为什么今年美大选尤其令市场恐惧？分析师推演出这几种高风险场景…

财联社（上海 编辑 刘蕊）讯，距离2020年11月3日美国总统大选还有不到一个半月的时间，投资者们已经开始感到恐慌。不过，市场担忧的并不是大选的结果，而是大选的不确定性。

从目前两党民调选情及特朗普的诸多表态来看，本次大选可能很难在11月3日很快得出结果，并且即使拜登和特朗普之间决出了胜者，可能也会在权力过渡的过程中出现波折。

多位分析师认为，相比于往届大选，今年大选的不确定性尤其高，可能出现2000年的大选争议情景重现，也可能会出现暴力流血事件，甚至导致军方势力介入，而这就为市场剧烈波动埋下了潜在的地雷。

大选不确定性令市场恐慌

不少分析师认为，无论是民主党候选人拜登获胜，或者共和党候选人特朗普获得连任，市场都已经做好了心理准备。但如果大选中出现争议，无法实现权力的和平过渡，则可能令市场陷入恐慌中。

“从很多方面来说，这才是真正的恐惧。”投资机构Commonwealth Financial Network首席投资官麦克米兰（Brad McMillan）表示，“市场恐惧的是大选出现争议，这可能会引起混乱甚至暴力事件。如果真的如此，市场可能会遭受重大打击。”

美国国家证券首席市场策略师阿特•霍根(Art Hogan)表示：“随着11月逐渐临近，人们很自然会感到惶恐不安。”“但今年情况尤其特殊，因为在新冠疫情影响下，很可能会产生更多的邮寄投票，而市场也就更难预料将会发生什么。”

特朗普此前还多次强调，邮寄投票可能会破坏大选结果，这也可能是为其不承认选举结果作铺垫。

上周三（9月23日），特朗普在被问及“如果输掉大选是否会和平交接权力时”，竟然表示“我们将不得不看看会发生什么”。此言被媒体普遍解读为特朗普暗示可能不会和平交接权力给拜登，引起美国舆论一片哗然。

本次大选可能出现的潜在风险场景

尽管目前多项民调显示拜登支持率仍领跑特朗普，但近期拜登在多个关键州的支持率优势已经逐步收窄。与此同时，特朗普美东时间周六刚刚提名保守派人选巴雷特（Amy Coney Barrett）接替已故的自由派最高法院大法官金斯伯格，也为大选中可能出现的潜在纷争铺路。

如果在大选中出现争议，最终可能由美国最高法院裁定最终选举结果。而最高法院中保守派法官占多数的情况将非常有利于特朗普。

洛杉矶地缘政治咨询公司Longview Global Advisors总裁彼得森（DJ Peterson）为这次大选推演出以下几项可能出现的潜在风险场景：

1、选举结果可能推迟48小时（最多72小时）公布；

2、特朗普可能声称计票结果存在舞弊，不接受败选的结果；

3、极左和极右翼团体可能聚集在选举办公室，警察被夹在中间；

4、极左和极右翼团体可能会在华盛顿街头发生冲突；

5、特朗普可能要求军队出面恢复秩序或保护白宫

6、但如果特朗普能够调用军队，那么军方会被认为是在维护特朗普，这就意味着军队政治化了。

鉴于本次大选双方实力势均力敌，极可能重演2000年大选中重新计票的事件，彼得森认为上述的“初步风险因素”是本次大选中极有可能出现的高风险场景。

事实上，2000年的总统大选就因为争议拖到12月才尘埃落定。当时共和党候选人乔治·布什和民主党候选人戈尔之间竞争激烈，在佛罗里达州重新计票后，才由最高法院裁定最终选举结果。

在2000年的选举争端期间（11月7日至12月15日），标普500指数下跌了8%。而对于20年后的这次大选，美国国家证券首席市场策略师霍根认为，如果出现争端，将“不可能预测到最终结果，也不可能预测到市场走向。”

一些交易员可能试图在高波动市场中“孤注一掷”

与大选相关的忧虑已经明显扩大了市场波动，这促使盈透证券将客户账户保证金比例提高到35%，以确保杠杆交易的有效进行。盈透证券在致客户信中写道：“期权隐含波动率升高，显示出市场在今年11月大选前后都将面临市场波动性升高。”

野村股票衍生品策略是Charlie McElligott表示，一些交易员认为，这次大选会是一个百年一遇的机会，衍生品市场可能会出现一些“决定成败”的交易。

“这可能意味着一些‘勇敢的’交易员会试着从这次‘世代性’的机会中盈利。”他认为，11月大选后的一段时间（12月/1月）市场波动性仍会巨大，对于交易员来说，可能会是一个交易生涯“成败在此一举”的机会。他们可能会在这个高波动市场中孤注一掷，以求换得巨大利润，但也可能直接粉身碎骨。

霍根则认为，目前应该进行投资组合平衡，比如卖出一些此前已经大涨（可能超买）的股票，如大型科技股，再重新配置一些此前受到重挫（可能超卖）的股票，如银行股或其他周期性股票。

他还特别指出，大选本身对市场的影响力仍在其次，美国及全球经济从新冠疫情打击中恢复的步伐以及针对新冠病毒的治疗和疫苗的研发进展会是更关键的市场影响因素。