英国央行5月料维稳，最大看点为疫情持续影响的评估，整体或偏向鸽派

英国央行5月料维稳，最大看点为疫情持续影响的评估，整体或偏向鸽派

英国央行将公布5月利率决议以及货币政策会议纪要，此外英国央行金融政策委员会发布临时金融稳定报告，值得注意的是，此次利率决议由通常的北京时间周四(5月7日)19:00提前至14:00，市场广泛预计此次决议维稳，6月前货币政策委员会(MPC)料按兵不动，以评估抗疫措施带来的经济影响。自新冠肺炎疫情全球大流行以来，英国央行已降息两次，将基准利率从0.75%调降至0.1%，并将英国国债和企业债持有规模增加2000亿英镑至6450亿英镑。此外英国央行还为受疫情影响的企业提供直接资金，并为金融市场注入流动性，并放松借贷者的金融限制。不过虽然英国4月系列采购经理人指数(PMI)降至纪录低位，且英国恐遭遇有史以来幅度最深的经济衰退，但分析师们仍预计英国央行5月将顶住压力，暂时不进一步扩大刺激措施。除利率决定外，英国政府还将公布对疫情封锁措施的第二轮审查，当前英国已经取代意大利，成为官方报告疫情死亡人数最高的欧洲国家。当地时间周三(5月6日)，英国政府公布数据显示，英国新冠肺炎死亡病例达30076例，成为欧洲首个死亡病例超过3万的国家，世界范围内仅次于美国。据新加坡《联合早报》周四报道，英国住房、社区与地方政府事务部长杰里克在周三举行的疫情发布会上披露，英国当日新增死亡649例，死亡病例累计达30076例。当日用过新增6111例病例，累计病例201101例。

评估疫情带来的冲击

高盛预计二季度英国国内生产总值(GDP)萎缩11.5%，2020年全年萎缩8.5%，截止2021年底经济复苏程度将略超过金融危机峰值时期。该行欧洲经济学家Adrian Paul认为，英国央行料维稳至6月，从而评估疫情封锁政策带来的经济影响，最早于本周宣布额外量化宽松(QE)的几率极低，不过行长贝利将强调MPC愿意且有能力在任何时候扩大购债规模。Paul指出，MPC对疫情大流行持续影响的评估可能是市场参与者最感兴趣的。当前封锁留下的伤疤越深，对英国经济生产能力的损害就越严重，委员会最终下调潜在产出增长预期的可能性就越大。

英国央行或推翻经济V型复苏预期

荷兰国际集团发达市场经济学家James Smith认为，这意味着英国央行可以避免对政府重启经济的过程做出正式假设。如果英国央行的经济衰退幅度更大，将不会感到意外。此前该行预计，英国季度经济产出将较上一季度下滑约10%-15%。该行预计这一过程将是相当渐进的，尤其是因为尽管政府尽了最大努力，但一些公司将无法以同样的形式走出危机，进而意味着失业率可能在相当长的一段时间内保持在合理的高位。考虑到所有这些因素，英国央行周四可能会推翻经济V型复苏的想法。

英国央行仍有扩大购债规模的空间

摩根大通驻伦敦外汇策略师Meera Chandan认为英国央行面临着来自过度量化宽松、令人瞠目的财政发行和巨额经常账户赤字的双重压力。富国证券预计英国央行将于5月维持政策利率稳定。但从长期来看，倾向于认为英国央行会扩大购债规模。澳洲联邦银行指出，英国央行5月货币政策会议，以及最新的货币政策和金融稳定报告是备受关注的。该行预计英国央行将把基准利率维持在0.1%不变，并将资产购买规模维持在6450亿英镑。英国央行还有很多空间来增加资产购买，可能会扩大合格公司债券的范围，把一些非投资级债券纳入其中，或者对商业贷款工具进行调整。苏格兰皇家银行认为，需要英国央行提供更多保证，明确在疫情之后需要多长时间才能重建资本。