9月以来股票型ETF净流入近200亿，“逢跌就买”更明显，科技板块仍是“心头好”

财联社（北京，记者 黎旅嘉）讯，近期，随着科技股的整体疲弱，A股出现了一轮显著调整，然而在此背景下，有一批专业投资者却来抄底了。

从市场整体资金情况来看，9月以来，被誉为“聪明钱”的北上资金整体净流出A股，而股票型ETF却仍在持续获得资金净流入。截至9月10日，9月以来，北上资金净流出3.67亿元。而据银河证券统计，同期股票型ETF净流入金额却达到196.32亿元。两类机构力量的此消彼长，也再度引发市场对内外资争夺A股“话语权”的广泛讨论。

事实上，在今年以来公募基金话语权不断提升背景下，资金借道股票ETF“越跌越买”的操作特点也愈发明显。而在当前两市调整背景下，资金通过ETF对科技板块的增持，一方面说明了机构资金对后市相对积极态度；另一方面，同样显示了机构投资者对科技板块的情有独钟。

借道ETF抄底A股

9月份以来，两市整体呈现冲高回落走势，结构性分化明显，前期涨幅较大的消费、医药、科技板块出现调整，而银行、地产和周期板块表现却较为顽强，在调整中相对抗跌。

一方面，9月份以来，被誉为“聪明钱”的北上资金整体呈现净流出A股市场的趋势，截至9月10日，9月份以来，北上资金净流出3.67亿元。另一方面，市场低迷，机构资金的“风向标”却再度显现出积极信号。根据中国银河证券基金研究中心统计，截至9月10日，A股ETF基金9月份以来净流入资金196.32亿元。

数据显示，截至9月9日，芯片主题ETF份额本周增长幅度最大，国泰芯片ETF本周场内份额增长56.87亿份，排在第二位的华夏半导体芯片ETF份额增长13.5亿份，5G、军工、电子、证券等行业主题ETF份额增长均破亿份。此外，创业板50ETF、沪深300ETF份额增长均破亿份。上述份额增长较快的股票型ETF场内份额普遍在30亿份以上，具有明显规模优势，规模最大的为国泰证券ETF，达到255.85亿份。也显示了在市场调整背景下，仍有部分资金在股市下跌中出手买入。

事实上，今年以来市场中一大重要趋势就是公募基金在A股话语权不断提升，银河证券基金研究中心统计数据显示，截至6月末，公募基金持有A股市值合计31687.81亿元，同期境外机构与个人合计持有境内股票市值为24567.6亿元人民币，两者差额达7120.21亿元，相比2020年一季度末的6531.28亿元进一步扩大。而统计数据显示，此前境外机构与个人合计持有A股市值与公募基金的差距，最高时相差12376.85亿元，最低时差距缩小至2621.08亿元。

而两类机构力量的此消彼长，也再度引发市场对内外资争夺A股“话语权”的广泛讨论。银河证券基金研究中心负责人、基金评价业务负责人胡立峰认为，总的来看，北向资金以及QFII、RQFII都以中长期资金为主，净流入总额一直在持续稳定地扩大。在外资与公募基金的持股市值对比中，虽然两者之间的差距有所扩大，但可以发现公募基金与外资持股整体上都是长期净增加的。

科技股后市仍具表现可能

从下半年以来股票ETF资金的整体流向看，部分资金借道股票ETF一直呈现“越跌越买、越涨越卖”的操作特点。

7月沪指一度突破3400点关口。出于对后市的乐观预期，资金蜂拥买入股票ETF。随后，股市开始震荡调整并再度攀升，资金则在3200点迈向3400点的过程中“越涨越卖”，整体呈现净流出态势。进入9月份以来，沪指自3400点向下出现150点左右的回调，股票ETF则再现资金净流入趋势，本周净流入总量超百亿元。

谈及资金流向的态势，某公募分析人士表示，股票ETF的持有者多为机构资金，操作上相对理性。以往，这类资金在股市大跌中加仓，在股市大涨中慢慢“获利了结”的现象比较突出，近期股市调整再有超百亿资金净买入，正体现了机构资金对后市相对积极的态度。

针对后市，德邦基金就表示，总体而言，对后市并不悲观，“熊短牛长”或是未来A股的主基调，市场短期调整有利于风险释放，而居民部门的配置资金从理财转向权益的趋势仍在延续，A股下跌的空间或较为有限，可以用更积极的态度去布局。有鉴于此，市场仍有望维持结构性行情，需更加注重自下而上选股，积极关注可选消费、顺周期品种，以及回调到位的科技股。

数据显示，在近期在净买入居前的ETF中，两只芯片ETF就获得了近150亿元的净买入，此外沪深300ETF、券商ETF、创业板50ETF等也不同程度的获得大资金的青睐。这同样表明机构投资者对科技板块依然情有独钟。

对于科技成长板块，创金合信基金基金经理周志敏表示，短期来看，业绩仍是行情的主要驱动因素，要注意业绩利好出尽和利空出尽带来的影响。中期来看，周志敏认为，内需是未来一段时间的主基调，以5G、数据中心、基础软件为代表的新基建公司业绩确定性较强。根据建设进度和业绩结算周期推算，相关产业链公司的业绩将扭转颓势，进入释放阶段，行情有望从左侧转入右侧。