董事长怒斥平安资管“老三老四”，上市公司同行都坐不住了，背后竟是一场“巧夺天工”的市值管理之战？

财联社（上海，记者 刘超凤）讯，一次不愉快的机构调研经历，让实业董事长和机构基金经理隔空掐架，也成了整个周末热到滚烫的话题。

乐歌股份董事长项乐宏在朋友圈发声：“乐歌不欢迎平安资管的基金经理来公司投资”。项乐宏还表示，大多数基金只想赚快钱，不对上市公司进行深入的调研。

平安资管的当事基金经理张良则回应称，可能是关于业绩的问题冒昧了董事长，但这些问题是秉着对客户负责的态度、尽调专业审慎的原则，以后还会继续问。

一场争执之下，上市公司坐不住了，同处于智慧办公行业、乐歌股份的竞争对手捷昌驱动董秘徐铭峰8月30日在朋友圈发文称，“正面资本市场，耐心解答疑问，保持良性沟通，坚持本心格局，儒雅捷昌，欢迎投资”。

闻泰科技董事长助理邓安明在朋友圈称，“我们欢迎投资机构的朋友们提任何问题”。

同样生产制造办公椅、沙发、按摩椅、办公家具的恒林股份董秘陈建富表示，恒林股份热烈欢迎各位公募基金、私募基金、资管、保险、社保基金等基金经理和分析师莅临公司指导交流，为A股投资者关系和谐交流搭建平台。

对于乐歌股份引发的这场风波，有网友发圈称，很成功的炒作，以前都不知道乐歌这个品牌。

质疑其“发飙”是市值管理的网友，也不在少数。

乐歌的发声，的确让资本市场以较低成本了解相关行业和公司。有市场人士评价称，“这一场争吵之后，目的达到了，关注度高了，炒热了，涨高了，可以出货了”。

业界最为关注的，一是近三个月，乐歌股份股价从20元左右一路上涨至超90元，是何因素推送股价上涨？业绩或是推动因素之一；二是上市三年来，公司实控人6次累计耗资8000万元增持公司股票。但与此同时，2020年12月1日，乐歌股份6044万股解禁股到期，占总股份的比例为69.61%。

董事长：乐歌股份不欢迎平安资管

“乐歌不欢迎平安资管的基金经理来公司投资。年轻人功课不做，老三老四。”

乐歌股份董事长项乐宏周六（8月29日）在朋友圈的发声，一石激起实业、投资界千层浪，成为周末的热点事件。项乐宏是宁波人，“老三老四”在吴语地区方言中指“没大没小、自以为是、摆老资格”的意思。

为何乐歌股份董事长高调与平安资管划清界限？原来，本周六（8月29日）平安资管对乐歌股份进行线上调研。项乐宏和董秘、证代临时被通知一起视频联线平安资管基金经理，但最后的结果却是，调研不欢而散。

项乐宏事后发长文称，“那些80末90后基金经理们颐指气使、居高临下的态度，至少让我无法接受……请你们，作为基金经理，给一个从业制造业二十多年的董事长和创始人，一份尊重。”

对于一些基金经理的行事作风，项乐宏直言，对公司成长历史一无所知，没有实地调研工厂，没有采访乐歌员工，对公司产品和业务结构不断完善的情况一无所知，对临时接受调研的实业人士毫无感恩，却教育董事长平安资管如何开展投资。

平安资管：我们做了功课，不是90后

平安资管的当事基金经理张良8月30日在朋友圈回应，可能是问题冒昧到董事长。张良主要给出了两个关键信息，但未对项乐宏所说的态度问题作任何回应：

第一，虽然8月29日是线上调研，但是前一天（8月28日）去了现场调研，实际上做了功课，并不存在所谓的“没有来过乐歌一次调研”。

第二，张良提到可能是问题特别冒昧，导致董事长在视频中摔门而出。而在调研中，平安资管问了两个问题：“为何前两年公司营收增速不快，甚至有下降的情况……”、“今年的业绩增长受益于疫情，以后如果需求的增长减缓，是否能够通过市场占有率来提升？”

