INE原油大涨逾3%，创一个月新高！OPEC+重启合作希望大增，俄罗斯一改顽固姿态

INE原油大涨逾3%，创一个月新高！OPEC+重启合作希望大增，俄罗斯一改顽固姿态

周四（4月9日）上海原油价格上涨。主力合约SC2006，以301.6元/桶收盘，上涨9.2元，涨幅为3.15%，创一个月新高。在俄罗斯暗示已做好减产准备后，全球最大产油国之间一项前所未有的协议渐行渐近，阿尔及利亚证实，OPEC+的紧急会议将讨论减产1000万桶/天，此外消息称不论达成什么样的减产协议，俄罗斯最大减产幅度为200万桶/日。对于在新冠疫情下濒临崩溃的原油市场，这项减产协议将救其于水火之中，俄罗斯对美国页岩油行业的不满，可以说是达成协议的最大障碍。该国周三表示愿意把日产量减少160万桶，相当于约15%的产量。俄罗斯和沙特在石油减产的基准和幅度方面仍存在分歧。G-20能源部长也将于周五召开视频会议，讨论稳定市场的更广泛措施；据知情人士透露，全球第三大石油消费国印度将采购数百万桶中东原油作为战略。由于全球实施抗疫封锁，部分地区的石油需求锐减多达七成，俄罗斯和沙特又为争夺日益萎缩的市场份额掀起价格战，致使原油期货跌至20年来最低水平。不过，这场大战尚未告捷，俄罗斯坚持美国应该做的，不仅仅是听凭市场力量来减少创纪录的产量。与此同时，美国总统特朗普对俄罗斯和沙特施加了巨大的外交压力，并表示美国减产将会“自动”发生，因为接近18年低点的油价已经让美国的页岩油行业苦不堪言。投行高盛表示，主要原油生产国若将产量削减1000万桶/日，也不足以改善油市的全球平衡。疫情导致需求暴跌，而供应过剩却不断加剧。除减产1000万桶/日之外，还需要低油价导致生产关闭带来额外的供应减少400万桶/日。 

期货合约和成交情况一览

上海国际能源交易中心成交情况 2020年4月9日(周四）

交易综述与交易策略

上海原油价格上涨。主力合约SC2006，以301.6元/桶收盘，上涨9.2元，涨幅为3.15%。全部合约成交127799手,持仓增加2265手至128657手。主力合约成交78742手,持仓增加1543手至48615手。交易逻辑：在俄罗斯暗示已做好减产准备后，全球最大产油国之间一项前所未有的协议渐行渐近，阿尔及利亚证实，OPEC+的紧急会议将讨论减产1000万桶/天，此外消息称不论达成什么样的减产协议，俄罗斯最大减产幅度为200万桶/日。支撑位：美油25关口存支撑；INE原油250关口支撑强劲。阻力位：INE原油冲破300阻力；美原油30关口阻力强劲。交易策略：短线基本面多空各有，空头建议等待，多头建议背靠250做多。

