欧市盘前：日银仍有宽松空间，日元创一周新低；全球疫情风险犹在，黄金站稳1700大关

欧市盘前：日银仍有宽松空间，日元创一周新低；全球疫情风险犹在，黄金站稳1700大关

周一（5月11日）亚洲时段，美元指数交投于99.75，美国官员周日称，白宫已开始与国会两党议员展开非正式讨论，研究新一轮新冠疫情纾困立法将包含哪些内容，并预测在未来数月美国将流失更多工作岗位。日本央行表示，因通缩风险，日本央行应采取大胆的措施，仍有更多财政和货币政策空间，美元兑日元创一周新高。澳元兑美元创一周半新高，受益于大宗商品价格的转暖，因全球宽松的货币政策正在推动资产价格走高，同时加快复工也有利于全球贸易的恢复。金价稳居1700美元关口上方，因为尽管亚洲股市普遍上涨，但市场开始担忧爆发第二波新冠疫情。本交易日主要关注美联储官员讲话，中国数据也可能公布。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段，美元兑日元创一周新高，汇价现报106.97，涨幅0.3%；日本央行表示，因通缩风险，日本央行应采取大胆的措施，仍有更多财政和货币政策空间。此外，亚洲股市整体走高，日元避险需求不定，日本立法收紧外国投资限制，涉及过半数上市公司。日本经济再生大臣西村康稔称，日本政府将考虑对疫情不严重的34个县中的部分地区提前解除紧急状态。亚盘时段，澳元兑美元创一周半新高，汇价现报0.6547，涨幅0.23%；受益于美元走低，美国官员周日称，白宫已开始与国会两党议员展开非正式讨论，研究新一轮新冠疫情纾困立法将包含哪些内容，并预测在未来数月美国将流失更多工作岗位。同时商品货币受益于大宗商品价格的转暖，因全球宽松的货币政策正在推动资产价格走高，同时加快复工也有利于全球贸易的恢复。亚盘时段，现货黄金依旧强势，现货黄金现报1704.29美元/盎司，涨幅0.09%；金价稳居1700美元关口上方，因为尽管亚洲股市普遍上涨，但市场开始担忧爆发第二波新冠疫情。韩国周日警告称可能会出现第二波新冠肺炎疫情；就在德国领导人放松社会限制的几天后，新感染数再次加速。英国首相约翰逊北京时间周一凌晨表示，新冠疫情的封锁尚未结束，呼吁人们对风险“保持警惕”，他同时也提出了逐步放宽相关措施的计划；英国经济活动多数已因抗疫措施而关闭了七周。 亚盘时段，国际油价走低，美油现报25.68美元/桶，跌幅1.87%；布伦特原油现报30.56美元/桶，跌幅1.32%；油价整体承压，但依旧在高位状态，全球复工速度依旧较慢，且市场预期贸易风险可能再度上升，而预计随着商业活动逐步重启，美国就业情况会在月底开始出现反弹。如果没有出现第二波疫情，那么就业的改善有可能持续到夏末秋初。但目前的价格基本上反映了需求复苏和供应减产的状态，进一步走高需要新的驱动力量。

财经数据

财经事件

00:00  美国亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)谈疫情应对措施。00:30  芝加哥联储主席埃文斯就当前经济形势和货币政策发表讲话。

