欧市盘前：憧憬经济复苏，美国股指涨逾2%创两个半月新高；产油国坚持减产承诺，油价图谋回补缺口

欧市盘前：憧憬经济复苏，美国股指涨逾2%创两个半月新高；产油国坚持减产承诺，油价图谋回补缺口

周二(5月26日)亚洲时段，亚洲股市普遍上涨，因欧美国家逐步放松封锁措施，市场憧憬经济复苏，日经225指数上涨2.64%创两个半月新高，香港恒生指数上涨2%，澳洲综合指数上涨2.5%创3月13日以来新高，美国标普500股指期货上涨2%，逾两个半月来首次回升至3000点关口上方；商品货币普遍上涨，油价也震荡上攻，美油上涨逾2%，逼近近两个半月高位，回补3月份大跌缺口迹象愈加明显；由于避险情绪的降温，美元指数则小幅走弱创两个交易日新低至99.53；美元走弱和避险降温令黄金维持震荡走势，目前金价徘徊于于1730附近。本交易日投资者需重点关注全球股市的表现和市场风险偏好的变化，其次是需要重点关注美联储多位官员的讲话和国际关系的相关消息。

亚洲时段行情回顾

亚洲时段，多数商品货币上涨，因全球各地经济逐步重启，以及对于亚洲国家进一步提出刺激政策的期待，提振对风险偏高资产的信心。日本决定解除防疫限制措施，同时一项调查显示德国企业信心在5月反弹，提高了各界对于经济复苏的期待，有助于抵销之前趋于紧张的国际关系。澳元兑美元上涨0.55%，一度刷新三个交易日高点至0.6585；纽元兑美元一度刷新三个交易日高点至0.6140；美元兑加元一度刷新三个交易日低点至1.3925。亚洲时段，亚洲股市普遍上涨，因欧美国家逐步放松封锁措施，市场憧憬经济复苏，日经225指数上涨2.64%两个半月新高，香港恒生指数上涨2%，澳洲综合指数上涨2.5%创3月13日以来新高，美国标普500股指期货上涨2%，逾两个半月来首次回升至3000点关口上方，目前最高触及3012.50点。亚洲时段，美元指数小幅走弱，最低触及99.53，现报99.53，跌幅约0.25%，股市的上涨反映了市场风险偏好的回归，打压了美元的避险需求；欧元兑美元则震荡上涨，一度刷新两个交易日高点至1.0930；英镑兑美元一度刷新三个交易日高点至1.2242。亚洲时段，国际油价震荡走高，美原油最高触及34.54美元/桶，接近上周触及的近两个半月高点34.66；一方面是随着全球放松抗疫封锁举措，更多汽车重新上路，全球股市上涨，改善需求前景，另一方面，因有明确迹象显示产油国坚持削减原油供应的承诺，供给前景的改善也给油价提供支撑，油价有望进一步试探前期缺口下沿34.36位置。布伦特原油周二亚盘也跟涨近2%，目前报36.82美元/桶。亚洲时段，现货黄金在1730附近窄幅震荡，围绕全球经济重启的乐观情绪推动股市上升，抵消了美元走软以及国际紧张局势带来的支撑。不过，技术面来看，短线下行风险有所增加，建议关注20日均线1717.50附近支撑，上方留意1750整数关口附近阻力。

财经数据和事件前瞻

亚洲时段消息回顾

重要提醒：因周一美国阵亡将士纪念日，本周API原油库存、EIA原油库存延迟一个交易日公布；①因周一美国阵亡将士纪念日假期，原定于北京时间每周三凌晨4:30公布的API原油库存系列数据，本周延迟至周四(5月28日)凌晨4:30公布；②原定于北京时间每周三22:30公布的EIA原油库存系列数据，本周延迟至周四(5月28日)23:00公布澳大利亚金矿商重新掀起创纪录的勘探热潮；在由于缺乏重大金矿发现导致黄金价格飙升、且预计未来几年金价将走高之际，澳大利亚的金矿商正重新掀起一场因新冠肺炎而中断的勘探热潮，预计澳大利亚金矿商将在明年成为全球最大的黄金生产商；艾默生资源有限公司CEO Rob