INE原油收涨，EIA三大库存均利多；OPEC+不再满足于做表面文章，欲严肃法纪

INE原油收涨，EIA三大库存均利多；OPEC+不再满足于做表面文章，欲严肃法纪

周四（6月18日）上海原油价格上涨。主力合约SC2008，以295.3元/桶收盘，上涨0.6元，涨幅为0.2%。EIA三大库存均利多油价，美国至6月12日当周EIA原油库存+121.5万桶，预期160.5万桶；汽油库存-166.6万桶，预期-97.2万桶；EIA精炼油库存-135.8万桶，预期+204.7万桶。欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会不建议进一步延长目前的减产规模，但预计伊拉克、哈萨克斯坦将于周四在欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会会议上提交其削减石油产量和补偿超产的计划。 道明证券认为，最新EIA报告发布多重信号，并对过度乐观情绪提出警告，即使受热带风暴风险影响美国出现减产，但原油库存仍在增加，总体来说，产品需求疲弱与原油进口量下降相抵销，从而减少6月库存上升的机会；原油维持持续再平衡需要需求出现更强劲的增长，但市场担忧新冠疫情卷土重来，可能会影响原油需求；此外投资者需要看到OPEC+产油国遵守减产协议，且美国原油生产不会持续复苏；预计美国原油期货价格将在38美元/桶附近维持窄幅震荡，阻力位略高于40美元/桶。 

期货合约和成交情况一览

上海国际能源交易中心成交情况 2020年6月18日(周四）

交易综述与交易策略

上海原油价格上涨。主力合约SC2008，以295.3元/桶收盘，上涨0.6元，涨幅为0.2%。全部合约成交198352手,持仓增加924手至153974手。主力合约成交147317手,持仓增加712手至54176手。交易逻辑：EIA三大库存均利多油价，OPEC+产油国部长级监督委员会不建议进一步延长目前的减产规模，但预计伊拉克、哈萨克斯坦将于周四在欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会会议上提交其削减石油产量和补偿超产的计划。 支撑位：美油35关口获支撑；INE原油250关口存支撑。阻力位：INE原油300关口存阻力；美原油45关口阻力强劲。交易策略：短线基本面多空各有，空头建议背靠300做空，多头建议背靠250做多。