亚洲时段消息回顾

乘联会：4月乘用车市场零售达到142.9万辆，环比增长36.6%；乘联会消息，4月乘用车市场零售达到142.9万辆，同比下降5.6%，这也是今年走势最强的月度，4月零售环比3月增长36.6%。1-4月的全国乘用车市场累计零售444.5万辆，零售累计同比下降32.7%。随着4月中旬后的车市销量逐步稳定，5月车市已经进入后疫情时代，月度销量处于正常性季节波动状态。（财经网） 沙特阿美下调国内汽油价格，其中91号和95号汽油的价格分别降至0.67里亚尔/升和0.82里亚尔/升。该公司在一份声明中表示，价格调整将自5月11日（周一）起生效； 就业形势恶化，白宫与国会考虑推出更多疫情援助立法；① 美国官员周日称，白宫已开始与国会两党议员展开非正式讨论，研究新一轮新冠疫情纾困立法将包含哪些内容，并预测在未来数月美国将流失更多工作岗位。财长努钦和白宫经济顾问库德洛等特朗普政府官员表示，他们正与国会议员讨论多项事宜，包括可能向财政状况因疫情大流行而严重受创的州提供帮助。另一位白宫经济顾问哈西特称，未来的立法可能包括提供食品援助，帮助因失去工作而面临饥饿的民众。哈西特表示，立法内容还可能包含向没有宽带的人们提供宽带的使用。② 尽管掌控众议院的民主党人推动最早在本周宣布新立法，但白宫暗示，并不急于通过新的纾困法案。努钦表示，未来几周再看吧。③ 随着近期经济状况恶化，采取进一步行动的压力可能加大。在美国CBS公司的“Face the Nation”节目上，哈西特称，美国5月或6月的失业率可能升至“20%以上”，之后经济将在2020年末进入政府官员所称的强劲复苏态势。分析师称，美国劳工部公布的4月失业率少计了部分失业人群。当被问及美国现在是否正面临接近25%的“实际”失业率时，努钦称，我们可能是。 日本央行：因通缩风险，日本央行应采取大胆的措施，仍有更多财政和货币政策空间；一名委员认为加码宽松以保持市场稳定是合适的，一名委员称应优先提供流动性，日本经济当前可能继续保持严峻的状态，经济复苏面临的下行风险高，一名委员称，为任何情况恶化做好准备至关重要，新冠肺炎疫情带来的短期经济下滑不一定会影响日本中长期经济路径，日本经济可能回升，预计疫情过后物价将上扬；一名委员称，需要继续监测金融体系；一名委员称，更积极地购买债券是可取的；因日本经济可能面临大萧条时期以来最大萎缩，达到物价目标的时间可能延后；一位日本委员称，应将前瞻性指引与病毒影响联系起来 。约翰·霍普金斯大学：各州开放将让三成美国人面临感染；截止5月10号，美已有40多个州正在逐步开放。约翰·霍普金斯大学健康安全中心主任汤姆·英格尔斯比在接受采访时警告说，即使美选择性重新开放，也会让三分之一的美国人面临感染风险（央视） 日本首相安倍晋三11日就解除紧急事态宣言表示：“14日将听取专家意见，并公布能否部分解除”；日本首相安倍晋三：如果需要，政府准备在本届国会会议期间采取进一步措施，缓解因疫情而带来的经济痛苦，如果需要采取进一步措施支持经济，日本政府准备采取大胆、及时的行动，考虑到有多少县可以结束紧急状态，将决定是否以及需要采取哪些进一步的刺激措施，将考虑10万日元现金发放之外的其它措施，如果需要第二个额外预算，将在本次议会会期中进行。  