Bills表示，黄金在动荡时期表现非常好，所以我认为我们正处于一个相当大规模的繁荣期的顶点；随着国家继续放松与新冠肺炎相关的限制，本周计划重新开始勘探钻井；根据政府估算，澳大利亚黄金勘探支出在2019年最后一个季度上升至新记录，年度支出总额超10亿澳元(6.56亿美元)，比去年高出约20%；标普在本月发布的一份报告中称，过去3年全球没有重大金矿发现，而过去10年只有25处波兰副总理因与新冠肺炎感染者接触被隔离；① 当地时间5月25日晚，波兰副总理兼国有资产部部长雅采克·萨辛（Jacek Sasin）在社交媒体上发帖确认，因近期与一名新冠肺炎感染者有过工作接触，目前自己正处于隔离观察状态；② 萨辛表示，并无休息计划，仍将远程办公。据当地媒体报道，萨辛曾于5月21日在位于首都华沙的国有资产部会见了一名被感染的矿工工会代表；③ 目前尚不清楚萨辛随后又与哪些人有过接触。此外，萨辛的病毒检测报告何时公布尚不得而知 （央视新闻）伊朗船队第一艘油轮已停靠委内瑞拉港口，第二艘即将抵达；①委内瑞拉瓦伦西亚/加拉加斯5月25日 - 委内瑞拉石油部长Tareck El Aissami周一表示，向委内瑞拉输送燃料的五艘伊朗油轮中，第一艘已经停泊在供埃尔巴利托炼厂使用的一个码头上；根据路孚特数据，第二艘油轮也已经驶入附近水域。②根据政府方面以及消息人士和TankerTrackers.com的估算，伊朗提供委内瑞拉153万桶汽油和组份油，此举招来美国当局批评。这两国目前都受到美国经济制裁。③El Aissami感谢伊朗送来的“燃料、添加剂和备件”增加燃料供应，并提高委内瑞拉的汽油产量，同时他也批评了美国的制裁行动。④美国政府一位高级官员本月稍早曾表示，华盛顿方面正在考虑对这些运输船只作出回应。五角大楼一位发言人上周表示，并不知道有任何拟议中的军事行动。前两艘油轮看来没有遇到干扰。周一适逢美国公众假期，美国白宫和国务院均未回复置评请求美国新冠病毒确诊超166万；据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的全球新冠肺炎数据实时统计系统，截至美国东部时间5月25日晚6时，全美共报告新冠肺炎确诊1660072例，死亡98034例。过去24小时，美国新增确诊19442例，新增死亡355例。全美确诊上万人的州目前有30个，纽约州、新泽西州、马萨诸塞州、伊利诺伊州等7个州确诊人数超过5万。《纽约时报》数据库显示，全美仅14个州和华盛顿特区的发病数量在减少，28个州和美属关岛的数量保持稳定，8个州和美属波多黎各则在上升。在过去的12周中，死于新冠病毒的美国人数量超过了朝鲜战争和越南战争的总和。（人民日报）外媒统计：巴西单日新增新冠肺炎死亡病例首次超美国；据英国路透社26日报道，根据巴西卫生部发布的数据，过去24小时内，巴西单日新增新冠肺炎死亡病例首次超过美国。路透社介绍，在过去的24小时内，巴西有807人死亡，而美国有620人死亡。据报道，目前巴西疫情的严重情况仅次于美国，现有确诊病例374898例，仅次于美国163.7万例。路透社统计，美国的累计死亡人数已达到97971人，而巴西为23473人。（环球时报）意大利疫情继续缓解，开始进行大规模血清检测；据新华社消息，意大利民事保护部25日发布的数据显示，该国新冠疫情继续呈缓解趋势，现有病例比前一天减少1294例，降至55300例；新增治愈病例1502例，累计治愈141981例。意大利当天新增确诊病例300例，累计确诊230158例；新增死亡病例92例，累计死亡32877例。意大利卫生部25日说，意大利从当天开始对15万名居民进行血清检测，以更好地了解新冠病毒的蔓延程度，进一步提高疫情应对能力。检测将在自愿基础上进行，受测者的个人信息将受到保护。