INE原油一度暴跌4%，创四周新低！能源需求前景重新转阴，市场为自满付出代价

INE原油一度暴跌4%，创四周新低！能源需求前景重新转阴，市场为自满付出代价

周一（6月15日）上海原油价格下跌。主力合约SC2007，以260.6元/桶收盘，下跌9.9元，跌幅为3.66%，创四周新低。美国新冠病毒感染病例激增，引发对第二波感染冲击燃料需求的担忧；随着美国六个州报告新感染病例激增，人们担心冠状病毒大流行可能远未结束，油价反弹势头戛然而止。Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示，油市正处于十字路口；如果需求继续改善，石油市场还有很大的上行空间，如果出现新冠疫情导致我们走回头路的状况，市场就会下跌；与此同时，美国原油库存升至创纪录的5.3810亿桶，因来自沙特的廉价进口原油流入美国。贝克休斯表示，作为未来供应风向标的美国原油钻井平台数量上周减少了七座，至199口。 在美联储警告新冠疫情对经济造成长期损害之后，市场情绪恶化；此外，对第二波疫情的担忧有可能破坏需求恢复；尽管在OPEC+减产的支持下，油价已从4月创纪录的零下水平回升，但市场基本上没有理会该联盟最近延长减产的举措；PVM Oil Associates分析师Stephen Brennock表示，过去24小时证明了低估新冠疫情经济后果以及新封锁威胁的危险性，这不是市场第一次为自满付出代价，也不会是最后一次；原油的复苏将在很大程度上取决于消费的回升，巴克莱预测市场已经消化了最快的需求的改善和最大的供应下降。Mercuria Energy Group Ltd.首席执行官Marco Dunand本周表示，除非出现严重的第二波疫情，否则全球原油消费量到12月将恢复至每天约9500万桶的水平；石油市场最大的ETF之一遭遇创纪录的赎回，可能也增加了原油压力。 

期货合约和成交情况一览

上海国际能源交易中心成交情况 2020年6月15日(周一）

交易综述与交易策略

上海原油价格下跌。主力合约SC2007，以260.6元/桶收盘，下跌9.9元，跌幅为3.66%。全部合约成交359642手,持仓增加3002手至159685手。主力合约成交165122手,持仓减少4864手至24999手。交易逻辑：美国新冠病毒感染病例激增，引发对第二波感染冲击燃料需求的担忧；随着美国六个州报告新感染病例激增，人们担心冠状病毒大流行可能远未结束，油价反弹势头戛然而止。支撑位：美油30关口获支撑；INE原油250关口存支撑。阻力位：INE原油300关口存阻力；美原油40关口阻力强劲。交易策略：短线基本面偏空，空头建议背靠280做空，多头建议背靠250做多。

