澳洲联储维持利率不变，宽松措施需进一步延续！澳美坚守一年高位，后市料乐观看涨

澳洲联储维持利率不变，宽松措施需进一步延续！澳美坚守一年高位，后市料乐观看涨

北京时间周二（9月1日）12:30，澳洲联储维持现金利率在0.25%不变，与市场普遍预期相符，同时维持三年期国债收益率目标在0.25%不变。利率决议公布后，澳元兑美元小幅冲高10点随后回落，汇价仍徘徊0.74关口，日内涨幅0.33%。（澳元兑美元一分钟走势图）决议指出，澳洲联储要增加定期贷款，并扩大长期融资机制的规模。获授权接受存款机构可按25个基点的利率获得3年的资金，取得相当于未偿还信贷额2%的贷款。到2021年6月底，授权存款机构可以获得额外资金。澳大利亚经济正经历一个非常困难的时期，经历自上世纪30年代以来最大的收缩。尽管目前该国大部分地区的经济正在复苏，对澳大利亚经济的一揽子支持帮助支持经济，但经济复苏可能不够平衡，且进程坎坷。财政政策正在发挥重要作用，澳大利亚的公共部门资产负债表状况良好，可以提供持续的支持。将根据需要保持高度的宽松性政策设置，正在对进一步可能需要的宽松措施进行考量。在过去六个月中，经济得到了大规模，协调和前所未有的宽松政策的支持。鉴于经济前景和高失业率的前景，将需要一段时间的财政和货币支持，可供使用的总金额约2000亿澳元。在充分就业和通货膨胀目标取得进展之前，物价目标将一直保持不变。工资和通胀压力仍然减弱，而且这种趋势可能会持续一段时间。有信心通胀将可持续地维持在2-3％的目标范围内，预计未来几年通货膨胀率平均在1-1.5％之间。除非朝着充分就业取得进展，否则将不会提高现金利率目标。维多利亚州的病毒爆发和总需求的增长放缓，这意味着可能要过几个月才能使劳动力市场出现有意义的复苏。尽管失业和就业不足仍然居高不下，但就业在6月和7月有所增加。澳洲联储将尽其所能支持就业、收入和商业，劳动力市场还要有几个月才能有真正意义上的复苏。失业率将在2020年晚些时候升至10％左右，然后在两年后逐渐下降至7％左右。

澳洲联储决议要点一览

① 货币政策：维持0.25%现金利率，除非朝着充分就业取得进展，否则它将不会提高现金利率目标；正在对进一步可能需要的宽松措施进行考量；② 收益率曲线控制：维持三年期国债收益率目标在0.25%不变；③ 就业市场：尽管失业和就业不足仍然居高不下，但就业在6月和7月有所增加；失业率将在2020年晚些时候升至10％左右，然后在两年后逐渐下降至7％左右；④ 经济前景：澳大利亚经济正经历一个非常困难的时期，经历自上世纪30年代以来最大的收缩；尽管困难重重，但经济下滑并未像先前预期的那样严重，澳大利亚大部分地区目前正在复苏；⑤ 财政政策：财政措施需延续一段时间；⑥ 通胀前景：预计未来几年通货膨胀率平均在1-1.5％之间，有信心通胀将可持续地维持在2-3％的目标范围内。

此前多家投行对澳元持乐观看涨

汇丰银行：澳元兑美元整理后料于明年上涨① 汇丰银行表示，财政灵活性以及澳洲联储的货币政策立场为澳元兑美元上涨开了绿灯，汇价可能处于整合期，前期0.70附近的阻力位料成为关键支撑位；新冠病毒的传播途径对澳元的影响仍然很小，关键因素是政府有足够的财政实力来减轻经济影响，事实上，澳大利亚政府于8月7日宣布延长其工资补贴计划；② 此外澳洲联储为澳元的上涨开了绿灯，从8月的会议记录来看，该联储认为澳元走强与大宗商品价格和利差等基本面基本一致，澳洲联储主席洛威重申，澳大利亚出现负利率的可能性非常小，还再次排除了政府债务直接货币化和外汇干预的可能性。预计未来几个季度澳洲联储将都按兵不动，澳元将守住近期涨幅，明年可能进一步走强，虽然短期内澳元仍对市场情绪波动极为敏感。花旗银行：澳元兑美元三个月目标上看0.72花旗银行预计澳元兑美元三个月目标为0.72，六到十二个月目标为0.73，澳洲联储似乎仍然相当乐观，并愿意看到在当前货币刺激水平下事情如何发展，负利率几乎排除了这种可能性，此外财政支持仍在继续，政府的就业人员和求职者项目最近延长，不过澳元面临的风险很大(第二波疫情风险，美国大选)；市场对澳洲联储7月会议记录的反应显示了鹰派解读，我行上调了铜和铝等贱金属的价格预期，可能有利于澳元等大宗商品货币的市场前景。西太平洋银行：上调澳元兑美元预期预计澳元兑美元将在今年年底前升至0.72水平，并在2021年底前进一步升至0.81附近。由于中国强劲的铁矿石需求导致价格走高、澳洲经常账户为正、积极的财政和货币政策以及疫苗问世的希望均有助于澳元走强。需要注意的主要风险是，澳洲联储可能采取更多刺激措施甚至实施负利率。澳新银行：上调澳元兑美元的预期① 澳新银行的外汇和G3研究部主管Daniel Been表示，鉴于澳洲联储维稳，而中国经济复苏势头良好，澳元应该保持相对良好的表现，从长远来看，投资者应该逢低买入澳元；② 与此同时，澳元与全球股市的正相关关系预计将保持不变，这意味着如果目前的股市上涨趋势在未来几个月持续下去，那么澳元将受益；③ 澳新银行因此上调澳元兑美元预期，到今年年底，汇价将为0.73，20201年3月底为0.75，2021年年中为0.75。