7月份会让石油多头失望吗？专家警告确实有利好，但潜在负面因素也不少

7月份会让石油多头失望吗？专家警告确实有利好，但潜在负面因素也不少

7月1日（周三），市场分析师Nick Cunningham称，OPEC+可以说是油价上涨的主要推手，连续数月持续减产970万桶/日。OPEC+决定延长减产一个月至7月底，且成员国努力提高减产执行率，成为推动油价反弹的重要动力。但是，美国感染病例激增，可能会阻碍油价的上涨。此外，油市还面临其他潜在负面因素，包括OPEC+从8月份开始增加产量，以及比亚恢复石油供应。 

感染病例增加威胁石油需求，油价上涨空间受限制

德国商业银行在7月1日的报告中写道：“尽管由于感染病例增加，仍存在需求中断的危险，但OPEC目前似乎已经控制了市场。”石油需求复苏也推高了油价，尽管与疫情爆发前的水平相比，需求遭到了严重的冲击。一个较小的石油市场已经“重新平衡”，甚至可能在2020年剩下的时间里处于短缺状态。但是，疫情继续像野火一样在美国、巴西和印度蔓延。6月30日，美国新增病例4.8万例，创历史新高。美国最高传染病专家Anthony S. Fauci博士警告称，如果不减缓目前的感染率，美国每天的新增病例可能超过10万人。在石油之都休斯顿，重症监护病房(ICU) 的床位使用率高达97%。与此同时，共有38个州的Rt值超过1.0，这意味着每个感染者感染的人数超过1人，这是疫情传播加速的迹象。美国至少19个州暂停或取消了重启经济的计划。新的经济数据显示，初露苗头的经济复苏在美国大部分地区已经停滞，现在甚至正在发生逆转。瑞杰金融集团(Raymond James)淡化了重新关闭经济对油市影响的重要性，称只是在美国部分地区停止重启经济而已。 该机构还表示，从全球范围看，趋势仍大致朝着重启经济的方向发展。该机构的分析师在一份报告中写道，媒体大肆渲染这些情况是可以理解的，但本质上是围绕经济重启的噪音，目前重启经济仍在继续推进。 瑞杰金融集团指出，近几个月来，有43.1亿人生活在某种程度的封锁之下，其中35.6亿人生活在现已重新开放的地区，占比为83%。其他机构则认为未来会有更多麻烦。渣打银行在一份报告中写道，尽管油价已经反弹至每桶40美元左右，但由于美国病例的再次激增，以及对需求的潜在负面影响，油价下调的幅度可能会更大。渣打银行表示：“我们仍对汽油需求明显增长的可持续性保持警惕，因为美国三大汽油消费州(加利福尼亚州、得克萨斯州和佛罗里达州)病例创历史新高，增加了需求风险，并与最近基于V型复苏的市场评论相左。创纪录的高库存，需求风险增强，加上产量快速恢复的潜在可能性，导致我们认为油价反弹幅度已经超过数据能支撑的幅度，油价下滑持续的时间越长，其下调幅度可能也越大。”

除了疫情，油市还面临其他负面因素

其他一些负面因素也值得关注。OPEC正倾向于在月底放松减产措施，可能增加200万桶的日产量。消息人士表示，尽管目前还没有做出任何决定，但OPEC+可能最快从8月份开始将减产幅度从970万桶/日降至770万桶/日。没有加入OPEC+减产协议的利比亚可能也会向市场恢复部分供应。过去一年，由于内战，该国大部分石油产量处于停产状态，但利比亚国民军对的黎波里长达一年的围困遭遇失败，导致双方展开谈判，并有可能重启石油码头。与此同时，据《华尔街日报》报道，沙特威胁称，如果安哥拉和尼日利亚不遵守减产协议，将爆发一场新的价格战。不过就目前而言，石油交易商忽略了大部分看跌信号，因美国能源信息署EIA报告称，截至6月26日当周原油库存大幅下滑，一度提振油价上涨。Rystad Energy的石油市场分析师Louise Dickson在一份声明中称，EIA数据可能会引领原油指标保持涨势，而这种乐观情绪将维持一段时间，交易商期待下一批利好消息。然而，Louise Dickson警告称，投资者仍需关注疫情发展情况，美国和其他国家的感染病例增速如何，这可能是油市面临的重大不确定因素。 综合以上消息可以看出，虽然OPEC+延长减产协议成功提振油价，但油市面临的诸多利空仍不容忽视，包括OPEC+恢复降低减产力度，疫情蔓延打击石油需求，以及利比亚恢复部分产量。虽然目前市场仍存在乐观情绪，但投资者不应忽视这些潜在利空，油价7月份可能会出现多空来回拉锯的可能性。 （布伦特原油价格日线图）北京时间7月2日14:47，布油价格报42.30美元/桶。