中国及海外消息

【伊拉克油长嘉班：伊拉克将在6月出口平均280万桶/日原油】伊拉克油长嘉班：遵守减产协议符合本国利益，将要求库尔德地区为减产份额作出贡献，要求库尔德方面6月出口至多37万桶/日来帮助伊拉克遵守减产份额，预计在2020年下半年油价将超40美元/桶，如果国内天然气几乎按计划完成，到2024年伊拉克将可以停止从伊朗进口天然气，预计6月石油收入将达约25亿美元，其中包含需向国际公司支付的约5亿美元成本。 【国家统计局：5月份，规模以上工业原煤生产由增转降，原油和电力生产加快，天然气生产保持较快增长】国家统计局：5月份，生产原油1646万吨，同比增长1.3%，增速比上月加快0.4个百分点；加工原油5790万吨，增长8.2%，比上月加快7.4个百分点。1—5月份，生产原油8090万吨，同比增长1.9%；加工原油26139万吨，下降1.0%；原油进口由降转增，国际原油价格快速回升。5月份，进口原油4797万吨，同比增长19.2%，上月为下降7.5%。1—5月份，进口原油21558万吨，同比增长5.2%。5月29日布伦特原油现货离岸价格为34.15美元/桶，比4月30日的18.11美元/桶回升88.6%。 【卓创：本轮成品油零售限价调整可能性降低】① 据卓创数据测算，截至6月12日收盘，国内第2个工作日参考原油变化率为-1.41%，当前综合原油均价在38美元/桶上下，意味着原油均价仍处地板价红线以下；② 对于国际原油市场，卓创预计，伊拉克积极减产，但需求问题依然担忧，国际油价难以走出快速反弹行情，将呈现盘整行情为主，这大大降低了本轮成品油调价窗口开启的可能性；③ 不过，距离调价窗口尚有8个工作日，地板价红线能否突破尚存不确定性。【国家统计局：相关行业位于景气扩张区间，市场活力逐步恢复】行业景气度上升。5月份，非制造业商务活动指数为53.6%，比上月上升0.4个百分点。其中，批发业、零售业商务活动指数连续三个月在荣枯线以上，餐饮业商务活动指数连续两个月在荣枯线以上，住宿业商务活动指数自2月份以来首次上升至荣枯线以上。市场活力持续回升。据商务部监测，“五一”期间重点零售企业日均销售额比清明假期增长32.1%；中国物流与采购联合会数据显示，5月份中国物流业景气指数为54.8%，比4月份回升1.2个百分点；中国国家铁路集团有限公司数据显示，5月份全国铁路日均发送旅客人次环比增长37.6%，客流呈现快速回升趋势。【据外媒，预计墨西哥今年的石油对冲规模将缩小，原因在于市场波动性加大，原油价格下跌】【汽车行业开放力度加大，新能源新模式成合作重点】① 中国汽车工业协会最新数据显示，5月汽车产销量环比增长4%和5.9%，同比增长18.2%和14.5%，增幅比上个月分别扩大15.9和10.1个百分点；② 随着中国汽车市场的快速回暖，众多跨国汽车巨头对中国市场的信心不断增长，持续加大在华投资，新能源、新模式等成为投资的重点 （经济参考报） 【韩国5月从美国进口的原油降至2018年11月来最低】周一公布的海关数据显示，韩国5月从美国进口的原油降至2018年11月以来最低，在新冠疫情导致燃料需求放缓之际，部分炼厂进行设备维修。海关数据显示，韩国5月从美国进口956686吨原油，相当于226210桶/日。这较上年同期的143万吨减少33.2%。美国上月是韩国的第三大原油供应国，仅次于沙特和科威特。数据显示，韩国5月从沙特进口392万吨原油，相当于926,078桶/日，较上年同期的339万吨增加15.5%。该国5月整体原油进口量为1057万吨，相当于250万桶/日，较上年同期的1,127万吨减少6.2%。韩国1-5月进口原油5691万吨，相当于274万桶/日，较上年同期的6,117万吨减少7.0%。【俄总统普京：美抗议活动是内部深层危机表现】当地时间6月14日，俄罗斯总统普京在俄罗斯电视一台播出的访谈节目中，就近期美国的抗议示威活动与抗击疫情不力发表看法。普京认为，美国近期发生的抗议示威活动是其内部深层次危机的表现。俄罗斯总统 普京： 毫无疑问，正在美国发生的（抗议示威）是其内部深层次危机的表现。事实上，我们从美国总统特朗普上台时，就注意到了这一危机。（央视新闻） 【国家统计局：服务业生产指数增速由负转正的主要原因】国家统计局：5月份，服务业生产形势明显改善，服务业生产指数同比增长1.0%，今年以来首次实现正增长。一是信息、金融、房地产等行业较快增长对服务业带动作用明显；二是交通运输业由降转平；三是批零住餐等行业恢复势头明显。【伊拉克与多家石油公司就6月减产达成一致】① 伊拉克官员周日表示，伊拉克已与南部大型油田的主要石油公司达成协议，将在6月进一步削减原油产量；根据与欧佩克（OPEC）及其盟友达成的减少石油供应的全球协议，伊拉克政府打算更好地遵守其减产目标；② 伊拉克已与俄罗斯卢克石油公司（Lukoil）达成协议，从6月13日开始每天额外削减5万桶石油，以将西古尔纳2号油田的日产量降至27.5万桶左右；③ 两名伊拉克油田经理周日表示，应伊拉克石油部要求，俄罗斯卢克石油公司5月将日产量削减7万桶。石油经理们表示，4月份西古尔纳2号的产量约为39.5万桶/日；④ 负责监督生产作业的伊拉克石油经理称，国营巴士拉石油公司（Basra oil Company）已要求英国石油(24.75, 0.68, 2.83%)公司将鲁迈拉油田的产量削减约14万桶/日，目前该油田日产量在140万至145万桶之间；⑤ 两位伊拉克石油经理表示，埃克森美孚(47.17, 0.99, 2.14%)（Exxon Mobile Corp）还同意从西古尔纳1号油田再减产7万桶/日，将6月份的产量降至35万桶/日左右。5月，日产量减少约5万桶，目前维持在42万桶左右；⑥ 卢克石油公司、英国石油公司和埃克森美孚没有立即置评。【OPEC+本周的部长级小组会议将提供政策建议，不做决定】①五名OPEC+消息人士称，下周由OPEC牵头的评估石油市场状况的小组会议将建议OPEC+就创纪录减产进行合作，这意味着需要就是否进一步延长协议进行进一步谈判。②OPEC、俄罗斯和盟国组成的OPEC+上周六同意，将减产970万桶/日，相当于冠状病毒爆发前全球需求的10%，的行动延长至7月底。③为了加强协议执行度的协商，OPEC+还同意一个名为联合部长级监督委员会(JMMC)的小组在2020年底前每月开会一次。第一次会议将于下周四举行。④OPEC+消息人士称，尽管此轮会议周期比过去更频繁，但JMMC的权限仍是为OPEC+提供建议。这意味着，不会立即做出延长减产协议的任何决定。⑤JMMC由OPEC成员国阿尔及利亚、科威特、委内瑞拉、尼日利亚、伊拉克、阿拉伯联合酋长国和沙特，以及非OPEC国家俄罗斯和哈萨克斯坦组成。⑥JMMC将关注的一个问题是，那些没有兑现其减产配额的国家是否可以做得更多。OPEC+上周六要求尼日利亚和伊拉克等国在7-9月期间额外减产来弥补之前的减产不足。⑦在JMMC会议召开的前一天，一个名为联合技术委员会(Joint Technical Committee,JTC)的较低层级的委员会将召开会议。【美国原油基金（USO）宣布能够恢复以“创造篮子”方式进行交易；今年4月提交的S-3表格已被美国证券交易委员会(SEC)宣布生效】注：此前为了应对原油价格的暴跌，该基金管理者对交易方式进行了调整，即暂时停止依靠“创造篮子”（creation baskets）的方式进行交易，与封闭式共同基金一样以固定数量的股票进行交易，这意味着该基金已经不能准确地追踪原油价格。  【英国石油二季度将减记至多175亿美元资产】英国石油公司周一表示，在对其2050年实现零排放计划和新冠疫情对全球经济的影响进行评估后，预计第二季度将减记130亿至175亿美元的资产。该公司修订后的投资评估假设布伦特原油的长期价格约为平均每桶55美元。

