INE原油触及逾两周低点，但收盘缩窄跌幅；需求冲击料短暂，多国政府承诺放大招

周二（2月25日）上海原油价格下跌。主力合约SC2004，以399.3元/桶收盘，下跌1.9元，跌幅为0.47%，盘中最低至逾两周低点395.1元/桶，随后跌幅收窄。随着公共卫生事件在全球迅速蔓延，投资者更加担心其对原油需求的影响；伊朗、意大利和韩国的病例数量大幅增加，对卫生事件的担忧加剧，全球股市也扩大了跌幅；但沙特阿美CEO表示预计公共卫生事件只会对原油需求造成短期影响，相信原油需求将在下半年有所提升，特别是中国的原油需求。阿联酋能源部长也表示公共卫生事件的影响很小，对原油市场的影响只是暂时性。预计2020年原油市场需求“健康”。

亚洲股市周二试图企稳，亚洲多家央行已在放松政策，与此同时，多个政府已承诺提供大规模财政刺激，一些西方国家或许也必须考虑这么做，这略微限制油市的下行空间。美国银行全球研究维持了其对布油2020年均价为62美元/桶的预测，理由是石油输出国组织(OPEC)自愿和非自愿减产，以及市场对地缘政治冲击的韧性；与此同时，美国驻委内瑞拉首席特使表示，美国总统特朗普决定加大对委内瑞拉石油行业的制裁力度，并将更加严厉地惩罚违反制裁的个人和公司。

期货合约和成交情况一览

上海国际能源交易中心成交情况 2020年2月25日(周二）

交易综述与交易策略

上海原油价格下跌。主力合约SC2004，以399.3元/桶收盘，下跌1.9元，跌幅为0.47%。全部合约成交44653手,持仓增加1920手至62637手。主力合约成交29531手,持仓减少1386手至25393手。

交易逻辑：多名业内人士表示需求影响是短暂的，预计下半年将恢复。亚洲多家央行已在放松政策，与此同时，多个政府已承诺提供大规模财政刺激，这略微限制油市的下行空间。

支撑位：美油50关口获一定支撑；INE原油380关口支撑强劲。

阻力位：INE原油450存强阻力；美原油55关口阻力强劲。

交易策略：短线基本面多空各有，空头背靠420做空，多头背靠380做多。

中国及海外消息

【公共卫生事件蔓延加剧油市不确定性，多个活动被迫取消】 

①大西洋理事会(Atlantic Council)全球能源中心的非常驻研究员Ellen Wald表示，公共卫生安全危机蔓延到亚洲以外，引发了人们对更大规模全球危机的担忧，这也为原油需求前景增添了另一层不确定性；

②据悉，包括英国石油公司(BP Plc)在内的大型石油公司已经告诉他们的交易员不要参加“知识产权周”的招待会，而至少有13家其他银行、经纪商和炼油商已经取消了这类活动。 

【G20财长和央行行长会议呼吁加强全球经济风险监控】

①为期两天的二十国集团G20财长和央行行长会议23日在沙特阿拉伯首都利雅得落下帷幕。与会各国财经官员认为，当前全球经济增长依然缓慢，下行风险犹存，各主要经济体应加强监控，随时采取行动应对风险；

②根据此次会议发表的公报，世界经济前景面临的主要风险包括地缘政治和贸易紧张局势、政策的不确定性，以及最近暴发的公共卫生安全问题等，另外公报还表示，G20继续支持发展中国家的税收能力建设，并呼吁所有国家在税收问题上签署多边协议；

③IMF主席格奥尔基耶娃在会议期间宣布，IMF将2020年全球经济增长预期从今年1月份预测的3.3%下调至3.2%。沙特财政大臣表示，主要经济体财经官员们一致同意继续监控公共卫生安全的风险，并采取适当政策以限制其对全球经济的影响。

【沙特启动美国以外最大页岩气项目，将投资1100亿美元】

沙特国有石油公司沙特阿美CEO纳瑟尔表示，拟投资1100亿美元的Jafurah页岩气田项目已于上周六获得批准，这是美国以外最大的页岩气开发项目。如果达到开发目标，到2030年沙特将成为全球第三大天然气生产国。纳瑟尔说，沙特阿美已开发出了利用海水的水力压裂技术，这将消除在缺水的沙漠环境中使用水力压裂技术的障碍。 

【沙特阿美CEO：预计公共卫生事件只会对原油需求造成短期影响，相信原油需求将在下半年有所提升，特别是中国的原油需求】  

【据新华英文：沙特通讯社报道称，沙特领导的联军周日宣布对也门首都萨那的胡塞目标采取军事行动】

联军发言人Turki Al Maliki在一份声明中表示，此次行动的目标是打击胡塞叛军组装、储存和发射导弹和无人机的能力，也是对胡塞周五向沙特边境城市发射导弹的回应。

【尼日利亚统计局：2019年第四季度原油产量200万桶/日，2018年第四季度为191万桶/日】

【阿联酋能源部长：公共卫生事件的影响很小，对原油市场的影响只是暂时性。预计2020年原油市场需求“健康”。亚洲原油装载量正在下降】

【议会选举保守派有望大胜，伊朗对美或更趋强硬】

① 伊朗第11届议会选举自21日举行后至今尚未揭晓最终结果，但伊朗半官方媒体迈赫尔通讯社报道，现有统计数据显示，在总计290个议席中，保守派已狂揽约200个席位；

② 分析人士指出，如果保守派最终以巨大优势重获议会主导权，将意味着最高领袖哈梅内伊的权威进一步巩固，伊朗对美国政策可能会更加强硬。（新华网）

【沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹：OPEC尚未就减产做出决定，对OPEC+的伙伴关系充满信心】

机构观点

【华泰期货：公共卫生事件面临全球化，油价再度大跌】

随着韩国、日本、伊朗等国家感染人数出现增加，全球金融市场避险情绪有所升温，原油再度出现大跌，如果继续扩散，将对全球经济以及石油消费再度产生打压，尤其是航空运输等领域可能首当其冲，本周计划在伦敦召开的伦敦石油周（IP WeeK）也由于公共卫生事件导致多项活动被取消，参加人数可能降至多年来最低，我们认为在当前的局势之下，对于即将召开的OPEC油长会议，加大减产幅度与事件的必要性增加，围绕公共卫生事件发展以及OPEC减产动向，近期原油市场的波动率将明显增加。

【美银美林全球研究中心：预计美国原油和液态油供应总量将从2019年的1730万桶/日上升至2025年的2090万桶/日。地缘政治风险已经推升了今年的即月油价，但长期价格未受到近期事件的影响】

【瑞穗：若卫生风险进一步传播，WTI面临跌破每桶50美元的风险】

Mizuho Research Institute的经济学家Jun Inoue接受采访时表示，如果卫生风险进一步传播，WTI油价可能跌破50美元/桶。2020年上半年石油需求将会减弱，然后在下半年有所回升；价格恢复的速度会很慢，WTI油价可能会保持在每桶50-60美元。上周将其对2020年全球经济增长的预测下调了0.2%。

【乐天证券商品分析师Satoru Yoshida：美国原油已扳回部分跌幅】

因投资者伺机逢低承接，而且该指标原油已经逼近每桶50美元的关键技术支撑水准，卫生风险的忧心，可能导致卫生风险对全球经济影响大于预期，油市需求可能会继续令市场信心承受压力。