印度10年期国债创下纪录跌幅，此前政府决定增加发债规模；印度基准国债创下三年多来最大跌幅，之前印度总理莫迪决定将发债规模提高一半以上，以弥补疫情之下经济放缓中减少的收入。10年期印度国债收益率上涨25个基点至6.22%，创2017年2月以来最大增幅上周五晚，印度政府表示在4月1日开始这一财年，发债规模将为12万亿卢比（合1590亿美元），高于此前预算的7.8万亿卢比。日本可能对部分疫情稳定的地区提前解除紧急状态；日本经济再生大臣西村康稔称，日本政府将考虑对疫情不严重的34个县中的部分地区提前解除紧急状态。日本全国紧急状态计划在5月31日结束。东京、大阪和其他11个县都不在有望提早放松限制的地区中。“至于34个县...如果我们确认疫情新增感染人数稳定，这当中许多县解除(紧急状态)将指日可待，”他补充说，如果解除紧急状态后出现疫情升温的迹象，可能重新实行紧急状态。日本上周将紧急状态延长实施至5月底，称将在5月14日评估疫情状况，一些县或许能够更早解禁。 沙特财长：没有必要增加借贷计划，增值税的增加今年不会有多大影响；为疫情后准备财政措施，大型项目继续进行，执行期延长，一些项目将推迟两年，投资超过100亿里亚尔用于基础设施项目，对低收入者的支持将继续，沙特2020年总开支与计划中的重新分配相似。特朗普、彭斯若感染病毒，白宫无应变方案；面对外界越来越担忧白宫是否守住抗疫防线时，一名知情人士10日表示，特朗普政府没有让总统与副总统保持距离的计划。《纽约时报》最先引述两名资深政府官员的说法称，尽管政界担心特朗普、彭斯都有可能因“中招”无法工作，白宫对此却是毫无准备。白宫上周连环爆出疫情，先是特朗普一名随从确诊，接着彭斯的新闻秘书米勒也证实染疫；白宫发言人麦肯内尼8日则强调，当局已积极采取防疫措施，包括追踪接触者、落实相关政策，另外，每日也会让特朗普与彭斯接受病毒检测。根据1947年通过的《总统继任法案》，如果共和党籍的特朗普与彭斯都暂时无法工作，民主党籍的众议院议长佩洛西将承担总统职责。（中国日报网） 英国开始谨慎“解封”，首相约翰逊公布复工复课计划； ① 英国首相约翰逊宣布了解除英国封锁并重启经济的“首批谨慎步骤”，制定了在控制疫情的同时让更多人重返工作岗位的“有条件计划”。在强调不会立即结束封锁的同时，约翰逊宣布从周三开始放松对人们行动的限制，从户外体育运动时间不再设限开始，例如高尔夫和网球，并允许人们开车前往英格兰的公园和海滩。约翰逊告诉无法在家工作的人们——比如制造业和建筑业者——去上班。“如果可以的话，就在家工作，如果不行的话，那就应该去上班，”他说；② 但他也宣布了在关键领域加强管控的计划。任何违反社交疏离规定的人将面临最少100英镑的罚款，高于之前的60英镑。对屡教不改者将处以最高3200英镑的罚款。