中国及海外消息

【精准把握油价起伏 高盛雪耻挥别投行“乌鸦嘴”】今年4月国际原油价格大跌的背后，究竟是谁下了超级卖单？近期随着部分大型机构原油投资盈利浮出水面，这一问题逐渐找到了答案。投资者惊奇地发现，在前期油价大跌中获取10亿多美元的美国投行高盛集团今年对油价的预测出奇的准确，一反其“乌鸦嘴”人设（中国证券报） 【EIA三大库存均低于预期】美国上周原油出口增加2.3万桶/日至246.2万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1647.2万桶/日，较去年同期减少20.4%。除却战略储备的商业原油上周进口664.2万桶/日，较前一周减少22.2万桶/日。上周美国国内原油产量减少60万桶至1050万桶/日。美国至6月12日当周EIA原油库存+121.5万桶，预期160.5万桶；美国至6月12日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-260.8万桶；美国至6月12日当周EIA汽油库存-166.6万桶，预期-97.2万桶；美国至6月12日当周EIA精炼油库存-135.8万桶，预期+204.7万桶；美国至6月12日当周EIA精炼厂设备利用率73.8%，预期73.9%。【俄罗斯能源部长诺瓦克：美国页岩产量受到近期石油价格暴跌的打击，美国的石油产量下降了200万桶/日】我们从来没有打算损害美国的石油产出，市场驱动减产，俄罗斯的一些油井无法开采，欧佩克的减产对俄罗斯未来的石油产量几乎没有风险，俄罗斯必须确保石油服务部门的潜力，俄罗斯正在起草支持计划，开发未完成的油井，以迅速恢复全球减产后的石油产量，俄罗斯计划向油服公司提供4000亿卢布的贷款，对北溪2号的任何制裁都是保护主义措施，第三方不应该参与商业项目，俄罗斯旨在与美国发展平等的能源关系，目前的油价适合俄罗斯，油价过高会造成新危机的风险，俄罗斯对长期油价接近50美元/桶感到满意。【两部门：坚持大力提升国内油气勘探开发力度】国家发展改革委、国家能源局印发指导意见，要求做好2020年能源安全保障工作。坚持大力提升国内油气勘探开发力度，支持企业拓宽资金渠道，通过企业债券、增加授信额度以及通过深化改革、扩大合作等方式方法，推动勘探开发投资稳中有增。2020年再退出一批煤炭落后产能，煤矿数量控制在5000处以内，大型煤炭基地产量占全国煤炭产量的96%以上。（国家发改委、国家能源局）【OPEC：疫情将令下半年的原油需求持续承压】① 石油输出国组织(OPEC)预计，由于新冠疫情持续引发经济冲击，今年下半年石油需求仍将“承压”；一天之后，各国石油部长就将评估国际油市；② OPEC在最新发布的月度石油市场报告中指出，虽然全球经济将“逐步复苏”，但无法弥补今年前六个月的剧烈下滑。航班恢复缓慢将限制燃油用量，高失业率也将遏制汽油消费；③ 沙特、俄罗斯和OPEC+的其他成员国将于周四举行网络会议，评估上月宣布的史上规模最大的减产措施的效力。根据一位要求匿名的代表指出，OPEC+估计创纪录的970万桶/天的减产计划在5月份落实了87%；④ 该组织将全年石油需求预期维持不变，预计今年需求量将下滑910万桶/天，降幅约9%；该组织还下调了其成员国本季度的供应量，下调幅度为217万桶，主要原因是其他国家的生产保持强劲。对第二季度俄罗斯和美国产量的评估有所上调 【欧佩克+消息人士：欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会不建议进一步延长目前的减产规模】欧佩克+消息人士：预计伊拉克、哈萨克斯坦将于周四在欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会会议上提交其削减石油产量和补偿超产的计划。  