增速超10倍的自营，是怎样的持仓？长江证券2019业绩大增5倍自营功不可没，2020力推三大平台建设

财联社（深圳，记者 覃泽俊）讯，4月28日晚，长江证券 (SZ:000783)发布了公司2019年度财务报告，因自营业务增速超过10倍备受业内瞩目。

2019年，长江证券实现营业总收入70.33亿元，同比增长60.96%；归母净利润16.66亿元，同比增长547.66%。截至报告期末，公司资产总额1,093.43亿元，较上年末增长9.90%。

从收入来源看，经纪与证券金融业务所占营收比重最大，达到51%，其次是自营业务，占比达24.6%，投行业务占比则为12.83%。

长江证券表示，2020年是公司执行三年规划（2018-2020）的攻坚之年，也是为下个发展规划开局打基础之年。公司将坚定不移地推进科技赋能与投研驱动两大战略，坚持打造投资管理、企业服务与财富管理三大公司级平台。

代销产品收入上升35%

经纪及证券金融业务收入35.86亿元，同比增长13.50%。具体来看，2019年长江证券股基交易额的市场份额为1.92%，同比上升0.50%。经纪业务手续费净收入19.41亿元，同比增加3.52亿元，增幅22.14%，公司认为主要源于市场股基交易量的同比增长。

信用业务方面，报告期内长江证券信用业务总体运行平稳，积极稳妥推动融资融券业务发展，完善业务管理模式，提升客户服务水平；坚持稳健经营股票质押业务，优化业务结构，有效控制业务风险。截至2019年末，融资融券业务规模192.84亿元，通过自有资金开展股票质押业务规模47.51亿元。

代理销售金融产品业务上，长江证券2019年代销金融产品金额3006.98亿元，同比提升22.95%，代销金融产品收入1.08亿元，同比提升35.3%。

资产管理业务收入同比下降6.02%，营业利润率同比增加28.57个百分点，公司认为主要是受“资管新规”等政策影响，公司集合产品收入下降，同时公司积极优化产品结构，提升主动管理能力，业务利润率同比提升。

长江资管是公司的全资子公司。2019年，长江资管在“严监管”和“促发展”齐头并进的监管环境下，主动提升管理能力，优化业务结构，大力发展主动管理业务。报告期内，新发公募基金2只，规模10.65亿元；专项产品17只，规模113.15亿元；集合产品22只，规模17.19亿元；定向产品13只，规模2.25亿元。

自营增幅超10倍，居行业第一

2019年报显示，长江证券自营业务收入17.3亿元，同比增长1061.08%。根据记者统计，上市券商中自营收入增速超10倍的券商仅有长江证券。公司表示，主要是国内二级市场行情回暖、沪深市场主要股指回升，同时公司持续优化投资策略和规模结构，灵活运用多种工具强化风险管理。

为何自营能够取得如此亮眼的成绩？长江证券认为，公司权益类投资业务坚守价值投资理念，加大投研投入，聚焦核心类资产，以股票为主，股指期货、可转债为辅，积极应对市场变化，动态管理仓位、优化投资品种，在低风险基础上实现较好的投资收益；固定收益类投资业务紧跟主题、因时而变、优化组合，抓住市场机遇，扩大投资规模，在加强债券信用风险管理的同时及时调整仓位结构，增加中高等级的信用债配置，提升组合信用资质；衍生类投资业务以加强投研能力为核心宗旨，坚持科技赋能为导向，以大类资产配置为核心思想，以绝对收益和控制回撤为目标，以独立开发的量化模型为策略指导，持续完善多策略投资框架，策略涵盖了期权交易、股票量化、CTA趋势跟踪、套利等多个方面。

报告期内，公司另类投资及私募股权投资管理业务收入1.88亿元，同比增长160.73%，公司股权投资业务稳健布局，已投项目情况良好，均有明确的退出安排，优质项目储备充足。

海外业务收入仅为3786.62万元，同比下降57.97%，海外业务亏损高达4.45亿元，长江证券表示主要受市场及计提信用损失准备影响。

投行业务复苏，IPO收入业内第9

投资银行业务收入9.02亿元，同比增长52.68%。长江证券在年报中指出，投行业务增长主要是公司主动把握市场机遇，寻求业务品种突破，IPO发行规模大幅增长，排名升至行业第8位，ABS、金融债、企业债等业务排名均较上年提升。

报告期内，公司实现保荐业务净收入3,269.81万元，实现财务顾问业务净收入13,014.00万元（含新三板挂牌、再融资以及区域股权市场业务收入）。2019 年，公司新三板业务主要指标依然稳居行业前列，持续督导企业家数达313 家，市场排名第6 位。

截至2019年底，长江保荐完成IPO项目8家，市场排名并列第9位，同比提升2位；IPO业务融资额市场排名第8位，同比提升10位；IPO收入4.29亿元，市场排名第9位，同比提升4位。

科技赋能+投研驱动，2020年推进三大平台建设

长江证券认为，公司经营也存在一些可以改进的方面。在客户机构化的趋势下，公司客户结构中，机构和企业客户、高净值客户、具有全业务链需求的战略性客户的比例不高，客户开发能力和综合金融服务能力有待提升。

公司表示，2020年是公司执行三年规划（2018-2020）的攻坚之年，也是为下个发展规划开局打基础之年。公司将锚定主业，以客户为中心，以能力为核心，发挥渠道、研究与金融科技优势，坚定不移地推进科技赋能与投研驱动两大战略，坚持打造投资管理、企业服务与财富管理三大公司级平台，强化文化建设，理顺体制机制，成为以优势业务引领的综合化发展的证券公司。

一是以投资能力转化为重点，建设投资管理平台。整合投资团队，利用大数据、AI技术建立稳定的投研框架，提升证券投资和债券投资能力，不断发展智能投资；推进投研经验图谱化，搭建基金动态评价体系，服务机构客户。

二是从产品研发到生产到销售，建设财富管理平台。产品端借力投资管理平台，打造全天候组合策略产品；客户端线上线下相结合，总部充分赋能，提升广大分支机构的客户服务能力。

三是聚焦品牌形象，建设企业服务平台。完善收入分配和激励考核机制，强化合规风控体系水平；全面提升投行定价能力和销售能力，塑造行业专家形象；强化投资与投行的协同，为企业客户提供从早期投资到持续成长的综合金融服务。