“本周不是简简单单的解除封锁，”约翰逊在周日傍晚对全国发表电视讲话。“我们是朝着修改封锁规定迈出谨慎的第一步。”这一谨慎态度可能会进一步激怒保守党内的一些成员，他们正力推迅速解封，以结束欧洲第二大经济体受到的严重伤害。而政府进退维谷，一方面面临让更多人重返工作岗位的呼声，另一方面又担心引发可能导致经济再度停摆的新一波疫情。 日本立法收紧外国投资限制，涉及过半数上市公司；   ① 日本详细开列了一批公司，它们将受制于限制外国投资的新规定，日本希望借以保护其表示对国家安全至关重要的行业不受外国干预的影响。《外汇交易及外国贸易法》要求一些外国投资者在计划购买指定公司超过1％的股份时须提前报告，而此前的门槛是10％。这些步骤就投资于该国超过一半的上市公司增加限制，尽管对登记投资者实行一系列一揽子豁免政策，登记投资者包括大多数金融和资产管理公司；② 上周五公布的清单将各家公司分为以下三类之一：完全免于限制的公司，大约500家公司，从事核电和国防等所谓的核心产业，包括超过1500家公司的一个更广泛的团体，它们从事诸如广播和运输等非核心产业，将遵循较为宽松的规则。 沙特阿拉伯将削减政府支出，计划将增值税提高两倍至15%；  沙特表示因疫情带来的低原油需求和低原油价格，加上卫生部门的额外支出，使政府财政承压，很难在不影响中长期经济的情况下应对这一局面。此前沙特宣布将增值税由5%上调至15%，并削减1000亿里亚尔的政府支出。 美国经济处于关键时刻，存在二次疫情爆发风险；穆迪首席经济学家马克·赞迪(ark Zandi)认为，目前美国经济处于关键时刻，各州过早重新开放企业是一场大赌博，将存在出现二次疫情的风险，并使经济进一步陷入尾旋式下跌，特别是在没有疫苗的情况下。如果出现二次疫情，美国经济就将陷入萧条，可能不会再次关闭，但这肯定会使人们恐慌，并给经济带来压力，赞迪将“萧条”定义为经济持续12个月低迷，或失业率维持在两位数。 日本央行：曾负责国际事务的日本央行执行董事内田将监督货币政策，日本政府任命清水德子为日本央行新的执行董事，她将是第一位担任这一职务的女性官员；  美副总统发言人否认彭斯被隔离，称其仍计划前往白宫；据美媒报道，当地时间10日，美国副总统彭斯的发言人否认彭斯处于隔离状态，并称其仍计划前往白宫工作。此前，彭博社和美联社援引知情人士消息报道，在彭斯的新闻秘书凯蒂·米勒(Katie Miller)新冠病毒检测呈阳性后，彭斯正在进行自我隔离。美联社当时称，彭斯自愿限制与他人接触。虽然多次新冠病毒检测均呈阴性，但彭斯仍遵循医务人员的建议。但随后，彭斯的发言人德文·奥马利(Devin O’Malley)表示，彭斯将“继续遵循白宫医疗部门的建议，但他目前还没有被隔离。另外，彭斯每天的检测结果都呈阴性，他计划于明日(11日)前往白宫”。据此前报道，近日包括美国总统特朗普贴身随从、副总统彭斯新闻秘书和伊万卡?特朗普私人助理相继确诊感染新冠肺炎，与之有过接触的三位美卫生高官、白宫新冠肺炎特别工作组成员均表示将进行“自我隔离”。（中新社） 

