美油走高，有望连续第四个月收涨！风暴消退后，疫情再度成为焦点，料对油价构成压力

© Reuters.美油走高，有望连续第四个月收涨！风暴消退后，疫情再度成为焦点，料对油价构成压力

周一（8月31日）美原油交易价徘徊43美元上方，现报43.51美元/桶，日内涨幅1.26%。市场焦点重新回到飓风威胁缓解后脆弱的需求复苏。人们的注意力再次转移到疫情的爆发以及许多主要经济体为遏制病毒所做的努力上，印度的病例每天都出现了最大增幅，纽约州也报告了感染病例的激增。与此同时，飓风“劳拉”过去后，美国墨西哥湾沿岸的炼油厂开始恢复工作，得克萨斯州东南部的炼油厂躲过了风暴最严重的袭击。

石油仍处于持续的期货溢价，表明供应充足

油价有望连续第四个月上涨，但目前油价牢牢地锁定在每桶43美元附近，并在全球各国努力遏制疫情之际艰难地进一步上涨。在OPEC开始缓和历史性的减产后，市场还在与更多的供应作斗争。劳拉是袭击路易斯安那州的最强飓风之一，飓风逼近时，美国墨西哥湾炼油厂约三分之一的汽油和柴油生产暂停，但对市场的影响相对较小。Oanda资深亚太区市场分析师Jeffrey Halley表示，"油价看起来仍是正面的，它将逐步走高，因为市场仍担心消费方面的问题。”上周，由于油价停滞，美国勘探公司开始停止更多钻井平台的钻探活动。贝克休斯公司(Baker Hughes Co.)上周五公布的数据显示，活跃的钻井数量减少了3台，至180台。

市场预期产量将很快恢复对油价构成压力

美国安全和环境执法局最新数据显示，目前美国墨西哥湾区仍有129.06万桶/日的原油产能被关闭，占湾区总产能的69.76%。同时目前美国墨西哥湾区仍有13.52亿立方米/日的天然气产能被关闭，占湾区总产能的49.87%。作为美国墨西哥湾十五年来遭遇的最大飓风，“劳拉”在短时间内造成了大量的原油产量关闭，这一度使得美原油和美汽油刷新5个月高点。但是该机构的其他数据显示，随着飓风影响消退，能源企业开始重新向墨西哥湾区海上设施派遣员工，310个此前撤离员工的平台中，已有171个重新部署工作人员。

全球刺激举措的支持盖过供应充裕影响

油价周一小涨，布伦特原油期货有望连续第五个月录得月线上涨，因全球刺激举措支撑油价，即使市场供应充裕之下，需求仍难以回到新冠疫情前水准。美原油有望录得连续第四个月月线上涨，受飓风劳拉侵袭带动，该期约在8月26日创每桶43.78美元高位。随着能源企业继续努力恢复其美国墨西哥湾海上平台及炼厂作业，油市基本上对上周五飓风的影响不以为意。尽管在新冠疫情下燃料需求难以回升，而且供应仍然过剩，但美元走弱帮助支撑了油价。不过分析师认为，油市可能面临艰困前景。RBC Capital分析师Mike Tran在8月27日的报告称，“我们认为美元较当前水准贬值对原油采购的影响微乎其微，尽管它对原油定价稍微有利。当前环境下，需求与油价弹性之间的关系已经钝化，因为油价已经非常便宜且可得，而且目前缺乏买家存在。”同时美国最大炼油厂的运营商Motiva Enterprises和瓦莱罗能源公司（Valero Energy Corp）上周五开始重启德克萨斯州阿瑟港的炼油厂。埃克森美孚公司的发言人则表示，该公司位于德克萨斯州博蒙特的369024桶/日的炼油厂位于飓风登陆区以西约50英里（80公里）处，需要“进行小修”。一旦恢复了电源和端口操作，该公司就采取措施重新启动。随着美国墨西哥湾进一步摆脱飓风的影响，因此这限制了油价的涨幅。

市场重新回归到基本面主导

OPEC的合规率以及补偿减产执行，近期部分国家如阿联酋明显超产，预估其10月份超出配额生产约90万桶/日，市场再度怀疑OPEC国家的减产执行力度。美国产量下降情况，受油价冲击，今年美国页岩油生产资本开支大幅下滑，降幅达到36%，而近期其钻机与压裂机组数量虽然企稳，但比今年峰值时期下降近70%。而页岩油的生产特点就是一旦新井投产不足，老井产量衰减的问题就会拖累整体产量下降，因此四季度美国原油产量是否会出现超预期下降。美国大选的情况，如果拜登当选，美国对伊朗和委内瑞拉的严厉制裁可能会有一定改变，如果拜登重新启用奥巴马的伊核协议或者与伊朗展开谈判，那么未来伊朗石油产能有较大概率释放，因此拜登当选将对油市产生重大利空，当前伊朗、委内和利比亚是能打破当前油市僵局的重要变量。