在国家统计局协助下，卫生部将样本人群分成6个年龄组，同时考虑性别、就业状况和居住区域等因素受疫情冲击，全球贸易量创十多年来最大降幅；①全球贸易在3月份遭遇了十多年来的最大冲击，因新型冠状病毒疫情当时开始对企业造成越来越大的影响。②根据世界贸易监测(World Trade Monitor)的数据，全球贸易量同比下降4.3%，创下2009年以来的最大降幅。3月贸易量环比下降1.4%，为连续第三个月下降。上述下滑只是遏制疫情封锁措施所造成损害的初步迹象，之后的调查显示经济正在经历深度衰退。③公布贸易监测的荷兰经济政策分析局(The CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis)表示，4月尚不完整的数据显示出“大多为负面的景象”，领先指标预示未来几个月全球贸易将进一步下滑新加坡总统原则上同意动用国家储备金用于第四份抗疫纾困案；①新加坡总统Halimah Yacob表示，她已原则上支持动用国家储备金用于第四份抗疫纾困案。②Halimah发文称，有必要出台第四份抗疫纾困案，确保新加坡平稳地向新常态过渡；这将是新加坡新财年开始后的两个月内第四份预算案，也是第二次动用国家储备金用于应对新冠疫情；③经济复苏需要“一段时间”，新加坡必须现实地看待世界各国调整贸易和商业方式的步伐；④新加坡副总理王瑞杰发文称，就业和技能培训将是新预算案的关键内容，将为寻找就业和见习的求职者创造新的就业机会，以及为今年完成高等教育的毕业生创造其他机会新加坡第三次下调2020年GDP预估，受新冠疫情打击；新加坡贸工部周二称，新加坡第三次下调2020年GDP预估，因新冠疫情打击该国经济。新加坡将GDP预估区间下调为萎缩7%至萎缩4%，之前预估区间为萎缩1%至萎缩4%。贸工部称，新加坡第一季GDP较上年同期萎缩0.7%，较前季萎缩4.7%，萎缩幅度低于初估中国人民银行行长易纲：数字人民币尚没有时间表；当前，数字经济是全球经济增长日益重要的驱动力，法定数字货币的研发和应用，有利于高效地满足公众在数字经济条件下对法定货币的需求，提高零售支付的便捷性、安全性和防伪水平，助推我国数字经济加快发展。目前，数字人民币研发工作遵循稳步、安全、可控、创新、实用原则，先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥会场景进行内部封闭试点测试，以检验理论可靠性、系统稳定性、功能可用性、流程便捷性、场景适用性和风险可控性。但目前的试点测试，还只是研发过程中的常规性工作，并不意味数字人民币正式落地发行，何时正式推出尚没有时间表韩国消费者信心从11年的低点反弹；由于遏制新冠病毒疫情的进展，缓解了对经济的担忧，韩国5月份消费者信心从全球金融危机以来的最低水平反弹。韩国央行周二在一份声明中表示，本月消费者信心指数从4月份的70.8升至77.6。创下三年来最大上涨，但仍远低于100，这意味着悲观者仍然远远超过乐观者。在周四举行会议审查利率时，韩国央行理事会如何解读信心指数的反弹，可能在其政策决定中扮演决定性作用。迄今为止，多数分析师预计，韩国央行会下调利率25个基点至0.5％，但一些分析师预测，自疫情爆发以来，韩国央行已经采取前所未有的行动，此次将按兵不动。央行在一份声明中说，由于新冠病毒疫情的放缓，家庭对经济和个人财务的看法有所改善日本2019年净外部资产创纪录高位，连29年蝉联全球最大债权国 ；① 日本财务省周二公布的数据显示，日本2019年净外部资产成长至纪录高位365万亿日元(3.4万亿美元)，使其连续第29年位居最大债权国，这也反映了其海外投资的增加。数据并显示，2019年年底政府、企业和个人持有的净资产价值较上年同期增长6.7%。日本的净外部资产约是德国的1.2倍，是中国的约1.5倍。