金银T+D双双收涨！特朗普“大嘴积极造势”，投资者就等晚间鲍威尔表态

金银T+D双双收涨！特朗普“大嘴积极造势”，投资者就等晚间鲍威尔表态

周三（5月13日）黄金T+D收盘上涨0.08%至380.69元/克；白银T+D收盘上涨0.35%至3771元/千克。现货黄金继续围绕1700大关震荡，美元指数也在100大关附近徘徊，近期关于美联储负利率的预期升温，讨论愈加激烈，而今日北京时间21:00美联储主席鲍威尔将就美国经济问题发表讲话，市场对其对美联储负利率的态度极为关注。周二美国总统特朗普在社交媒体上表示，只要其他国家正在享受负利率的好处，美国也应接受这样的‘礼物’。这是很大的经济好处！

上海黄金交易所2020年5月13日交易行情

① 黄金T+D收盘上涨0.08%至380.69元/克，成交量36.924吨，成交金额140亿6692万880元，交收方向“多支付给空”，交收量6.056吨；② 迷你金T+D收盘上涨0.11%至380.9元/克，成交量6.642吨，成交金额25亿3072万3690元，交收方向“空支付给多”，交收量17.974吨；③ 白银T+D收盘上涨0.35%至3771元/千克，成交量7182.162吨，成交金额270亿9007万2916元，交收方向“空支付给多”，交收量266.310吨。

现货黄金深陷震荡模式

周三（5月13日）现货黄金继续围绕1700大关震荡，美元指数也在100大关附近徘徊，近期关于美联储负利率的预期升温，讨论愈加激烈，而今日北京时间21:00美联储主席鲍威尔将就美国经济问题发表讲话，市场对其对美联储负利率的态度极为关注。周二美国总统特朗普在社交媒体上表示，只要其他国家正在享受负利率的好处，美国也应接受这样的‘礼物’。这是很大的经济好处！多名美联储官员发表讲话，不少提到了负利率。而日内新西兰联储利率决议显示未来存在负利率的可能性。新西兰联储主席奥尔表示，政策委员会准备不惜一切代价，希望永远不必使用所有政策选项，将与其他工具一起评估负利率的使用。芝加哥联储主席埃文斯表示，美联储预计不会采用欧洲和日本已经尝试过的负利率政策，负利率是联储工具箱中“更弱”的政策。路易斯联储主席布拉德表示，负利率对美国来说不是一个好选项。美国更有可能采取的下一步措施是，更明确地回归量化宽松政策，以保持低利率。达拉斯联储主席卡普兰表示，将会反对负利率，负利率将冲击中介机构、货币市场基金，对负利率的利大于弊持怀疑态度。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称，美联储决策者们在反对负利率方面“相当一致”。不想在负利率问题上说“决不”，但美联储首先还有其他措施可以采取。黄金围绕1700的争夺依旧未能分出胜负，在最终的三角形完成方向突破之前，投资者不妨多看少动。成功走出趋势之后，顺势而为赢面较大。美联储主席鲍威尔将就经济问题在彼得森国际经济研究所的线上活动上发表讲话，毫无疑问，他对负利率的态度和预期将成为市场关注的焦点。5月13日黄金ETFs数据显示，截止5月13日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1083.66吨,较上一交易日增加2.59吨；Gold Trust5月13日数据显示，iShares Gold Trust5月13日黄金持有量429.03吨,较上一交易日持平。

近期市场的一大焦点就是美国是否会进入负利率状态

本周美国总统特朗普表态称美联储应当开始负利率，但美联储官员们的表态则显现出负利率并不是这么容易的。Incapita首席市场策略师Patrick Leary表示，鲍威尔要讲话并不是巧合，已经有那么多美联储官员对此发表自己的态度，而他们显然都不喜欢负利率。美国银行(Bank of America)短期利率政策主管Mark Cabana表示，负利率实质上就是对储蓄者征税。美国人一般不喜欢因为储蓄被征税，对那些辛苦存下钱的人来说，负利率是非常不好的。那些负利率的国家并没有因此受益，这些国家的经济仍然表现疲软。哈佛大学教授Kenneth Rogoff表示，美联储不将负利率作为工具是一个错误。本周二开始，美联储将购买企业债和垃圾债，这使得非常糟糕的企业都能维持下去。虽然现在看起来这不是什么问题，但一旦美国再出现一波疫情，经济再度停摆，那么就会是问题。如果能进行较大幅度的负利率政策，那么很多企业将能维持下去，其它一些企业则将能进行重组，因此放弃负利率的工具是个错误。Bleakley Advisory Group首席投资策略师Peter Boockvar表示，鲍威尔可能直接打消市场的这个念头。Leary认为，美联储不喜欢负利率，但市场却已经计入了负利率，这让美联储有所摇摆。不过最终而言，美联储还是会让市场失望，负利率意味着一大堆系统性问题。Cabana则表示，希望听到鲍威尔对美国经济的预期。希望能知道他是怎么想的，以及他有多担心，我希望他说他很担心，并且美联储会尽力解决。

机构观点：金价要触及2000的水平还需要时间，后市行情将相当波动

道明证券(TD Securities)表示，尽管黄金多头对其表现仍然有信心，但金价下行风险不小。在金价涨至明显更高的震荡区域之前，下跌的风险很大。在系统性风险下降的情况下，实际利率略有走高，美联储又似乎坚持正利率，外加通胀低迷，美元强劲以及足够的实物黄金交割，及投资者对股市的需求都在施压黄金。短期而言，对黄金来说，通胀是一个很大的影响因素。受到疫情影响，包括美国在内的全球各国经济数据的表现都非常糟糕，这意味着之后很长一段时间，全球经济的表现都将低于预期。不过长期而言，金价仍然是偏上行的。实际利率还是在下行趋势中的，并且套利成本低，法币又会贬值，债务大幅飙升，明年金价将测试2000美元/盎司的目标。在美联储开启大规模宽松后，极高的波动性下跌，金价伴随着风险资产走高。疫情过后情节会变得很不一样。经济会处在相当低迷情况下，失业率很高，各国都想注入大量资金来解决问题，但他们并没有那么多钱。道明证券指出，要推动完全就业，各国赤字都会增加，央行也会允许通胀高于目标。在这种情况下，负利率会使得黄金的持有成本变得很低。在债务高涨的时候，金价一般会有很强的表现，而眼下债务处于历史高位，因此金价走高的可能性非常高。