OPEC仍将维持其现有的减产约1000万桶/日的战略。那么，世界将继续经历石油供应过剩，低油价持续的局面，直到市场找到新的平衡。随着全球储油能力达到极限，我们将看到计划外的停产，这将损害整个石油行业，尤其是美国的页岩油生产商。许多规模较小的生产商将被迫暂时关闭，而其他一些生产商将关门歇业。油价将在较长一段时间内维持在低位，因为全世界都在等待全球石油需求的恢复，以及疫情影响消退。②疫情等自然灾害冲击供应第二种可能的情况是，疫情危机直接冲击供应链，即在石油生产现场或炼油厂，部分停止生产和炼油业务。这种戏剧性的事件会立即使布油价格上涨到30多美元/桶。如果这种情况持续数周，不管石油过剩与否，最终价格都会超过40美元/桶。然而，由于需求将继续低迷，最终产量将恢复正常，这种增长将是短暂的。③人工干预，比如袭击石油设施或者关闭重要海峡早在2019年9月，沙特阿美的石油设施就遭到袭击，大量石油被破坏。这些攻击导致油价单日出现大幅波动。鉴于那次袭击和过去许多类似的袭击，第三种提振油价反弹的可能情况是人为干预。例如，如果伊朗对最近海湾地区的紧张局势反应过度，关闭霍尔木兹海峡，损害海湾石油出口国的利益，那么对石油市场的影响将非常显著。（布伦特原油价格日线图）北京时间4月28日13:05，布伦特原油价格报22.41美元/桶。