机构观点

高盛将年内亚洲高收益公司债违约率预期上调至5.2%； 根据5月8日的报告，高盛将基线情境下2020年亚洲高收益公司债的违约率预期从先前的4%上调到了5.2%。在经济增长反弹推迟到下半年、现金流压力年内进一步延续的更差情境下，违约率或将高达8.4%，高盛表示，2020年迄今，日本以外亚洲美元高收益公司债的违约率一直居高不下，违约案例达到7宗；年内迄今违约债券总量计49亿美元，违约率1.9%。 本周重点关注美国4月零售销售和工业生产数据；①新的一周两大关键数据是5月15日(周五)的4月零售销售及工业生产。Action Economics首席经济分析师Michael Englund称，这些数据可帮助投资者评估封锁措施对销售和工厂产出的影响。②参与调查的经济分析师预估，4月零售销售料大减10%，降幅超过3月创纪录的8.4%。工业生产继3月减少5.4%后，4月料续减11.6%。③这么大的降幅预期让投资者感到忧虑，他们担心美联储和美国政府空前的刺激举措已导致市场无视经济大幅放缓。渣打：利率支持丧失，美元身处“寅吃卯粮”境地；渣打表示，美元可能会成为经济复苏何时获得动力的“关键参数”。随着抗疫财政刺激措施带来的美国预算赤字的急速膨胀，美元“相对于其他G10货币而言所拥有的利率支持大多已经丧失，”渣打驻新加坡全球研究主管兼首席策略师Eric Robertsen在报告中说，“美元如今身处寅吃卯粮境地，”只有在市场避险人气浓郁时才会找到支撑，面对油价的下跌，渣打看好印尼卢比和印度卢比；也看好具有避险特性的日元。 美国何时能够全面复工，是华尔街当前最关心的事情之一。在不少经济学家看来，现在似乎还远未到时候；① 国际评级机构穆迪公司(Moody’s)旗下穆迪分析(Moody’s Analytics )首席经济学家Mark Zandi上周五表示，过早复工是一场很大的冒险行动，如果这导致疫情重新出现大爆发，那么美国经济将进一步下滑，尤其是在没有疫苗的情况下；② 在Zandi看来，如果出现第二波疫情，那么美国经济就真的要进入衰退了。他所定义的衰退，是指两位数失业率出现超过12个月。届时我们可能不会再度关闭经济活动，但是那肯定会吓坏人们，对经济构成很大压力；③ 上周五当天公布的数据显示，美国4月非农就业减少2050万人，创1939年有记录以来最大降幅。4月失业率升至14.7%，创大萧条以来的最高。不过当天美股反而大幅走高，标普500指数收盘涨幅达1.69%；④ Zandi称，这说明投资者对美国经济V型复苏寄予很高的期待，不过这种期待“也是相对短期的；⑤ 预计，随着商业活动逐步重启，美国就业情况会在月底开始出现反弹。如果没有出现第二波疫情，那么就业的改善有可能持续到夏末秋初。“在那之后，我们将进入危险的境地，因为病毒极其对消费者和商业活动的影响存在很大不确定性。”摩根士丹利：新冠病毒危机预示着将爆发通货膨胀； ①摩根士丹利表示，冠状病毒危机很可能会结束长达30年的通货紧缩势头，并预示着通货膨胀压力重新加速，并有可能会超过央行的目标。②“十年来，我们终于第一次实现了货币和财政的协调宽松，这在我们看来是摆脱低增长、低通胀循环所必不可少的政策动力，”摩根士丹利首席经济学家兼全球经济研究负责人Chetan Ahya在一份研究报告中写道。“宽松的规模也是和平时期前所未有的。”③迄今为止，主要的中央银行已降低利率并增加了债券购买，而各国政府已推出超过8万亿美元的刺激措施来缓解旨在阻止病毒传播的经济停摆所造成的冲击。Ahya表示，这再加上解决日益严重的财富不平等的可能措施，将开始推动通货膨胀。④政府遏制新冠病毒的努力加剧了贫富阶层现有的不平等。Ahya说，明显的不平等以及公开的扩张性货币和财政政策使美国在此周期中最有可能面临更高的通胀风险。“我们看到通货膨胀将从2022年开始出现并将在本轮周期内超过央行目标的威胁，通货膨胀的驱动力已经就位，转变正在进行中。近期的通货紧缩趋势将很快让位给通货再膨胀，然后是通货膨胀。” 加拿大国家银行：美国4月CPI恐大幅下降；本周将公布美国4月未季调消费者物价指数(CPI)，加拿大国家银行认为，4月整体通胀可能会大幅下降；虽然经济下滑通常会导致核心通胀率走软，但由于存在供应问题，情况可能有所不同，预计美国4月核心CPI仍将持平，仍然与年增长率下降了2个百分点至1.9%相一致。 美国页岩油生产商Pioneer Natural Resources的首席执行官称，预测今年油价将反弹至至少每桶45美元；① 燃料油需求猛减以及全球供应过剩拖累油价在上月跌破每桶20美元，使得产油商削减产量，能源企业裁员数万人。在这一价格水平上，美国页岩油生产商几乎没有能支付其生产成本；② 该公司首席执行官Scott Sheffield在与投资者的通话中称，即便WTI和布伦特油价反弹至每桶45美元，但由于债务水平高企，几乎没有美国产油商有能力扩大生产；③ Sheffield谈及其页岩油行业同僚称：“当WTI和布伦特油价介于45-50美元，可能只有一些企业会成长。”④ Sheffield呼吁德州能源监管机构下令减产20%，以削减供应过剩。Pioneer公司计划将大约3%的石油产量撤出市场，相当于每日7,000桶；公司石油和天然气总产量较今年初设定的目标低了大约11%；⑤ 他说：“我们的优势是能够把我们所有的原油运到墨西哥湾沿岸，并大量出口。”他亦表示：“由于缺乏通往出口中心的管道运输，其它页岩气生产商更大比例削减了产量。”