欧市盘前：避险日元获四连阳，黄金企稳于1720上方，油市供需两端均利好

© Reuters.欧市盘前：避险日元获四连阳，黄金企稳于1720上方，油市供需两端均利好

周五（6月19日）亚洲时段，美元指数回落至97.35，澳元兑美元有所企稳，澳洲5月零售销售创纪录增幅16.3%，因防疫封锁措施大范围放松使各行业得以重启，经济活动从4月的历史性下滑中复苏。美元兑日元四连跌，周末来临前避险买需强劲再度推动了日元走强。现货黄金企稳于1720上方，美国劳动力市场的复苏似乎停滞不前，全球感染人数增加继续激发了对黄金的避险买盘。美油创一周半新高，石油输出国组织(OPEC)产油国及其盟友誓言遵守减产承诺，且有两家大型石油贸易商称需求在强劲复苏，给油价提供支撑。本交易日主要关注美国贸易帐，加拿大零售销售数据，以及美联储官员讲话。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段，澳元兑美元窄幅震荡，汇价现报0.6859，涨幅0.1%；因澳洲国内支出数据意外强劲，帮助抵消了全球对海外疫情升高的担忧。澳洲5月零售销售创纪录增幅16.3%，因防疫封锁措施大范围放松使各行业得以重启，经济活动从4月的历史性下滑中复苏。澳洲联邦银行(CBA)说，我们仍在经济复苏的初期阶段，但目前看来消费者信心和家庭支出之间似乎正在形成一个正面反馈循环，当然近期仍有风险，我们也的确预期失业率将在一定时间内保持高位。但支出层面有一些振奋人心的迹象。 亚盘时段，美元兑日元四连跌，汇价现报106.82，跌幅0.14%；周末来临前避险买需强劲再度推动了日元走强，虽然日本政府日内发布的经济评估报告意外向好，但仍无法彻底平复全球市场的担忧情绪；日本政府经济展望报告自2018年以来首次上调了经济预估，称疫情对该国的影响已经逐渐淡出，经济活动水平已经触底。然而，全球投资者却对疫情的后继影响，尤其是在周末期间可能出现的更多消息前景忌惮有加，而大家对包括日本本国在内的全球经济现况也充满担忧。这再结合本周以来国际地缘局势出现的新变数，足以令日元避险买需继续维系。亚盘时段，现货黄金企稳于1720上方，现货黄金现报1727.81美元/盎司，涨幅0.28%；现货黄金仍陷于震荡行情，美元指数冲高回落，美国劳动力市场的复苏似乎停滞不前，全球感染人数增加继续激发了对黄金的避险买盘，避险吸引力也限制了黄金的跌幅，尽管有来自美元等其他避险资产的竞争；MKS PAMP在一份报告中表示，全球经济复苏面临的持续风险，特别是最近美国新增病例数激增的情况，继续支撑黄金价格走势；不过，缺乏实货需求可能会让黄金在短期内陷于1700-1750美元/盎司的区间内。 亚盘时段，国际油价继续走高，美油现报39.34美元/桶，涨幅0.74%；布伦特原油现报41.87美元/桶，涨幅0.86%；美油创一周半新高，石油输出国组织(OPEC)产油国及其盟友誓言遵守减产承诺，且有两家大型石油贸易商称需求在强劲复苏，给油价提供支撑；伊拉克和哈萨克斯坦计划进一步减产以弥补5月未完全遵守减产的做法支撑了油市。该承诺是在OPEC+的联合部长级监督委员会(JMMC)会议上做出的。即便OPEC+不把减产举措延长至7月以后，如果在履约方面落后的产油国确实回调过去三个月的过量生产，实际也会减低市场过剩供应。

财经数据

财经事件

欧盟峰会举行(6/18-6/19日)。22:15  美国波士顿联储主席罗森格伦就经济前景发表讲话。次日01:00  美联储主席鲍威尔、克利夫兰联储主席梅斯特参加一个名为“建设弹性劳动力”的视频直播会议。