机构观点

【华泰期货:近期油价将回到震荡调整阶段】① 近日德州新冠感染人数创新高引发市场对疫情二次爆发的担忧，本次油价的调整也基本在市场预期之内，此前投行观点也是一致性看空，从这次下跌的触发点来看，市场核心关注焦点又再度回到需求上面，疫情的传播情况，炼厂利润以及补库动力目前均对市场产生利空压制；② 此前美油基金净多头寸过于拥挤也导致油价下跌期间可能引发踩踏，我们认为近期油价将回到震荡调整阶段，油价重回上涨的大背景必须是在需求持续复苏所带来的成品油去库以及炼厂利润的回升，当前油价的下跌对缓和产业链矛盾是好事，有助于修复原油与成品油基本面之间的巨大裂口。【方正中期:原油短线回调不改整体上行趋势】① 近期内外盘原油在连续上涨后出现回调，产油国减产利好得到充分兑现，同时原油需求恢复不尽如人意，整体呈现缓慢的特点，而美国、巴西等国新增数据居高不下进一步制约原油需求的恢复。在近期基本面无进一步支撑的情况下，消息面释放利空导致市场避险情绪升温是触发了油价的短线回调，作为全球最大的原油消费国，美国疫情没有缓解迹象新增病例数持续居高，经济前景预期悲观，全球股市及商品市场集体下跌，VIX指数大涨，市场避险情绪再度走升；② 整体来看，利空情绪的释放将令油价短线回调，但下跌速度较快，尤其是国内SC原油前期涨幅小于外盘令其回调深度可能也受限，短线做空参与难度较大。另外，我们认为自4月下旬以来油价上涨的逻辑即供需平衡表的边际改善并没有发生变化，我们继续维持油价趋势性上行的判断，因此操作上更多建议回调企稳后继续低点做多。 【地炼柴油套利空间有望维持高位】据金联创数据监测显示，近期地炼柴油跨区套利空间加大，地炼低价资源或对市场冲击明显。夏季来临，高温天气带动车用空调使用频繁，意味着汽油步入消费旺季。不过因地炼汽柴油生产比例的调整，1至4月汽油产量同比呈现下滑态势，5月以来产量虽有提升不过增量或不及柴油，故汽油整体基本面相对温和。地炼与主营涨势相当，涨幅均超过400元/吨。不过五一前后地炼为刺激出货，汽油一度降价促销，而主营则侧重保利价格维持稳中小涨态势。地炼跨区套利空间走高。随着利好消息进一步加深，地炼涨势明显加大，故套利空间逐步回缩（经济参考报） 【沙特阿美把五个亚洲客户的7月合约供应削减10%至40%】根据了解情况的炼油厂官员称，沙特阿美将把五个亚洲客户的7月份合约石油供应减少了10%至40%。因该信息属于机密信息，这些官员要求匿名。合同供应量的减少主要集中在其中三个客户的较重等级原油，在前一个月减少之后，另外三家日本炼油厂7月的合同供应没有被削减。在正常办公时间以外发送给沙特阿美媒体关系部门的电子邮件没有立即得到回复。 【摩根大通：未来10年沙特的油市份额将升至1980年代以来最高】摩根大通在一份报告中称，未来10年沙特在油市的占有率料提高至1980年代以来最高水平，因新冠危机后其他地区的生产投资枯竭。由于需求出现前所未有的崩溃，油价今年以来下跌逾40%，促使油气公司宣布减少支出。据摩根大通，截至2029年底将累计削减支出6250亿美元。投资紧缩将导致产量减少，料将推动布伦特原油价格在两年内升至每桶60美元。