德国是全球第二大债权国，2019年底时净资产为2.8万亿美元；② 外部资产总额增加7.8%，创下1098万亿日元的纪录，反映出日本的直接海外投资与证券投资增长。外部债务增加8.4%，至733万亿日元，受到非居住民证券投资利得和海外投资者增持日股的提振。日本财务省数据确认日本2019年整体经常帐盈余为20.1万亿日元，较前年增长4.7%，受到海外投资的收入利得支撑。这使得坚称日本从海外投资赚取收入多于贸易盈余的官员们更有理据欧盟复苏基金遭遇多种障碍，法德拨款提案为主要症结；① 欧盟各国政府正试图就如何向受新冠病毒疫情影响最严重的国家提供援助达成共识，法国和至关重要的德国提议成立一个共同融资的复苏基金，以帮助该地区缓冲人们记忆中最严重衰退的冲击，此次谈判的结果可能会决定欧盟未来的方向，并产生全球影响；② 谈判将于本周正式启动，届时欧盟的执行机构将公布自己的提案，该提案将成为讨论的基础，不过双方已经划定了界线，法国和德国希望该基金向最需要的国家和行业提供资助，而包括奥地利和荷兰在内的一些富裕成员国则表示，它们只会同意向那些需要的国家提供优惠贷款；③ 法国和德国希望欧盟委员会发行债券，反对者认为在欧盟常规预算的基础上，有必要建立一个联合融资基金，他们没有具体说明将如何支付，但创建这样一个基金的唯一方式将是发行债券或直接捐款，而债务看起来更容易接受；这四个强硬派的主要红线是债务共同化，意味着富裕国家要为其他国家的债务买单，法德两国的提议没有完全实现债务共同化，因此也存在共同点；④ 赠款和贷款最具争议的一点是，复苏基金的资金是将以贷款的形式分配给受益人，还是将由欧盟联合预算支付的赠款特朗普：若北卡州设防疫限制，将易地举办共和党大会；① 美国共和党全国代表大会计划于8月在北卡罗来纳州举行，美国总统特朗普在当地时间25日表示，如果北卡州政府在大会期间实施防疫社交距离措施，他可能会更改会议举办地；② 此外，关于美国《纽约时报》指出特朗普可能将此次会议移到佛罗里达州召开的猜测，他予以了否认，并在推文指出，“我毫无兴趣将共和党全国代表大会移至迈阿密”，还指责《纽约时报》在制造假新闻。（中新网）

机构观点

黄金需要更多的催化因素才能进一步走高；① 尽管黄金似乎获得了关键支撑，但瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示，市场需要一个火花来点燃新的涨势，股市疲软可能是催化因素；② “黄金仍将在1725/20美元附近获得买盘，因为投资者认为，随着全球股市重新出现滑坡，黄金上行潜力可能会释放。但是，任何规模不大且持久的风险抛售都可能会使得黄金在1750美元遭遇压力。”③ 野村证券（Nomura）的经济学家在上周发布的一份报告中说：“即使美国一些州逐步放开了限制措施，但是美国经济逐步复苏的步伐也符合我们的观点，即要实现任何形式的正常化美国都任重道远。”④ 4月，美国大企业联合会看到了有史以来最大的消费者信心下降。由于各州放宽了一些锁定措施，经济学家将急切希望看到情况能够有所改观；⑤ 野村证券分析师认为：“尽管市场情绪企稳，但需求复苏速度慢于预期，或疫情存在二次蔓延的风险，仍对美国经济复苏前景构成重大风险。此外随着美国两党在财政政策上存在着分歧，如果2020年夏季晚些时候未能提供财政支持，可能会导致消费者前景急剧恶化。同时初请失业金人数顽固上升，突显就业市场压力可能持续。”