【中国石化联合会：今年中国石化业面临从未有过的严峻局面】中国石油和化学工业联合会副会长兼秘书长赵俊贵在18日2020中国化工产业（期货）大会上表示，今年1-4月，石油和化工行业增加值同比下降5.1%；营业收入同比下降12.7%；利润同比下降82.6%;进出口总额下降9.6%；主要化学品总产量下降1.6%。这是中国石化工业发展史上从未有过的严峻局面。赵俊贵表示，将研究制定有利于吸引和鼓励实体经济参与期货市场建设的配套政策和措施。（凤凰网） 【消息人士：OPEC+技术委员会没有建议进一步延长减产】①消息人士称，在周三的谈判中，石油输出国组织(OPEC)及其盟国组成的OPEC+的技术专家没有提出进一步延长创纪录减产的建议，并决定在周四的部长级会议前，集中讨论协议执行落后国家的遵守情况。②OPEC同意从5月1日起实施创纪录减产，以支撑受新冠病毒危机冲击的油价和需求。本周的会议是OPEC+努力的一部分，目的是评估减产的影响，听取伊拉克等尚未完全兑现其减产份额的国家说明他们计划如何遵守减产协议。③一位消息人士在谈到周三的会议时表示，“进展顺利。”④一名OPEC+消息人士称，伊拉克和哈萨克斯坦料将在周四召开的联合部长级监督委员会(JMMC)会议上提出其减产和弥补之前的超额生产的计划。⑤两名OPEC+消息人士周三表示，5月份的减产协议执行率为87%。⑥根据供应协议，OPEC+将在5月和6月每日减产970万桶。该组织在6月6日同意将减产再延长一个月，OPEC周三稍早表示，这些减产措施已经带来了帮助。【易纲：人民币资产对国际投资者保持较高吸引力，上海正成为人民币资产配置中心】央行行长易纲6月18日在第12届陆家嘴论坛上表示，上海正成为开放的人民币资产配置中心，全球一流的投资者只要投资人民币资产，首先会想到上海。当前中国经济基本面良好，货币政策处于正常空间，人民币对主要可兑换货币保持较高利差，对国际投资者保持较高的吸引力。（证券时报网）【易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿】央行行长易纲6月18日在第12届陆家嘴论坛上表示，二季度以来，我国主要宏观经济追包呈现良好回升迹象。下半年货币政策还将保持流动性的合理充裕，预计带动全年贷款新增近20万亿，社融规模增量超过30万亿元。（证券时报网） 【杨洁篪同蓬佩奥举行对话】当地时间6月16日至17日，中共中央政治局委员、中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪应约同美国国务卿蓬佩奥在夏威夷举行对话。双方就中美关系和共同关心的国际与地区问题深入交换了意见。双方充分阐明了各自的立场，认为这是一次建设性的对话。双方同意采取行动，认真落实两国元首达成的共识。双方同意将继续保持接触和沟通。（人民日报） 【石化联合会祝昉：未来五年我国石化行业将保持较快的扩张态势】 ① 中国石化联合会信息和市场部主任祝昉在18日举行的2020中国化工产业(期货)大会表示，未来五年我国石化行业将保持较快的扩张态势；② “十四五”有如下重点方向：第一，产业链要努力做到稳链、补链和强链；第二要在差异化上下功夫，要更加贴近终端市场；③ 第三就是绿化环保和生命化学品，很多对生命，对人类有好处的医药、营养制剂、防护用品、治疗用品等生命化学品都是未来值得大家关注的增长点 （证券时报） 【大商所力争尽早上市集装箱运力等期货品种】6月18日，大连商品交易所与中国石油和化学工业联合会共同在线上主办“2020中国化工产业（期货）大会”。大商所党委书记、理事长冉华在会上表示，大商所将不断完善衍生产品体系。力争尽早上市集装箱运力等期货品种，推动乙醇等期货品种上市立项，开展电力、纯苯、低密度聚乙烯等储备品种的可行性研究，统筹整合互换、基差、标准仓单等场外业务。 【利比亚国家石油公司对沙拉拉油田或被迫关闭表示担忧】【OPEC月报：将第二季度全球原油需求预期下调1730万桶/日】 OPEC月报：2020年下半年全球石油需求将减少640万桶/日，上半年将减少1190万桶/日，并预计需求“逐步复苏”将持续到年底，2020年全球经济增长预期不变，为-3.4%。

