"少壮派"登场 云南城投能否走出困境？

文︱房小旅

2020年临近年末，云南城投高管层再次出现大动荡。

12月13日晚间，云南城投披露两则关于高管辞职的公告。

根据公告，12月11日，公司在同一时间收到三位高管书面辞职申请，理由皆为“工作调整”，分别是：杜胜申请辞去公司董事、董事会下设各专门委员会委员及总经理的职务；谭正良、吴涛申请辞去公司副总经理职务。

公告还称，三位高管的辞职不会影响到公司相关工作的正常开展。

不过，资本市场却有了反应。自12月14日一早开盘，云南城投股价接连3日下跌。截至12月16日收盘，云南城投股价收于2.61元／股，当日下跌2.25%。

就在3位高管离职的同时，补位者迅速跟上。据云南城投公告，拟同意孔薇然担任公司第九届董事会非独立董事候选人，并聘任孔薇然担任公司总经理；聘任许斐担任公司常务副总经理；聘任李扬担任公司副总经理，任期均为3年。

3位新晋者，皆为“70后”“80后”的“少壮派”。其中，孔薇然1977年出生，是云南省康旅控股集团中层正职管理人员。许斐1973年出生，李扬1983年出生，在此之前的职位均为云南城投项目开发事业三部总经理。

这只是该公司高层调整的一个缩影。包括杜胜等人在内，今年以来，云南城投已有9名高管离职，且大部分都集中在下半年。

这份离职名单如下：

3月，董事徐玲卸任；

4月，董事卫飚卸任；

6月，公司董事长、法定代表人杨涛卸任；

7月，副总经理童一松卸任；

10月，副总经理郑勇强、监事会主席莫晓丹卸任。

12月，董事兼总经理杜胜辞职，副总经理谭正良、吴涛辞职。

云南城投高层人事变动，为何如此之大？

有分析称，这与之前云南城投大举甩卖资产及战略转型有关，一次次资产剥离后，随之的人事调整也成为必然。

杜胜，曾是银泰系管理者，因云南城投投资收购银泰资产布局全国，进而加盟云南城投。然而，今年云南城投开始甩卖银泰系多个项目。杜胜的处境变得“尴尬”。

就在20多天前，云南城投将11家银泰系子公司股权摆上了“货架”，挂牌底价为30.09亿元。而剩下的几家银泰系资产也在“变卖”计划之内。而这些银泰系资产是2016-2017年，云南城投从中国银泰等交易方买来的，花费了四十多亿元。

彼时，购入银泰系，被云南城投称为“实现了全国化布局与综合体地产战略的落地”。在短暂注入鸡血之后，银泰系资产已基本完成了历史使命。

而今，收购“银泰系”资产所带来的住宅项目已耗尽，只留存商业项目贡献收益。“剩余的以及未来因住宅地产开发而增加的配套商业物业，在业务类型、经营区域等方面有较大差异，未来公司的主营业务也将不再包含商业运营管理业务。”云南城投不久前回应称。

值得注意的是，云南城投高层薪酬去年几乎都出现了较大幅度的下降，这或许是他们接连离职的“导火索”。

资料显示，杜胜在2019年的薪酬为115万元，比2018年减少113.6万元。薪酬最高的高层是原副总经理郑勇强，2019年薪酬为304.7万元，比2018年减少了443万元。而谭正良、吴涛2019年的薪酬分别降为88万元、80万元。

从深层次原因看，从上到下整个高管层的“大换血”，也与公司的战略转型有关。

近几年来，云南城投营收不断下滑，一直在走下坡路，公司的战略调整也在不断进行。2020年上半年，云南康旅集团（云南城投控股股东，更名前为云南城投集团）有了新的战略定位——打造云南省文化旅游和健康服务2个万亿级产业龙头企业，打造世界一流“健康生活目的地”的新引擎、新名片。

此次上任的总经理孔薇然正是云南康旅集团的一名“老臣”，其曾在公司集团投资规划、大健康、养老、医疗投资、体育产业等多领域担任负责人。孔薇然的经验与云南城投的战略发展规划十分契合。

但就目前情况而言，孔薇然等“少壮派”的登场，能否带领云南城投走出困境，仍是一个很大的挑战。

毕竟云南城投的问题很多，现金流是个最大的困扰。截至今年三季度末，云南城投亏损面达10.39亿元，去年全年亏损27.78亿元。而云南城投剔除预收款项的资产负债率约为95.13%，净负债率约为785.5%，现金短债比仅为0.08，房地产融资“三道红线”全部踩中。

以现金短债比为例，三季度末在手现金约13.25亿元，短期负债约149.74亿元，现金缺口高达136亿元。

而母公司云南康旅集团的自身境况也不好。

由于盈利能力弱，债务偿付压力大等原因，云南康旅集团评级展望被下调。中诚信国际认为，云南康旅集团盈利能力及经营回款呈弱化趋势；2020年整体债务规模有所压缩，但后续仍面临较大的债务偿付压力。

目前，云南康旅集团存续债券34只，存续规模346.76亿元，其中2021年将有267亿元债券到期（含回售），短期集中兑付压力较大。

解决不了资金流的问题，一切都很难谈起。

编辑：温红妹