这将推动金价进一步走高加拿大帝国商业银行：英镑短期下行风险料持续；加拿大帝国商业银行资本市场预计，近期英镑兑美元承受的卖压将会持续，随着无协议脱欧的风险重新成为关注焦点，预计杠杆投资者将重建空头头寸，此外由于解除锁定的速度较慢，第二季度国内生产总值(GDP)的潜在修正幅度可能大于其他可比市场，汇价可能暂时低于设定的6月底目标1.20；英国央行正考虑重新评估其有效下限，可能采取进一步的宽松措施，比如再实施1000亿英镑的量化宽松，英镑兑美元三季度目标为1.24，2021年一季度目标为为1.30随着OPEC+贯彻减产协议，俄罗斯预计6-7月石油市场实现平衡；①俄罗斯预计原油市场将在6月或7月实现平衡。俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克周一在声明中表示，在世界各地，迄今生产商已经降低全球石油供应量1,400万-1,500万桶/天。俄新社稍早引述一位了解该部长讲话的不具名人士报道，非OPEC+国家，包括加拿大、挪威和美国，贡献了大约350万-400万桶/天的减产。②OPEC和合作伙伴在4月达成了一项历史性协议，将产量减少970万桶/天。而在那大约一个月前，在冠状病毒疫情导致全球消费放缓的情况下，俄罗斯拒绝进一步减产的要求，沙特进而发起了石油价格战。③尽管最初市场持怀疑态度，但随着OPEC+减产协议生效，以及包括中国在内的经济体开始重新开放，油价在过去四周里上涨了近65％。④俄新社援引诺瓦克报道，俄罗斯已经达到了OPEC+协议中承诺的产量水平，减产200万桶/天。虽然该国同意在5、6月里把单纯原油产量削减250万桶/天，但总产量数字中还包括凝析油。俄罗斯可生产约70万桶/天的凝析油。⑤虽然沙特、科威特和阿联酋本月早些时候承诺进一步自愿减产，但俄罗斯迄今尚未表示会效法。诺瓦克上周称，俄罗斯目标为严格遵守OPEC+协议的条件荷兰合作银行：英镑面临多方面的压力；荷兰合作银行表示，英镑在许多方面都面临压力，更多货币政策刺激的前景，深度衰退和政治不确定性将给英镑兑美元带来压力，下调本已悲观的预期，一个月目标为1.19，3个月目标从1.19下调至1.18；在解除封锁措施方面，英国比欧洲许多其他国家都要慢，可能会加大经济损失，进而对政策制定者造成进一步的财政和货币压力，因此从明年1月开始，英国和欧盟按照世贸组织条款进行贸易存在切实的风险，边境混乱和排队的前景可能会影响投资者情绪，而食品关税和供应链中断的威胁可能会进一步削弱消费者信心；在英国经济遭遇冲击后，包括央行行长贝利在内的多名英国央行官员表示，英国实行负利率的理由正在“积极评估”，这或许并不那么令人意外，此外市场已准备好迎接英国央行在6月份提高量化款宽松目标加拿大帝国商业银行：澳元兑美元三季度目标为0.65；自4月中旬以来，澳元兑美元已累计上涨逾4%，加拿大帝国商业银行资本市场不得不上调汇价预估，澳大利亚受益于乐观情绪，因为澳大利亚是第一个重新开放经济的国家，此前由于新冠病毒危机而关闭；澳洲联储料在今年之后很长一段时间内将利率维持在极低水平，同时继续将3年期收益率目标定在0.25%，澳元兑美元三季度目标为0.65交易员：澳元随美股期货走高，触发止损买盘；据亚洲的外汇交易员，澳元兑美元上涨，引发在周一高点0.6550美元上方出现短期杠杆止损买盘。澳元兑美元一度上涨0.3％至0.6565美元，正值标普电子迷你指数期货扩大盘中涨幅至1.2％。鉴于股市的追逐风险价格走势和疫情数据向好，一些空头头寸正在转变为多头，名义价值15.7亿澳元、执行价0.6535的外汇期权周四到期，9.83亿澳元执行价0.6600的期权周三到期华尔街专家：担心美国出现滞涨，这比大萧条还糟；①华尔街资深预言家希夫(Peter Schiff)表示，他担心未来面临70年代的滞胀现象，这将比大萧条更糟糕；②他还认为，真正令人恐惧的不是大量印钞，而是绝对没有人关心美元面临的风险；③早在2008-2009年间，甚至连白宫经济顾问拉里库德洛（Larry Kudlow）都对美联储的所作所为感到担忧，但现在没有人担心花旗银行：短线美元兑日元将进一步上涨；花旗银行分析师认为三个月内美元兑日元将交投于106附近，6-12个月内将交投于103，短期内汇价将进一步上涨；国际贸易紧张局势升温以及第二波危机担忧推动资金流入避险资产，也支持日元，随着股市V型复苏遭遇新冠病毒疫情可能二次爆发的冲击，日元将表现良好，但从长期看，汇价有跌向100的空间英镑交易员或将遭遇脱欧公投以来最动荡的6月；① 英镑正迈向今年的最大单月跌幅，而一长串的风险也预示着6月会出现更多动荡。