美国9月非农不及预期，但失业率继续下降，黄金短线震荡近6美元

美国9月非农不及预期，但失业率继续下降，黄金短线震荡近6美元

北京时间周五(10月2日)20:30，美国劳工部公布9月非农就业报告，表现喜忧参半。截至发稿，现货黄金震荡不到6美元，相对高点和低点分别为1912.01美元/盎司和1906.30美元/盎司。数据显示，美国9月新增非农就业人口66.10万人，不及预期的增加87.50万，前值从增加148.9万下修到增加137.1万。美国9月失业率降至7.90%，前值和预期值分别为8.40%和8.20%，失业率连续第五个月下降；美国9月平均时薪年率录得4.70%，不及预期值0.1个百分点。美国劳工统计局称，劳动力市场的改善反映了受新冠肺炎疫情抑制的经济活动继续恢复，以及为控制疫情所付出的努力。9月，休闲和酒店、零售贸易、医疗保健和社会援助以及专业和商业服务领域的就业显著增加。3月至8月，美国劳工统计局都会公布一个计算了错误分类工人在内的失业率估值，如果按同样方法计算，那么9月的整体失业率会比报告的要高0.4个百分点，不过这是数据错误分类造成的最大误差。（上个月的误差为0.7个百分点）9月非农不及预期，或只是一个糟糕的开始。本次非农数据还透露出表象下的压力，相比被暂时裁员或休无薪假的人数，永久失业人数正在增加。此外，失业时间更久的人数在前几个月也有所增加。数据显现出美国经济进入了一个关键的阶段，因为失去了大量美国政府的救助，而11月美国大选又即将到来，外加疫情继续，充满了不确定性。美元指数遂走高10点至93.841。人口普查临时雇员的解雇可能成为一个拖累非农数据的因素，此前因为人口普查雇佣了大量的临时工，提振了8月非农数据表现，但现在却成了拖累。而后续的数据可能更糟糕，数万名航空公司工作人员将被迫休假，零售商季节性雇用低于平均水平，户外就餐变得更加难以维持导致餐馆员工的裁员，以及潜在的州和地方政府裁员。如果美国经济复苏不及预期，那么将有可能演变成更大规模的企业破产。需要提及的是，经济复苏很大程度上还要取决于美国疫情情况的演变。由于政府资金减少和新冠疫情大流行持续不断，美国经济从衰退中恢复的步伐放缓，许多人处于永久失业的风险中。新冠疫情已导致美国近750万人染病，逾21万人死亡。新增病例数正在上升，预计秋季会激增，这可能会导致服务业的企业受到一些限制。美国就业参与率在9月下滑0.3个百分点至61.4%，总体就业参与率仍比疫情爆发之前低了2个百分点，显示大量人口因此淡出了求职市场，对于经济而言仍是一大隐忧。分析人士指出，由于美国学校现场教学仍未完全恢复，部分家庭妇女为了照看孩子只能暂时放弃求职意向，这是就业参与率下降的一大关键原因。彭博经济学家评9月非农：在就业报告中，对利率市场几乎没有太大的影响。在经济活动出现更明显的加速或下降之前，近期的波动区间可能会保持不变。大选可能成为利率市场进一步波动的下一个催化剂，但通常不会对市场产生影响——2016年是个大例外。这是11月3日总统大选之前的最后一份就业报告，如何重振备受疫情冲击的经济是美国新领导人上任后的头等大事。特朗普总统确诊感染新冠肺炎，可能会影响到选举进程，政治不确定性正在上升，并使企业不愿进行招聘。洛杉矶洛约拉玛利蒙特大学金融与经济学教授Sung Won Sohn说：“经济复苏仍在继续，当速度开始放缓，部分原因是政府刺激措施已明显减弱。我们已经见证更多企业裁员和破产，并且在下一届政府获得更多支持之前，就业水平再度下降，我不会感到惊讶。”尽管过去几个月的就业人数超过了预期，但这并没有改变进入第四季度就业增长可能放缓的说法。美国众议院议长佩洛西和财政部长努钦正在努力达成协议，为企业和失业者提供新的救济方案。三菱日联首席经济学家Chris Rupkey表示：“复苏的车轮正在沙地里打转，对于经济而言，这将是一个缓慢回归正常的过程。”