中国及海外消息

【俄罗斯表达减产意愿，全球石油减产协议在望】① 在俄罗斯暗示已做好减产准备后，全球最大产油国之间一项前所未有的协议渐行渐近。对于在新冠疫情下濒临崩溃的原油市场，这项减产协议将救其于水火之中，俄罗斯对美国页岩油行业的不满，可以说是达成协议的最大障碍。该国周三表示愿意把日产量减少160万桶，相当于约15%的产量。纽约油价应声大涨；② OPEC+联盟和20国集团石油部长本周将召开两次重要的视频会议，对于完全依赖石油的经济体、成千上万家企业和众多石油行业的就业岗位而言，可谓命运攸关。由于全球实施抗疫封锁，部分地区的石油需求锐减多达七成，俄罗斯和沙特又为争夺日益萎缩的市场份额掀起价格战，致使原油期货跌至20年来最低水平。不过，这场大战尚未告捷，俄罗斯坚持美国应该做的，不仅仅是听凭市场力量来减少创纪录的产量。与此同时，美国总统特朗普对俄罗斯和沙特施加了巨大的外交压力，并表示美国减产将会“自动”发生，因为接近18年低点的油价已经让美国的页岩油行业苦不堪言。“我认为他们会理顺的，过去一周取得了很多进展，”特朗普周三在白宫发布会上表示。“我们国家现在拥有非常强大的能源产业，在全球排名第一，我不希望失去那些就业岗位”。 【新能源汽车购置补贴政策延长2年，财政部将出台具体措施】 为促进汽车消费，3月31日召开的国务院常务会议决定将今年年底到期的新能源汽车购置补贴和免征车辆购置税政策延长两年。财政部将会同有关部门抓紧出台具体措施，稳定市场预期，为释放汽车消费需求创造条件。（证券时报） 【埃克森美孚：原油产能必须下调，将迫使生产商关停】① 埃克森美孚公司(Exxon Mobil Corporation)首席执行官达伦·伍兹(Darren Woods)表示，我们在很短的时间内就失去了23%的原油需求，这对这个整个行业来说是一个巨大的变化，受到背后经济因素的推动，原油产能必须下调，将迫使生产商关停；坦率地说，市场将最终决定原油生产商的关停问题，并实现减产，因为市场对产品没有需求，所以最终你将不得不停止生产；我们一直非常关注基本面，试图了解随着时间的推移，世界的需求量会是多少；同时确保作为一个产油国，我们带入市场的产品供应是低成本的，因此能够有效地与沙特阿拉伯和俄罗斯等其他低成本产油国竞争；② 展望未来，伍兹对行业的复苏充满了信心，但表示公司已准备好在必要时进一步缩减支出规模；如有必要，我们有进一步削减支出的额外选择。在当下这种不确定性的情况下，我们希望保留这些选项；随着时间的推移，我们将非常密切关注市场，如果觉得有必要的话，我们则将继续进行调整。埃克森美孚：原油产能必须下调，将迫使生产商关停。【美国总统特朗普表示，过去一周俄罗斯和沙特在产油量方面的分歧已经取得很大进展。预计俄罗斯和沙特将会解决石油争端】 【美国油企或“自然”减产400万桶/日，俄罗斯拟减产约160万桶/日】①美国德克萨斯州一位石油和天然气监管委员会委员周三表示，石油输出国组织(OPEC)成员国和其他石油生产国需要减产至少2000万桶/日。②德克萨斯州石油和天然气监管委员会的三名委员之一Ryan Sitton在推特上写道，未来三个月美国油企可能会“自然”减产400万桶/日。Sitton不会参加周四举行的OPEC会议，但他计划参加该组织的6月会议。③德州监管机构下周将考虑限制该州的产量，这将是近50年来首次。Sitton支持油企Pioneer Natural Resources和Parsley Energy提出的减产要求。但其他两位委员还没有表示他们将如何投票。④Sitton表示，如果OPEC和其他产油国不减产，石油存储能力可能在两个月内见顶。⑤俄罗斯塔斯社(TASS)周三援引一位未具名能源部官员的话报导称，俄罗斯准备减产160万桶/日。俄罗斯国际文传电讯社援引能源部一位官员的话报导称，俄罗斯准备参与OPEC+的减产协议，减产规模与该国石油产量在协议参与国总产量中的占比保持一致。【美国得州最高能源监管机构铁路委员会（RRC）专员瑞安·西顿：如果欧佩克和其他产油国不减产，原油库存可能在两个月内填满。美国油企可能在三个月内”有机“减产400万桶/日。欧佩克和其他产油国需要减产2000万桶/日】【科威特油长：在与将参加欧佩克+会议的国家对话之后，目标是向着达成1000-1500万桶/日减产协议而努力】