机构观点

【华泰期货:制裁或致委内原油出口萎缩】美国可能对运输委内瑞拉原油的油轮公司进行制裁，与去年9月对伊朗的制裁方式类似，因为担心产生相关制裁，油轮公司均选择回避运输委内原油，已有油轮出现折返的情况，委内瑞拉的石油生产与出口情况进一步恶化，6月中旬由于钻机数量下降以及储罐已满，其产量已经下降至40万桶/日以下，从船期出口数据来看，其在今年上半年出口量在50至80万桶/日，虽然量不大但委内是全球重油资源的重要来源地，委内出口的进一步萎缩对HSFO以及沥青的生产均有较大影响。【美国汽油价格六周连涨，夏季出游或带动需求进一步回升】① 随着美国重启经济，以及恢复日常通勤，能源需求和燃料需求也开始回升；② 根据省油应用程序GasBuddy，美国汽油平均价格已从4月份的低点每加仑1.74美元连续第六周上涨，并且预计整个夏天都会上涨。③ 随着进入暑假季节，美国家庭重新制定了暑假计划，公路旅行又回到了菜单上，汽油价格几乎肯定会在整个夏天继续攀升。尽管这听起来对消费者来说不是一个好消息，但这对美国市场来说是一个巨大的安慰，因为页岩产业受到了前所未有的打击；④ GasBuddy表示，汽油价格已连续第六周上涨，这是不足为奇的，因为随着美国人重返道路，汽油需求已达到3月初以来的最高水平。而4月份有些州的汽油价格不到1美元。⑤ 虽然石油行业仍然面临着困境，油价远未达到页岩油行业收支平衡所需的水平。尽管鉴于石油需求仍比一年前低20-25%，油价的强劲势头不会持续太久，但是目前推动油价上涨的因素来自于经济复苏速度可能快于大多数人的预期，因此驾车者可能会在未来几周继续看到油价上涨；⑥ 同时汽油需求回升可能会带动炼厂原油进口增加，这也对油价构成支撑。 【美国页岩油生产商月底前将增产50万桶/日】① 据原油买家和分析师，到6月末美国页岩油生产商的产量预计将恢复大约50万桶/日，相当于疫情削弱燃料需求并打击油价以来页岩油生产商停产幅度的四分之一；② 美国原油产量增长如此迅速，将使沙特和俄罗斯等主要产油国鼓励全球盟国履行减产承诺的努力更加复杂化；③ OPEC+ 4月同意减产以平衡石油供应来提振油价，而且预计美国等国也将进行类似的减产；美国产油商减产约200万桶/日。但美国原油期货油价反弹至每桶40美元，使部分页岩油生产重新获利，尽管该油价水平不大可能激发额外的新增钻探活动。较大型生产商正在重启生产，不仅包括德克萨斯州的低成本生产商，还包括北达科他州和俄克拉荷马州成本较高的页岩盆地；④ 戴文能源(Devon Energy)执行长David Hager周二在摩根大通能源会议上表示：“从当前油价来看，如果维持在30美元以上，预计第三季或之后我们不会大幅减产。”⑤ 康菲石油发言人周三表示，该公司将恢复部分因疫情导致燃料需求下降而关闭的阿拉斯加生产。该公司在该州的产量削减了10万桶/日，这是该公司4月宣布的一系列减产举措的一部分，以应对石油消费下滑，当时美国油价一度跌至-37美元/桶。 【顶级大宗商品贸易商托克集团认为石油需求回升到正常水平的90%】①顶级的大宗商品贸易公司托克集团表示，全球石油需求已经恢复到冠状病毒爆发前水平的大约90％。三个月前，该公司率先发出警告，称疫情导致消费量迅速下降；②该公司的石油交易联席负责人Ben Luckock表示，石油需求正在回升，在全球范围内，我们可能已恢复到正常水平的90％，但是确切的百分比会随地区而有所不同；③作为世界三大独立石油贸易商之一，托克在全球石油市场上具有关键优势。该公司每天处理约600万桶原油和精炼产品，足够满足德国、法国、西班牙和英国需求的总和；④在3月份和4月初各国政府为阻止病毒传播而限制数十亿人行动的时候，托克是最为看跌石油的公司之一。它曾一度预测石油的日需求量下降超过2500万桶，这一数字最初引起了轰动，但后来被广泛接受。此后，该公司发现石油消费量有了明显改善，尤其是在亚洲⑤ 中国的石油需求已回到病毒爆发前的水平。随着需求恢复以及OPEC+联盟在遵守减产方面取得进步，石油市场正在找到新的平衡点。每桶40美元，可以上下几美元。但几个月来你第一次可以看到一个区间，市场的这种稳定性将持续下去。 【瑞信：看多布伦特原油至50美元上方水平】① 国际原油价格在周三欧洲时段盘初受全球利多消息推动反弹，布伦特原油收复盘初跌幅转为上涨，而业内机构瑞士信贷就此指出，国际油价从技术上已经完成了中期大底的构筑，后市料有进一步上行的空间；② 该机构认为，在OPEC+维持减产力度，同时全球需求随着经济活动的开放逐步复苏的背景下，新的供需倾向会将均衡油价水平进一步向上推动，预计在年底布伦特原油将上升到50美元/桶上方的均衡水平；③ 而短线来看，油价一季度跌幅的50%斐波那契回撤位，也就是43.86美元，在上周挑战失败后，仍是近期的首要阻力目标，之后就是45美元心理关口，这也是3月份跳空缺口的上沿水平，而终极上涨目标则是50美元关口和200日均线切入位，突破该阻力将意味着牛市的重启。反之，则38.2%回撤位37.28美元将是关键的趋势支撑，跌破该水平意味着反弹的失败和熊市趋势的重启。