亚洲时段消息回顾

日本5月核心CPI连两个月下滑，通缩风险升高；①日本5月核心消费者物价指数(CPI)连续第二个月下滑，提高了通缩风险，决策者重振经济的挑战也加大。②周五的物价数据可能令日本央行提振经济持续增长和通胀的努力变得棘手，近来一连串指标显示日本陷入战后最严重的衰退。③日本央行已扩大货币政策宽松来因应新冠疫情，但本周维持政策不变，央行行长黑田东彦承认通胀未来几年仍将迟滞。④周五公布的政府数据显示，包括油品但扣除生鲜食品的核心CPI，5月同比下降0.2%，市场预期为下降0.1%；⑤4月核心CPI同比亦下滑0.2%，为2016年12月以来首次下滑。扣除生鲜食品和能源价格的CPI继4月增长0.2%后，5月增长0.4%。该指数是日本央行密切追踪的衡量通胀指标。⑥尽管食品等日用必需品的需求上升，但分析师表示，新冠疫情恐怕增加日本通缩压力，因人们延后旅行计划而且减少花钱。⑦分析师预测日本当前季度经济环比年率将为萎缩逾20%，因百年一见的疫情打击令全球增长踩下刹车。日本4月至5月底实施的紧急状态可能加剧经济下行，因紧急状态使得人们待在家中和商家关门。⑧企业虽已解封，分析师却警告称，最终经济复苏可能需要更多个月的时间才能够完全恢复。 美联储官员指美国经济尚未脱离困境，或需一到两年才能复元；①美联储官员周四表示，美国经济尚未脱离困境，要恢复到新冠病毒疫情前的水平，可能需要一两年的时间。②圣路易斯联储主席布拉德表示，他希望由新冠病毒大流行引发的经济危机最糟糕的时期可能在4月份已经过去，但美国经济状况尚未完全明朗。③“我绝对不认为我们已经脱离困境，”布拉德在一次视频会议上说。“我们的风险仍然很高。在任何一次危机中，我认为你必须谨记，很多事情都会发生，可能会有多次反复。”④布拉德表示，他预计美国经济的反弹速度将比2007-2009年金融危机期间更快，但复苏的步伐将取决于疫情发展。今年的经济停摆对减缓病毒传播是适当的，但从长远来看是不可持续的，因为许多企业在没有收入的情况下无法生存数月；⑤“如果有大量企业倒闭，你将面临萧条或金融危机的风险，或者两者同时发生，”布拉德说，“我们希望不要出现这些情况。”他补充说，他的基本情境假设是这种可怕的情境能得以避免。⑥克利夫兰联储主席梅斯特周四表示，美国经济可能需要一到两年时间才能回到疫情爆发前的水平。⑦梅斯特说，她预计2020年美国经济将下降6%，到今年年底失业率将保持在9%左右的高位。“我们将看到经济复苏，但要回到疫情前的水平，还需要一到两年的时间，”梅斯特在周四的一次视频讨论中说。⑧她指出，新冠大流行造成的经济危机并没有改变她对长期经济增长的预期，她预计长期经济增长将保持在2%左右的低水平。  美国众议院民主党人提出1.5万亿美元基础设施支出议案； ①美国众议院民主党周四公布一项寻求在未来几周通过的1.5万亿美元基础设施议案，称冠状病毒大流行令该议案变得更加迫切。②这项立法将刺激道路、桥梁、港口、清洁能源、学校和其他项目的建设和改善，专家们表示，这些项目长期以来一直被忽视。由于冠状病毒引发经济衰退，美国目前急需新的就业机会。③众议院议长佩洛西说，她将在7月4日国会休会前推动这项庞大的议案获得通过。该议案还将为更多农村地区提供宽带服务。④自2017年1月上任以来，特朗普总统和民主党人一直在讨论基础设施问题，但未能就资金来源达成一致。⑤佩洛西和起草这项议案的委员会负责人共同公布了这项议案。佩洛西说，这项议案将是两党共同努力的结果。