钜派投资锦囊：市场或转向淡水泉成长风格

长期有效，完整布局成长型标的

钜派投资集团公开资本市场投资部文辉表示，淡水泉成立于2007年，是国内私募界的“白马”基金之一，全国范围内管理体量超过千亿规模的私募仅有4家，淡水泉为其中之一。经过十多年的发展，淡水泉逐步达到千亿规模，使其具备一个比较重要的优势，即进入淡水泉的资金多为机构资金，作为长线资金，会对基金的团队、策略及相应的稳定性进行长期有效的判断。

“如果投资人是第一次以较大的资金购买私募证券类产品，我个人认为比较适合购买千亿型基金，其策略稳定性及有效性经过时间考验。”钜派投资集团公开资本市场投资部文辉建议。

另外，钜派投资集团公开资本市场投资部文辉介绍，淡水泉旗下基金也是全市场海外机构认购比例最高的产品之一，目前已接近40%。淡水泉在挖掘未来可能成为大蓝筹企业上具备独特优势，可以帮助客户完整布局成长型标的，这是外资看重淡水泉的产品的重要原因。

钜派投资集团公开资本市场团队发现，回顾过往5年，市场迎来2次大蓝筹行情。“不过，我们应该注意的是，估值的成长存在边界效应。” 钜派投资集团公开资本市场投资部文辉提醒。

建仓良机，转向成长风格，

钜派投资集团公开资本市场认为，从当下角度来观察，包括新能源汽车、鸿蒙概念、周期能源、锂电池、网络安全、消费电子等诸多板块都有“躁动”的苗头，我们判断，接下来市场大概率会转向淡水泉的成长风格。

钜派投资集团公开资本市场盘点淡水泉成立以来的业绩，十五年来仅有2年没有跑赢大盘。然而，隔年淡水泉的业绩都会迎来一波大涨，市场称之为“淡水泉时刻”，暨当淡水泉业绩不及大盘时，预示着市场已到达底部，情绪非常悲观，但也是建仓良机。

另外，淡水泉总经理赵军提出了“千亿封盘”的理念，即规模上千亿之后原则上不再接受新的资金，因此目前也是难得的参与淡水泉旗下基金的机会，未来或很难再加入。

逆向投资，赢在未来

钜派投资集团公开资本市场投资部文辉认为，淡水泉是国内少有的信奉“逆向投资策略”的投资机构，以期先于市场发现投资机会。“逆”的不是行业及企业的基本面趋势，而是市场情绪。例如某些行业及公司长期具备非常优秀的潜质，但是目前市场正在追逐碳中和、新能源、医药等热门板块，所以股价比较合适，值得提前入局。另外，淡水泉的组合历来是市场全覆盖，无行业偏好。

“市场越波动，越敢于去逆向布局的投资机构，最终将有可能在市场波动过程中实现对市场的超越，达成投资目标。” 文辉表示，淡水泉在布局期买入的股票，往往正处于下跌区间，甚至阶段性落后于股市，但一至两年后，这些股票往往成为组合主要的收益来源。内部统计显示，在当年为组合贡献最大的前十只股票，它们在前一年和前两年基本都跑输市场，尤其是当市场上涨时。当市场风格转换时，淡水泉的组合往往会展现出良好的上升势头。