再就业议价能力下降

美国企业恢复经营的过去几个月，市场需求依然很差，劳动力市场从企业复工中获得的提振正在消退，尤其是在服务性行业，一些企业永久关停或进一步解雇劳工。餐馆和酒吧等低薪服务业工作岗位流失扭曲了工资增长。迪士尼本周表示，将在其主题公园部门裁员约28000名员工。美国最大的两家航空公司——美国航空和联合航空——表示，由于没有政府新的援助，他们的32000多名员工周四开始休假。预计美国进入秋季后病例将再度大幅攀升，企业经营可能面临新的阻力，企业对扩大招聘持更谨慎态度。随着新冠疫情大流行的加剧，更多处于休假中的劳工面临永久性失业的危险。8月份美国有340万人永久失业，占1360万总失业人口的25%。由于许多学校推出在线课程，州和地方政府教育部门裁员，参与人口普查的临时雇员离职，9月份政府雇员工资水平很难增长。标普全球(S%P Global)驻纽约的首席经济学家Beth Ann Bovino说：“造成暂时性失业的原因正在变成永久化，疫情流行的持续时间越长，企业倒闭的可能性就越高。最重要的是，如果没有从联邦政府那里获得预算减免，那么美国州和地方政府裁员压力会更大，到时候就不仅仅是强制雇员休假那么简单了。”由于目前许多人处于长期失业状态，经济学家认为，失业率要到2024年中期才能达到新冠危机爆发前的水准——3.5%。这有可能进一步扩大收入不平等差距。新冠危机严重影响低收入人群。9月中旬，至少有2650万人领取失业救济。美银证券的美国经济学家Alexander Lin说：“失业时间越长，他们找到另一份工作的机会就越低。随着技能退化和员工议价能力的削弱，长期失业会导致再就业者薪资降低。”

又有逾50名共和党人倒戈

和3、4月份丧失约2200万就业岗位相比，实现美国就业市场全面复苏仍有很长的路要走。民主党总统候选人拜登将经济动荡归咎于白宫应对疫情失策。50多名共和党前国家安全官员周四将支持民主党总统候选人拜登，这是已经表示反对特朗普总统连任的多个共和党组织之一。这个名为“支持拜登的前共和党国家安全官员”的组织于8月成立，有70名成员。知情人士表示，在他们宣布背书拜登之后，已有近130名共和党人公开与特朗普决裂，其中包括七名曾在特朗普政府任职的人员。其他人曾在共和党总统里根、老布什和小布什政府担任高级国防和安全官员。如果特朗普症状轻微并且可以迅速康复，则市场情绪可能会稳定下来；但如果像之前的英国首相约翰逊那样必须住院治疗，或者病毒传染到其他白宫政要，投资者将感到震惊。加拿大人寿资产管理公司固定收益基金经理David Arnaud在谈到特朗普的病情时说，通过增加对国债等避险资产的敞口，自己的资产将在未来几周的不确定性中处于有利地位，“让我最担心的是美国大选过程的合法性会受到质疑。”东京三井住友信托银行的市场策略师Ayako Sera说：“无论是特朗普还是拜登，最大的问题是不确定性。只要我们不确定谁将赢得大选，市场就很难真正安定下来。”

避免联邦政府在大选前停摆

就在政府资金于午夜耗尽后不久，美国总统特朗普周四签署了一项临时资金法案，将维持联邦政府在12月11日之前的运转。该法案将让大多数项目目前的资金水平得以维持，避免政府在11月3日总统大选前且在大流行肆虐期间停摆。这也将给立法者更多时间来制定下一财年的预算细节，下一财年将于2021年9月30日截止。预算包括军事行动、医疗保健、国家公园、太空项目以及机场和边境安全方面的费用。

现货黄金料上摸1979美元

小时图上看，金价自1890美元开启上行v浪走势，并站稳1900美元关口上方。v浪是从1849美元开启的上行(i)浪的子浪。(i)浪则是同样从1849美元开启的上行((v))浪的子浪。日线图上看，金价料重新上摸1979美元，它是自1668美元开启的上行((iii))浪的100%目标位。((iii))浪和((v))浪都是自1455美元开启的上行3浪的子浪。