原油交易提醒：欧洲多地全国性封锁，EIA库存信号多空参半，但美国产量不会很快恢复

原油交易提醒：欧洲多地全国性封锁，EIA库存信号多空参半，但美国产量不会很快恢复

周四（10月29日）美油走高，现报37.65美元，涨幅0.7%。EIA原油库存增幅超预期，但汽油和精炼油有所下降，库存信号多空不一。美国和欧洲的新冠病例数激增促使政府重新实施停摆措施，并加剧了燃料需求将遭遇新一轮下降的预期。美元走强令油价对其他货币持有者来说更贵，交易员称这令原油价格承压。沙特领导的驻也门联盟称摧毁了什叶派胡塞叛军发射的6架装满炸药的无人机。这显示，沙特产油仍受到一些来自地缘风险的威胁。美国原油产量可能在明年徘徊在1100万桶/日左右，难以继续复苏。技术面来看，美油连续跌破38、37整数关口，显示做空力量强劲，将继续在9月初低点寻求支撑。

宏观不确定性整体利空油价

美国和欧洲的新冠病例数激增促使政府重新实施停摆措施，并加剧了燃料需求将遭遇新一轮下降的预期。 美国大选仍在激烈交锋中，尽管民主党获胜的预期更强，但拜登对伊朗和国内页岩油的政策仍存不确定性，而特朗普胜选则可能令能源政策更具持续性。此外避险美元上涨0.5%，因德国和法国将实施全国性封锁措施以遏制疫情。美元走强令油价对其他货币持有者来说更贵，交易员称这令原油价格承压。交易商表示，原油价格也受到美国新一轮刺激计划快速达成协议的前景减弱以及利比亚石油产量增加的打击。而据俄罗斯卫星网表示，沙特领导的驻也门联盟称摧毁了什叶派胡塞叛军发射的6架装满炸药的无人机。这显示，沙特产油仍受到一些来自地缘风险的威胁。此外，美国刺激谈判已经搁浅，且即便美国大选后，刺激协议的出台也可能需要一段时间。 

EIA原油库存增幅超预期

具体数据显示，美国截至10月23日当周EIA原油库存变动实际公布增加432万桶，预期增加150万桶，前值减少100.2万桶。此外，美国截至10月23日当周EIA汽油库存实际公布减少89.20万桶，预期0万桶，前值增加189.5万桶；美国截至10月16日当周EIA精炼油库存实际公布减少449.10万桶，预期减少175.8万桶，前值减少383.2万桶。 EIA报告显示，美国上周原油出口增加42.4万桶/日至346万桶/日。上周美国国内原油产量增加120万桶至1110万桶/日。美国每周石油产量增幅达创纪录的120万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1889.1万桶/日，较去年同期减少11.3%。EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存增加432万桶至4.924亿桶，增加0.9%。除却战略储备的商业原油上周进口566.4万桶/日，较前一周增加54.6万桶/日。EIA报告显示，美国俄克拉荷马州库欣原油库存变化值连续5周录得增长后本周录得下滑，且创8月21日当周（10周）以来新低。美国精炼油库存变化值连续6周录得下滑。美国原油库存变化值创7月24日当周（14周）以来新高。美国俄克拉荷马州库欣原油库存变化值连续5周录得增长后，本周录得下滑，且创8月21日当周以来新低。知名金融博客零对冲表示，API报告原油产量意外大增后，油价加速下挫；澳新银行报告称，欧洲和北美新冠肺炎病例的重新抬头已经阻止了原油需求的复苏；如果市场状况恶化，欧佩克+将别无选择，只能在12月1日的会议上推迟一两个月增加配额。 

欧洲多国全国性封锁，油市需求前景极度悲观

欧洲疫情形势异常严峻，多国采取全国性封锁行动，这令投资者担忧油市需求可能遭遇和第一轮疫情相似的冲击。法国总统马克龙周三在向全国发表讲话时称，法国将从本周开始重新在全国范围内实施封锁措施，以遏制新冠病毒传播，目前疫情再次有失控的危险。他宣布的新措施将于周五生效并一直持续到12月1日。措施包括：除非购买必需品、就医或每天一小时锻炼时间外，人们都要呆在家中。马克龙称，病毒的传播速度甚至连最悲观的预测都没有预料到，我们都处于同样的境地：第二波疫情肆虐，我们知道这波疫情将比第一波更严重、更致命。我已经决定，我们需要重新实施遏制病毒传播的封锁措施。除了法国，德国宣布将实施一个月全国性封锁，并祭出100亿欧元救助计划。德国总理默克尔周三表示，德国将实施为期一个月的紧急封锁措施，包括关闭餐厅、健身房和剧院，以扭转新增病例数激增的局面，这一波感染有可能让医院不堪重负。默克尔表示，“我们现在需要采取行动”，最近感染人数急剧上升已推动了足够的政治和公众支持，以采取新的强硬措施来减少接触并控制疫情。从11月2日起，德国私人聚会人数将限制在10人以内，须最多来自两个不同家庭。餐厅、酒吧、剧院、电影院、游泳池和健身房将关闭，音乐会将取消。不过，学校和日托中心将继续开放，商店也将继续营业，只要它们遵守社交距离和卫生规则。这项全国性的封锁措施将取代此前令人困惑的地区性措施 为了让这些措施更容易接受，特别是对规模较小的企业来说，德国将向受到新措施打击的企业提供财政援助。根据一项新的100亿欧元(118.2亿美元)一揽子援助计划，员工人数不超过50人的企业将在11月获得相当于去年同期营收75%的援助。

