穆迪：确认华南城(1668.HK) “B2” 企业家族评级 展望稳定

格隆汇8月27日丨穆迪将其对华南城(1668.HK)的企业家族评级确认为“B2”，展望稳定。该评级反映了华南城在中国开发和运营综合物流和贸易中心的经验，良好的盈利能力，不断增长的运营和经常性收入。

穆迪预计，华南城在2021财年的合同销售额将同比增长10%，达到150亿港元左右，这得益于其庞大的销售资源及强劲的住宅与公寓项目的销售业绩。穆迪还预计，在未来12-18个月，华南城将保持良好的盈利能力，这得益于较低的土地成本、及其租金收入和附加服务的良好盈利能力。在过去的2-3年里，华南城实现了40%以上的高毛利率，超过行业平均水平，在任何下行周期都能提供灵活的定价。

此外，该评级还考虑了华南城不断增长的非开发收入来源，包括租金、物业管理、物流和仓储服务以及零售业务，其中许多业务是通过与客户签订长期合同获得的。穆迪预计这些经常性收入将有助于缓和房地产开发项目销售带来的现金流波动。