疫情感染和死亡人数再创纪录新高！需求前景悲观施压油价，投资者持续从石油ETF中撤资

© Reuters.疫情感染和死亡人数再创纪录新高！需求前景悲观施压油价，投资者持续从石油ETF中撤资

周一（6月29日），随着新冠疫情感染和死亡人数再创纪录新高，提醒人们疫情在世界许多地区远未得到控制，油价上周收跌，这是自4月以来的第二次周线下跌。美原油跌破38美元至37.83/桶，日内跌幅1.70%，上周曾下跌3.2%。疫情大流行造成的死亡人数超过了50万，病例超过了1000万。联合国的一个机构报告说，这是单日感染人数最多的一天。美国南部和西部病例激增，导致德克萨斯州等州重新采取措施阻止其蔓延，威胁到石油需求的前景。如果不是OPEC+采取措施限制生产，油价可能还会进一步下跌。在削减供应方面一向落后的伊拉克，正在重新评估成本高油田的原油开采合同，该国试图在控制成本的同时控制产量，这表明OPEC内部致力于缓解全球供过于求的状况。

石油市场悲观情绪加剧

由于供应减少和需求回升，油价从4月份跌破零的水平迅速反弹，但在过去三周中有两周出现下跌。美国的石油库存处于历史最高水平，全球的石油消费距离病毒爆发前的水平仍有很长的路要走，许多炼油厂都在为低利润率而苦苦挣扎。还有证据表明，美国的石油产量开始回升，而挪威则在其新油田开足马力。新加坡华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corp.)的经济学家Howie Lee表示:“油价可能在短期内达到峰值，未来几周价格可能会整固，油价的上涨足以鼓励美国页岩油生产商的回归。”随着封锁措施放松，全球主要地区新冠肺炎病例大增，对石油市场构成压力。投资者情绪从“高风险偏好”转变为“低风险偏好”，因为封锁措施可能再度升级，甚至爆发第二波疫情。美国和其他地区的石油库存激增，加剧了石油市场情绪恶化。除了基本面因素外，散户投资者一直在从石油ETF产品中撤出资金，与几个月前大量资金涌入的状况刚好相反。展望未来，我们认为由于石油库存处于创纪录的高水平，被动型基金重组以及指数展期的压力，石油的净价和日历价差都面临下行风险。

能源价格暴跌，美国页岩油公司切萨皮克申请破产

在美国美国切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy Corp .)上周日申请破产，成为疫情大流行导致能源需求大幅下滑的最大受害者之一。这家总部位于俄克拉荷马城的公司于周日向德克萨斯州南部地区的美国破产法院申请了第11章破产保护，所列资产和负债在100亿至500亿美元之间，债权人超过10万个。该公司还达成了一项协议，以消除约70亿美元的债务，并获得9.25亿美元的债务人持有资产融资。首席执行官Doug Lawler在一份声明中称：我们将彻底调整切萨皮克的资本结构和业务，解决我们原有的财务弱点，利用我们强大的经营实力 与此同时，埃克森美孚(Exxon Mobil Corp.)正准备裁员，以创建一个精简、效率更高的组织结构。

布油价格料在40美元左右波动？

大华银行认为从更长期来看，布伦特原油价格将在每桶40美元左右波动，油价在第二季度出现了最显著的V型反弹，布伦特原油从低于20美元/桶翻了一番，达到40美元/桶。更令人难以置信的是，美国原油期货价格也从负价格反弹至略低于40美元/桶，油价的反弹很大程度上是由于近期的供应限制和OPEC的减产。在全球能源需求持续疲软的情况下，OPEC必须继续其有纪律的做法，然而OPEC+能够保持它的一致行动吗，或既然原油价格已经反弹，那些机会主义的合作伙伴是否会回到自己的老路上去。不应幻想OPEC减产能够无限期地执行，此外全球能源需求依然疲弱，因此油价很难进一步回升，未来四个季度对布伦特原油价格保持中性立场，目标为40美元。