她还指出，共和党总统特朗普“多次”谈到需要新的基础设施投资。⑥但一些国会共和党人对耗资巨大的基础设施立法持保留态度。在多年淡化联邦债务的重要性之后，他们最近开始担心联邦债务不断上升。⑦民主党人认为，因美国人自3月以来一直在居家隔离，冠状病毒大流行迫切需要改善互联网服务，特别是在“远程医疗”和“远程教育”蓬勃发展的情况下。美国企业进行第二波裁员，劳动力市场复苏停滞不前；①美国上周申请失业金人数有所下降，但因为企业艰难应对疲弱的需求和断裂的供应链，第二波裁员浪潮中的失业人数下降似乎已经停滞，这支持了经济从新冠疫情引发的衰退中复苏的过程将是长期而艰难的观点。②美国劳工部周四发布的每周初请失业金人数报告是反映美国经济健康状况的最及时数据。尽管随着企业复工复产，5月份雇主新招聘了创纪录的250万人，但就业市场依然低迷，至少有2,900万人正在领取失业救济。企业从3月中旬开始为减缓新冠疫情蔓延而关闭。③居高不下的失业率可能会扼杀5月零售销售创纪录跳升，以及房屋建筑许可大幅反弹等数据反映出的经济复苏迹象。美联储主席鲍威尔本周对国会表示，"经济复苏的时机和力度仍存在很大的不确定性。"④三菱日联金融首席分析师Chris Rupkey表示，如果工人不能重返在大流行引发的衰退期间失去的工作岗位，近期经济成长的复苏迹象将很快消退，逾2,000万人因失业而没有薪水，经济将损失大量支出。⑤Navy Federal Credit Union的企业分析师Robert Frick表示，随着未受新冠疫情导致的停摆直接影响的行业开始裁员，对第二波裁员的担忧似乎已经开始出现。  IMF称美国第二季经济萎缩或比预期还惨，中国经济正重拾动能；①国际货币基金组织(IMF)周四表示，尽管一些为遏制疫情所采取的限制措施有所放松，但美国实际上的封锁措施持续了比预期更长的时间，这表明该国第二季国内生产总值(GDP)萎缩幅度将大于预期。②IMF发言人赖斯(Gerry Rice)在线上举行的例行吹风会上表示，更多细节将在6月24日IMF发布最新的“全球经济展望”报告时公布。③他说，考虑到持续的封锁措施，世界最大经济体－美国的复苏步伐可能会更慢，但他并未给出确切的预测。④赖斯表示，中国经济正重拾动能，数据显示，截至5月，中国投资和服务业的复苏强于预期。但总体而言，全球经济风险仍偏向下行。⑤赖斯说，IMF继续通过其紧急融资和其他安排向成员国提供融资。他称，到目前为止，IMF累计已放贷2,500亿美元，该机构放贷能力为1万亿美元。⑥赖斯称，截至周五，70个国家将收到约250亿美元的快速紧急资金，这些资金在很大程度上并没有附加IMF通常的贷款条件。其中约100亿美元流向了撒哈拉以南非洲的28个国家，较IMF发放给该地区平均每年10亿美元的贷款规模大幅增加  OPEC+同意伊拉克减产未达标的补偿方案；①伊拉克告诉OPEC+，本月将会完全兑现石油减产，同意了对5月减产不达标的弥补办法。②与会代表说，本月初原则达成的协议在周四的部长级视频会议上最终定案。此举提高了OPEC+产量协议的公信力，在需求开始复苏之际也会进一步减少对市场的供应量。③上个月，OPEC及其盟友未能实现减产970万桶/日的目标，缺口是126万桶/日。一位不愿具名的代表说，减产不足部分将在未来几个月全额补足。④与会代表说，伊拉克曾承诺将产量削减100万桶/日以上，但实际缺口57.3万桶/日。为了弥补减产不足，巴格达同意在7月超额减产57,000桶/日，8月和9月超额减产25.8万桶/日。