石油需求太弱，无法缓解OPEC+减产压力

Aramco Trading总裁兼首席执行官Ibrahim Al Buainain星期三在接受海湾情报局（Gulf Intelligence）采访时表示，全球需求目前不支持OPEC+在2021年1月放松石油减产。OPEC+在削减开支前可能会考虑“许多需求问题”，他在接受海湾情报机构采访时表示。Al Buainain补充称，OPEC+的决定将取决于经济复苏的方式，包括美国经济从潜在刺激计划中复苏的方式。OPEC+将从明年一月开始，放宽目前每天770万桶（桶/日）的集体减产至580万桶/日。然而，欧美第二次疫情浪潮正威胁经济和需求复苏，市场对OPEC+可能不会或不应在明年初增加石油供应的议论和揣测有所增加。Aramco Trading的Al-Buainain对Gulf Intelligence表示，目前唯一的需求亮点是中国，预计中国将在第四季度至2021年初维持强劲需求。尽管中国的需求一直维持在接近正常水平，但由于新冠病毒病例激增，欧美发达经济体的需求看起来一点也不明朗。石油行业高管和OPEC最近警告称，第二次浪潮是对需求的威胁，并正延迟从第二季度衰退中复苏。本周初，英国石油公司首席执行官Bernard luoney表示，全球第二波冠状病毒病例正在影响今年下半年全球石油需求，其影响程度“可能比我们预期的略高”。

美国石油产量短期内不会达到1300万桶/日

如果你身处一个梦想成真的阵营，认为美国石油产量将在短期内反弹至每天1300万桶，美国能源部长Dan Brouillette已准备好破除这些希望。美国能源部长预计石油产量将继续增加,但不确定美国石油产量在不久的将来会恢复到1300万桶/日的水平，达到2020年1月疫情爆发前的水平,预计美国是由产量将维持在约1100万桶/日。他表示，原因是消费者需求不足以推动原油需求。我们根本还没有生产的需求。他在印度能源论坛上表示：我们仍在处理在这场疫情中积累的库存。因此，美国原油产量可能在明年徘徊在1100万桶/日左右。根据美国能源信息管理局（EIA）的数据，美国石油产量开始从四月的历史高位1310万桶/日下滑，截至4月3日止一周，降幅为第一至1240万桶/日，随后于5月第一周降至1190万桶/日。6月进一步下降至第一周的1110万桶/日，7月第一周则为1100万桶/日。到8月初，美国石油产量真正开始应对严峻的市场形势，降至1070万桶/日。九月和十月的产量相差甚远，介于990万桶/日至1110万桶/日之间。根据EIA的月度钻井产能报告，十一月的产量预计将低于十月，这打消了任何关于美国石油业将于今年卷土重来的看法。早在8月，他引用EIA话称，美国对液体燃料的需求将需要18个月才能恢复到先前的水平。

为何利比亚石油出口激增不会持续

如果不处理第三方的干涉，被描绘为永久一方的利比亚停火协议可能很快面临更多的反对。联合国调停（UNSMIL）协议被5+5联合军事委员会成员和以的黎波里为基地的政府誉为向前迈出的重要一步。与此同时，在该国东部地区的利比亚国民军领导人、利比亚Haftar上将对该协议保持了出奇的安静。他的支持者（主要是俄罗斯、阿联酋和埃及）普遍支持该协议，但警告称仍有更多工作要做。全球石油市场已经为未来数月可能出现的一波利比亚石油做好准备，预计产量将达到100万桶/日。利比亚国家石油公司NOC现已解除其所有生产油田和出口码头的不可抗力。尽管所有这些对利比亚而言都是利好消息，但该国能否重新进入全球油气市场将取决于二个主要战争方能否结束长达十年的南北战争。联合国领导的和平努力的最终目标是建立一个统一的治理框架，自10月26日起在突尼斯进行政治讨论，并自11月9日起在突尼斯举行面对面会议。利比亚石油前景的确定取决于政府的稳定。尽管目前有一些有希望的迹象，但土耳其、伊朗、俄罗斯和阿联酋等第三方的持续干预可能会威胁到该国的稳定。没有这些外部各方的同意和支持，实现长期停火的可能性不大。

巴西的石油繁荣是否不受疫情的影响？

尽管油价大幅走弱，受COVID-19的影响，以及围绕即将举行的美国总统选举的不确定性，巴西的石油行业仍在蓬勃发展。拉丁美洲最大的经济体已经看到其重要的石油工业在经济和地缘政治的不利因素严重影响下保持强劲。巴西石油监管机构国家石油、天然气和生物燃料署（ANP）的数据显示，自2020年5月发生最严重的疫情以来，石油产量保持稳定，但有所改善。9月巴西日均产油量近370万桶，较一个月减少近6%，较2019同期仅减少1%。石油产量下降的主要原因是关闭了非经济性的离岸浅层钻井，以及因油价低迷而大幅减少的资本开支。尽管全球能源消耗在疫情期间大幅下降，但对巴西轻质和原油中间混合物的需求强劲。据巴西国家石油公司（National oil company Petrobras）报告，2020年9月的石油日均出口量略超过100万桶，2020第三季度的石油日均出口量为983,000桶。虽然巴西的石油总产量在2020年9月有所下降，主要是由于浅水油田和陆上钻井关闭，但至关重要的盐田前生产仍在稳步增长。根据ANP的数据，巴西九月的盐田前平均每天开采近260万桶，较一年前健康增长13%。盐前石油产量目前占巴西石油总产量的70%，而2019年9月为61%。尽管全球石油需求整体下降，但巴西海上盐田前生产的轻质和中低硫原油的需求仍然坚挺。这一点值得注意，因为无论疫情大流行对能源消耗的影响如何，对轻质低硫原油的需求依然强劲。北京时间8:57，美原油现报37.58美元/桶。