机构观点

【华泰期货:沙俄分歧取得进展，减产会议达成概率增加】昨日EIA公布库存数据，不出意外美国原油库存大幅增加1500万桶，炼厂加工量削减，汽油表观消费量暴跌，同时我们注意到周度产量数据也出现了下调，一定程度上是因为要与STEO月报中的产量数据保持同步下修，实际产量未必出现如此幅度的减少，我们注意到昨日数据公布之后油价并未大幅下跌，我们认为有以下几个原因：1、EIA数据基本与Genscape周一公布数据以及周二公布的API库存数据一致，油价前两日的大跌已经反映了市场预期；2、目前市场依然聚焦OPEC++召开的减产会议，根据目前消息，会议达成一致的概率较上周末有所增加。但考虑到OPEC++减产是从5月份开始，不能够逆转当前现货市场疲弱的现实，短期油价上涨的空间是有限的，会议结束之后，油市将会再度回归基本面主导，对于剩余储油空间的担忧将会重新主导市场。【ING预计全球石油减产幅度将低于预期，进一步打压油价】 ① ING Groep NV表示，由于全球产油国本周达成的减产幅度将低于目标水平，供应过剩有可能压垮全球储存系统，油价因此将回落至每桶20美元。ING大宗商品策略主管Warren Patterson表示，包括沙特阿拉伯和俄罗斯在内的石油巨头可能将只能达成一项日产量减少600万至700万桶的全球协议。这是今年年初OPEC+减产幅度的三倍多，但低于美国总统唐纳德· 特朗普上周提议的至少1000万桶/日；② Patterson说，政府为遏制新冠病毒传播采取的封锁措施，将造成第二季度日需求减少约1500万桶。随着存储能力耗尽，今年已经暴跌了50%的布伦特原油将进一步下滑。“我关注大宗商品市场已有10年多了，但从未见过这样的情况，”常驻新加坡的Patterson接受电话采访时说。“我们在市场上看到的需求破坏规模令人震惊。总部位于阿姆斯特丹的ING为整个价值链的大宗商品提供融资，该行预计第二季度布伦特原油平均价格为每桶20美元，第四季度将反弹至45美元。【OPEC+减产谈判料遇到阻碍】俄罗斯联邦政府财政金融大学专家、国家能源安全基金首席分析师伊戈尔·尤什科夫说，在当前情况下就稳定油价进行谈判会很困难；协商将很难进行，在目前的情况下，每天的产量将不得不减少1000-2000万桶。当然这一措施是暂时的，但对所有市场参与者而言并非轻而易举就能做到。然而只有俄罗斯坚持要求所有国家都必须减产，沙特方面显然不同意这一建议，并威胁要增加产量。至少在现阶段，谈判将遇到阻碍（俄罗斯卫星网） 【瑞银：预计本季度石油需求将下降约2000万桶/日，同比下降20%】瑞银：预计2020年，布伦特原油和WTI原油价格将重新测试20美元/桶水平；尽管可能会减产，但价格仍面临新的压力，减产1000万-1500万桶/日可能包括一些因低油价导致的非自愿性减产产量；即使达成减产协议，第二季度石油市场仍将供过于求，欧佩克减产可能缓解油价下行压力，但不会完全消失。 【高盛：WTI原油短期存在跌至20美元/桶的风险；预计美国接受减产有助于达成协议，但不太能影响最终协议；预计2020年第二季度原油需求同比减少1400万桶/日；预计7月前，原油市场仍将供过于求，10月份布伦特原油价格将回升至40美元/桶】【阿联酋国民银行(Emirates NBD)大宗商品分析师爱德华·贝尔(Edward Bell)认为，OPEC+会议达成减产协议的几率较低，主要与会国沙特及俄罗斯的立场并未改变，沙特不愿意如以往一样单独承担减产重任，两国间的言辞进一步恶化】【沙特急着抄底石油股，油价将迎来拐点？】① 沙特阿拉伯的主权财富基金Public Investment Fund (PIF)近几周在公开市场买入Equinor ASA、荷兰皇家壳牌集团、道达尔集团和埃尼公司的股份，已累计购入四家欧洲主要石油公司价值约10亿美元的股份；② 此前沙特还是主导这场世界“石油战”的核心角色，如今PIF却在大笔抄底各个石油股，一前一后的反转给市场传递新信号，这场石油战可能会提前结束。沙特甚至表示，未来可能还会发生类似的交易。受此消息提振油价大涨；③ OPEC+将于4月9日（周四）召开视频会议，市场普遍预计将达成减产协议。塔斯社称，俄罗斯准备减产160万桶/日。阿尔及利亚能源部长暨OPEC主席Mohamed Arkab表示，OPEC+讨论了大幅减产措施，减产幅度将达到1000万桶/日；④ OPEC表示，减产能否达成取决于美国是否愿意加入。但美国近期表示，在没有政府干预的情况下，美国原油产量已经开始下降，投资者目前对美国方面的行动持怀疑态度。不过即便美国不加入减产协议，其原油库存已经出现了下降；⑤ 瑞银预计，伦敦布伦特原油和期价和美国轻质原油期价将在6月末保持在20美元/桶左右的水平。随着疫情褪去及全球经济复苏，下半年国际油价将回升至40美元/桶或以上。