这两个问题都是围绕着上市公司的业绩增长。张良表示，秉承着为客户负责的态度、尽调专业审慎的原则，该问的问题一定还会问。

项乐宏也在长文中称，对方问了自己很难回答的问题，即“疫情后的乐歌增速如何？”对应的就是第二个问题。

平安资管的相关人士告诉财联社记者，“张良并非是90后，实际上本人已经有十多年投资经验了。”但对于他本人的经历，记者暂时未获得具体资料。

实控人长时间多次大金额增持

乐歌股份自2017年12月1日上市，已有快三年时间，期间实控人多次大金额增持公司股份。在周六发的长文中，项乐宏还谈到，虽然公司收入并没有明显增长，但收入结构已从传统的电视架转向高端线性驱动升降桌布局。具体如下：

第一，实控人在公司上市以来连续增持，增持股价从18元至30多元，耗资近八千万元。“从上市后的二个多月开始说服夫人开始增持，从最低18元一只增持到最高30多，历时二年多，耗资近八千万元。”

Choice数据显示，乐歌股份实控人从2018年2月份就开始增持股份，累计已增持6次。

第二，乐歌从传统的电视架转型为线性驱动升降桌。近年来，虽然乐歌销售收入没有增长，但是一直致力于改善产品结构，提升产品附加值，提升技术门槛、工艺门槛，坚持自主品牌的培养和渠道开拓。

第三，乐歌很早进行跨境电商、海外仓的布局。2011年开始做跨境电商，2015年跨境电商开始盈利，并涉足跨国制造，直到2019年越南开始盈利；2013年在美国设立海外仓，2019年筹备公共海外仓项目，目前已经购买了美国沿海枢纽港口的七个仓库，租用了四个仓库，全球共有14仓，合计13.6万平米。

项乐宏还称，“我相信，基金都想赚钱，想赚快钱，这其实没有什么可以指责的。投资赚钱是基本的理性。但是通过我的很多次基金接待，我感觉到，大多数的基金都想赚快钱，几乎没有基金愿意到工厂去看流水线、看工艺。”

自从上市以来，乐歌股份的价格一直在二三十块左右徘徊，直到在今年5月份之后，股价开始爆发，短短3个多月时间，股价已从23元左右上涨至90元以上，涨幅超过3倍。

而股价表现超预期的原因，或在于今年上半年业绩的大幅增长。根据中报，乐歌股份今年上半年实现营收6.33亿元，同比增幅37.98%；归母净利润6815.38万元，同比增幅190.22%。实际上，乐歌股份2020年上半年的净利润已经超过去年、前年全年的净利润。

“这家公司（乐歌股份）的高端办公家具主要面向海外市场，因为环保品控等原因，采用的原材料供应商的成本比其他供货商成本高，但受疫情影响家庭办公开始流行，再加上公司铺好了国外的销售渠道，所以海外的订单不降反升。”一位接近乐歌股份供应商的相关人士告诉财联社记者。

股价飙升的背后，乐歌股份也即将上市后面临大幅度解禁，占A股总股本近70%。Wind数据显示，2020年12月1日，乐歌股份股票解禁数量为6044万股，占总股份的比例为69.61%，占解禁前流通股本的比例为253.01%，均属于首发原股东限售股份。

一场“巧夺天工”的市值管理之战

不少上市公司都坐不住了，纷纷发声。

同处于智慧办公行业、乐歌股份的竞争对手捷昌驱动董秘徐铭峰8月30日在朋友圈发文称，“正面资本市场，耐心解答疑问，保持良性沟通，坚持本心格局，儒雅捷昌，欢迎投资。”

闻泰科技董事长助理邓安明在朋友圈称，“我们欢迎投资机构的朋友们提任何问题。”

实际上，也曾有上市公司董事长批评过机构投资人的专业性和急功近利的态度。梦百合董事长倪张根此前在中报发布后，在某卖方机构交流群中对部分基金的专业态度进行了抨击：“这个群有多少价值投资人？”

顺丰控股董事长王卫近日也在朋友圈中发文建议投资者理性看待公司长期价值，此前顺丰控股公布中报后涨幅已达20%以上，市值逼近4000亿。