⑤与会代表称，OPEC+联合部长级监督委员会的网络会议未讨论延长或深化减产的问题。 OPEC+部长级委员会推动提高减产执行率，但未建议延长减产；①OPEC+的一个委员会周四敦促伊拉克和哈萨克斯坦等国更好地遵守减产协议，但在将创纪录减产延长至8月，还是从8月开始削减减产规模的问题上没有给出建议。②该委员会名为联合部长级监督委员会(JMMC)，为OPEC+提供建议，并将于7月15日再次开会，届时将提出下一轮减产规模建议，以支撑受冠状病毒大流行冲击的油价。③在石油需求下降高达三分之一之后，OPEC+自5月开始创纪录减产970万桶/天，相当于全球供应量的10%。按计划，减产幅度将在8月到12月降至770万桶/日。④两位OPEC+消息人士说，周四的JMMC虚拟会议没有讨论延长减产至8月的问题。OPEC+声明也没有提及延长减产，并称伊拉克和哈萨克斯坦提出了一份如何在7-9月弥补5月超配额生产的计划。⑤Rystad Energy的Bjornar Tonhaugen表示，“这可能是市场的额外利好消息，两国可能会减少部分供应。”⑥减产执行落后的国家在未来几个月弥补5月的超配额生产意味着，即使OPEC+决定缩减减产幅度，实际减产幅度会加大。⑦Tonhaugen指出，没有延长大幅减产到8月的消息没有影响到价格，这表明我们目前看到的价格水平是可持续的。 外媒调查：新冠疫情令日本央行短观信心指数料降至2009年以来最低；① 外媒调查显示，日本第二季大型制造业景气判断指数可能降至2009年全球金融危机期间以来的低位，因新冠疫情重创全球需求并瘫痪了工厂生产。日本央行季度短观调查亦料将显示，大型非制造业信心降至逾10年低位，凸显出全球健康危机对经济的全面影响。受访分析师预期，日本央行4-6月大型制造业景气判断指数将触及负31，这将是2009年9月以来最低，且自第一季调查的负8急降；② 4-6月大型非制造业景气判断指数可能从三个月前的正8降至负18，创下2009年12月以来最低，因抗疫封闭举措迫使民众待在家中，零售业者被迫关门。第一生命经济研究所主任研究员熊野英生表示，“海外需求和出口下滑对制造商构成严重冲击，非制造商所受冲击更大。4月和5月因紧急状态措施而被迫关闭的行业可能受到毁灭性损失，”调查显示，大型制造业和非制造业预计未来三个月企业景气状况仅小幅改善。预计大型企业将把4月开始财年的资本支出增加2.1%，与3月短观调查中的增加1.8%接近。分析师也密切关注企业对就业市场状况的看法，因为任何有关劳动力过剩的迹象都可能预示着未来失业将增加。 特朗普许诺美国第三季度GDP将是人类史上最高；特朗普在接受《华盛顿时报》采访时表示：“我们每个月都越来越高。第三季度预计是人类史上最高的GDP。”据其称，民主党的政治人士对这些成绩不满。他补充说：“民主党人不想（在隔离后）开放经济。他们在竭力阻挠。”特朗普的说法与美联储的预计不符，后者预测这一世界最大经济体GDP今年将下跌6.5%。（俄罗斯卫星网） 证监会：对操纵市场、非法荐股等违法行为，证监会将保持高压打击态势；发现涉嫌犯罪的，及时移送公安机关立案查处，依法追究刑事责任；近日，媒体报道个别股票有“大V”配合“庄家”出货，忽悠式荐股，投资者接盘后股价暴跌损失惨重，需高度警惕 日本政府：由于新冠病毒应对措施，经济“几乎停止恶化”，但仍处于“极其严峻的形势”，日本政府6月上调整体经济评估，为2018年1月以来首次上调，日本政府上调对6月消费者支出、企业信心的评估；