英镑交易员下个月可能面临多方面的高度不确定性--延长脱欧过渡期的最后期限在6月底，英国可能实施负利率以及英国经济暂时摆脱防疫封锁。这表明市场可能会打破往常同期交易淡静的惯例，6月份波动率可能升至2016年英国脱欧公投以来同期的最高水平。英镑兑美元本月已下跌逾3%，周一报1.2190美元左右，连续第11年5月份走弱；② 瑞穗银行的金融机构外汇销售主管Neil Jones说，“围绕英国脱欧和6月底存在很多不确定性，不确定性通常会推高波动率。”当前的英国脱欧过渡期将在年底结束，这意味着英国和欧盟只有在此之前达成新的贸易协议，才可以避免关税和配额。另一个选项是延长过渡期，这么做的最后期限是6月30日。本月的谈判进展甚微，谈判代表将于6月1日恢复商谈。不愿延长过渡期将使谈判人员面临的一项艰巨任务，那就是在短短几个月内达成一项贸易协议--这个过程往往耗时数年。这只会加剧对双方可能在没有达成协议的情况下分道扬镳的担忧西太平洋银行：澳元兑纽元可能上测1.10关键阻力位；西太平洋银行分析师认为，澳元兑纽元的反弹受到澳大利亚更强劲的外部状况的支撑，1.10的关键阻力位可能面临挑战；虽然新西兰联储坚称，到2021年官方现金利率将保持在0.25%，但仍认为新西兰可能会出现负利率，与澳洲联储形成了鲜明对比，这有助于将澳元兑纽元近期回调限于1.06附近，未来数周有可能升至1.0860，甚至可能测试1.10关键阻力位中信证券：疫情推升短期的不确定性，但云计算巨头业绩表现更具韧性；① 中信证券指出，疫情推升短期的不确定性，但云计算巨头业绩表现更具韧性，疫情之后，企业数字化转型、向云端迁移进程料将全面加快，中美云计算巨头将长周期受益；② 目前云计算（IaaS+PaaS）市场强者愈强格局不断凸显，长尾厂商份额不断被挤压，同时头部云厂商亦通过完善PaaS能力、边缘计算框架等，不断强化自身领先地位和盈利能力；③ 投资角度，我们认为一线云计算巨头，以及云计算产业链上游的核心芯片、IDC、设备厂商均具有持续配置价值；④ 持续推荐微软、亚马逊、阿里巴巴、腾讯、英伟达、EQIX等 （证券时报）中金公司：行业变局之下，家居龙头有望强者恒强；① 中金公司指出，2020年4月份以来，伴随国内疫情有效管控后的复工复产稳步推进，住宅区上门安装也逐步放开，家居行业的终端消费正迎来复苏，同时年初以来各地方政府的房地产政策“因城施策”灵活性增加，也有望在中长期为行业需求带来增长动能；② 在此背景下，行业在经历2017年以来的流量分化、激烈竞争后，家居龙头公司未来将加大力度布局多元渠道模式，整装业务、工程渠道以及线上营销的重要性增加，预计龙头公司有望率先受益，提升市场份额，强者恒强 （证券时报）银保监会：推动《资金信托管理办法》《信托公司资本管理办法》等制度出台；保监会有关部门负责人26日表示，下一步，将在前期工作的基础上，继续加强影子银行监管，防范影子银行反弹回潮。将推进规制建设，强化政策落地。推动《资金信托管理办法》《信托公司资本管理办法》等制度出台，引导信托公司高质量发展。督促银行严格落实《商业银行理财业务监督管理办法》《商业银行理财子公司管理办法》等有关要求，规范开展理财业务。 (中证网)