机构观点

美元或创一个月最佳单周表现，因新冠疫情再起打压信心；①美元本周有望录得一个月来最佳单周表现，因新冠疫情卷土重来，打击对经济迅速复苏的信心，并促使投资者涌向避险美元；地缘政治紧张局势也带来压力。②美元指数接近两周高点，本周上涨约0.4%，创5月中旬以来最大周线涨幅。这抑制了风险敏感货币澳元和纽元的涨幅。③墨尔本券商Pepperstone研究主管Chris Weston称，多头需要新消息和鼓励来推高价格。而这种鼓励并非触手可得。④除了地缘局势和国际贸易问题，美国多个州本周新冠感染病例和住院人数均增加，显示出美国存在的一个棘手的趋势：在连续下降一个多月后，全国新增病例再度攀升。⑤澳元周五持稳于0.6854，测试20日移动均线。纽元兑美元跌至0.6407，为周一来低点。避险货币日元比较坚挺，美元兑日元逼近一个月低位。⑥澳洲联邦银行汇市分析师Kim Mundy称，我们看到大宗商品货币出现了一些波动，因为人们的注意力重新回到了不断增加的感染人数方面，关键因素会是政府是否会重新实施封锁措施，那是大家所不希望看到的。“我们仍然认为全球经济整体趋势的改善应会压制美元，并支撑商品货币，只不过这个过程出现了一点停顿”。 分析师预计：当政府的薪资保障计划结束后，美国裁员将加速；①数据显示，截至6月13日当周，初请失业金人数减少5.8万至150.8万。但前值上修2.4万人，为156.6万。②费城联邦储备银行周四公布的另一份报告显示，6月大西洋沿岸中部地区的工厂就业状况依然低迷，尽管该地区涵盖的宾夕法尼亚东部、新泽西南部和特拉华州的制造业活动大幅反弹。③从制造业、零售业、信息技术到石油和天然气生产等行业，企业都宣布了裁员。州和地方政府的预算因抗击新冠疫情而受到重创，它们也在削减工作岗位。④分析师预计，当政府的薪资保障计划结束后，裁员将加速。该计划是规模近3万亿美元的史上最大规模财政刺激计划的一部分，向企业提供的贷款如果用于支付工资，可以部分被豁免。⑤他们将领取失业金人数下降归因于薪资保障计划，续请失业金人数已经从纪录高位回落，但续请失业金人数下降的势头似乎陷入停滞。报告显示，截至6月6日当周，续请失业金人数减少6.2万人，至2,054.4万人。⑥Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall称，随着经济重启，工人被召回，6月的就业岗位可能会出现净增长，但初请失业金数据表明，随着企业根据新的疫情现实进行调整，仍有源源不断的新裁员出现。 花旗日本经济意外指数正处在“拐点”，日元将有何反应？；① 花旗日本经济意外指数显示，可能日本经济已到最糟糕的时候，接下来有望出现一波反弹（见图分析）；② 日内稍早消息显示"日本政府6月上调整体经济评估，为2018年1月以来首次上调" ———— 这与该经济意外指数走势有一定呼应性；③ 若日本经济反弹，日元将获得一些资金流入支撑，但另一方面，日本经济若反弹将利好股市情绪，也压制日元的避险买需；因而日元可能依然多空影响有限，而美元兑日元走势将继续更多受美国政策及全球投资者风险偏好情绪走向的影响。高盛：在经济复苏的同时，对黄金的恐慌需求将下降，但白银的工业需求却将增加，因此后市相比现货金价更加看多现货白银价格；美国货币市场基金资产增加1万亿美元，可能成为风险资产命运的关键； ① 在疫情引发的市场动荡期间，投资者积累了1万亿美元的现金资产，可能将决定风险资产反弹的持续时间。美国的货币基金资产已经从纪录高位开始缩减。据Investment Company Institute数据，在经历了四周的资金外流之后，大约1050亿美元资金已经退出，这是三年多以来流出最长的一次。这一转变恰逢经济复苏的新迹象，将标普500指数推升至2月以来的最高水平，以及随着美联储支持债市，资金以历史性速度涌入固定收益交易所买卖基金(ETF)；② 很多事情取决于撤出几乎没有回报之现金资产的趋势是否继续下去。一方面，对于已经热络反弹的风险资产而言，这显然是一个潜在的额外燃料来源。但是随着病毒担忧再次加剧，预期很快就要大批出走可能还为时过早。德意志银行的分析表明，相对于过去的市场危机期间，对大流行病心存警惕的投资者对持有现金的态度更加顽固。“这表明不确定性和投资者的恐惧，”Northern Trust Asset Management的信用研究主管Peter Yi表示。“在另一方面，这让人认为所有这些现金都是潜在的火药，当情况变得更加明朗之时，可能会带来下一波风险资产上升”。 华泰证券：全球经济渐复苏基本金属修复近尾声，看好黄金和景气产业相关材料；华泰证券指出，基本金属短期供需格局阶段改善，价格趋于合理；但长期仍有新增产能或使价格承压。未来1-2年预期全球货币宽松政策延续，低利率或负利率利好金价。新型基建和新能源汽车产业景气更为确定，且全球贸易摩擦背景下国产替代持续加速，建议关注相关材料领域。（证券时报网） 摩根大通亚太区CEO：人民币国际化仍然处在“初生”阶段；  摩根大通亚太区主席及首席执行官郭利博（Filippo Gori）6月19日在第十二届陆家嘴论坛上表示，人民币的国际化进程对于国际投资者来说也非常重要，他们希望能够更加自由便利地进入中国市场，这也可以更好地促进中国市场的国际化。但郭利博也指出，人民币的国际化可能会是一个较为漫长的过程。人民币的国际化目前仍然处在“初生”阶段，人民币在国际的交易当中只占了2%左右的比例，这和美元是远远不能比的。